道达投资手记：券商股引发跳水 沪指上涨重心未变

目前，要说将会掀起一波牛市，并不现实。我们更多的应对思路是耐心等待及关注市场释放的信号，尽量做到宠辱不惊，然后尊重市场的选择，跟随市场即可。

就中期而言，中国银行5月8日（周一）涨停确实给A股带来了标志性意义，在指数位置相对不高的时候，上涨的概率更高。而从中国银行涨停之后一段时间的情况来看，往往会出现一个阶段性见顶的情况。比如，2006年12月、2014年11月，在中国银行涨停之后，此后多个交易日大盘出现了持续震荡回落，回落或调整的时间从一周到一个月不等，似乎与周二的市场状况相似。

沪指昨收放量中阴线

上证指数周二收出放量中阴线，是否意味着会出现阶段性顶部呢？从技术上看，冲高回落的中阴线是放量的，说明确实有资金选择撤离。撤离的资金主要有两类，一类是这波上涨以来积累的获利盘，另一类是去年7月份高点附近所形成的套牢盘的解套抛压，午后的突然跳水走势刺激了这两类力量的抛压。

我们也要注意到，周二上证指数虽然是放量中阴线的形态，但指数的上涨重心仍未改变，仍然运行在5日均线上方，形态上没有明显拐头的迹象。按照达哥的经验，出现阶段见顶，还需要一根相对有力量的阴线。

就走势结构而言，要重点关注上证指数在3320点附近的得失，一旦跌穿，可能意味着阶段高点要产生了。鉴于当下上证指数已经顶在了关键压力位，想要后续发力，那么就需要通过震荡来化解。最好的观察方法，就是上证指数能够维持在3320点以上展开震荡。

回归到具体的板块上，大盘跳水的原因很大程度上也是由于券商股的跳水。这应该是连续反弹以来首次比较大的分歧调整。

如果从行情大小的角度来讨论调整的幅度，一般来说，大行情初期的分歧，调整的持续性往往都不会太大，相信朋友们从这轮人工智能板块的表现上能够清晰地感受到。按照这个思路，那么接下来的思路就非常清晰了。重点关注市场火热的情绪会往哪个方向延伸，是“中特估”反包，还是AI继续轮动，抑或是其他超跌板块迎来反弹。其中，尤其关注对应的板块龙头股的反馈和周二热门个股的跌停。一个代表极强，一个代表极弱。龙头分歧以后，如果不直接“A杀”，那么这个方向整体就没有太大问题；相反，如果“A杀”，则要等待情绪释放完成以后才介入。跌停，在一定程度上传递的是市场的恐慌情绪，连续大跌影响整个市场的情绪，有修复则市场情绪稳定。

贸易股周二逆势走强

就证券板块指数而言，板块估值处于历史低位，在其他金融股走强的背景下，再结合板块以往的种种表现，周二的冲高回落想必都不意外。

证券板块指数临近去年千亿成交的重要位置，有压力很正常。证券板块指数后续要延续升势，重点关注其对周二上影线的修复，倘若能够维持在上影线附近，大概率还有继续走强的能力，而这也会成为大盘的重要支撑力量之一。

贸易板块逆势走强。消息面上，海关总署公布的最新数据显示，4月我国进出口3.43万亿元，同比增长8.9%，前4个月，我国进出口总值13.32万亿元，同比增长5.8%。进出口数据好于预期，刺激贸易板块活跃。

贸易板块走势上，连续2日大幅反弹，已经逼近上方压力区域，追高需谨慎。

硬科技方向并未止跌，从周二的情况来看是符合预期的，但背离迹象还是比较明显，可以关注小周期的背离机会，以短线思路对待。

之前提到的消费，以景点及旅游为代表，受大盘的影响也不小，当下处于箱体震荡的下沿，关注能否出现有效止跌。

整体来说，市场虽然盘中出现跳水并放量收跌，表现不及预期，但暂时不能断言市场就此见顶。

操作上，连续大涨的品种不要过分追高，低位蓄势的蓝筹品种仍然可继续持有。

当下市场主流资金主要在三类股中轮动，分别是“中字头”及其细分、大科技（人工智能、数字经济、硬科技）、消费细分。

（张道达）

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