每日经济新闻

    郑眼看盘:PMI回落 A股略有压力

    每日经济新闻 2023-05-03 22:24

    “五一”假期前一周,A股探底回升,全周多数个股下跌。上证综指全周累计涨0.67%至3323.27点,其余主要股指下跌,深综指、创业板综指全周分别跌0.49%、0.21%,科创50指数全周大跌2.59%。

    股指显然并不是太强,但成交情况还算不错,因近期多数时间A股的日成交额在万亿元以上。成交不错一般预示着市场并不乏资金参与,只不过经济基本面暂无特别明显的支撑因素,故抛压就相对较多。

    假期前市场干扰因素主要是密集公布的上市公司季报,许多个股因报表原因出现稍大波动。全周A股的表现并不强,但由于“三桶油”、保险、贵州茅台等权重股表现稍强,故沪指表现明显强于其余股指。

    上周五A股放量上攻,也许使更多投资者对假期后行情产生期待。不过,假期后行情到底如何,很大程度上取决于股市所对应的经济基本面情况。就短期来看,假期期间公布的宏观经济指标及客运、景区、餐厅、酒店等消费场所相关信息自然就成为焦点。

    这次假期,从旅游等相关消费行业情况看,应该还不错,因假期期间出游人数超2019年同期,且不少景点爆满等相关新闻不绝于耳。不过,这方面情况或多或少会有特殊性,短期数据能否反映出趋势并不好说,所以旅游等相关消费领域后劲如何尚待观察。

    假期期间由国家统计局公布的我国4月制造业采购经理人指数(PMI)由3月的51.9降至49.2;4月非制造业PMI指数由3月的58.2降至56.4。很明显,经济指标对股市应带来些压力。

    如果投资者认真研究过之前公布的3月份部分经济指标,那么对上述新公布的经济指标也许并不会太意外。在3月份经济指标公布期,当时也有不少人称经济数据较好,但我个人对此看法还是相对谨慎。我国储蓄率始终较高,物价疲弱,这两点很令人忧虑,预示经济顶多只属于“温和复苏”,离大幅转好有些差距。另外,首季GDP显著回升主要得益于服务业大幅回升,我觉得有些单兵突进之嫌,因其他行业表现平平。

    外围方面,美国上周公布的一季度GDP弱于预期,但核心PCE通胀仍保持在相对高位。美国的经济数据整体上反映了“美国通胀仍具有黏性”这一现实,加上“第一共和国银行”被摩根大通收购而使得市场对美国银行业的忧虑暂时得到了缓解,所以本周四凌晨美联储几乎必然会加息25个基点。不过,包括A股在内的全世界金融市场对美联储本周四加息已提前作出反应。

    综上所述,经济形势暂未为A股提供更多利好,故本人感觉A股继续上攻难度应有所增加,除非另有重大的、足以扭转市场预期的经济刺激或重大结构性改革措施能出台。在经济暂无明显加速迹象的情况下,投资者在参与股市时的系统性机会将有所减少,故只能更多地依赖“自下而上”选股,操作难度或将加大。

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