一次性手套供不应求已成历史 英科医疗去年业绩狂降超9成

虽坐拥全球万余家客户，但在市场供需关系变化和价格急剧波动的背景下，“手套茅”英科医疗（SZ300677，股价22.09元，市值146亿元）去年业绩骤降。

4月28日，英科医疗发布的2022年财报显示，公司实现营业收入66.14亿元，较上年同期下降59.27%；对应实现归母净利润6.29亿元，较上年同期下降91.53%；经营活动产生的现金流量净额10.65亿元，较上年同期下降87.73%。

图片来源：年报截图

对于2022年的业务情况，英科医疗在财报中提到：2022年由于前期产能扩张、需求逐渐回归稳态，市场出现阶段性供过于求的局面，手套价格逐步回落，出现部分渠道销售价格低于需求爆发前水平。

《每日经济新闻》记者注意到，随着各地疫情防控措施的不断优化，以及医用手套需求逐步回归常态，有着“手套茅”之称的英科医疗，自去年6月以来已经取消了多个医用手套项目。

去年业绩骤降超9成

因一次性手套爆火的英科医疗，正在经历新的考验。

4月28日，英科医疗发布的财报显示，公司去年的营收、业绩双降，降幅也直接超出腰斩的范畴，去年虽实现归母净利润6.29亿元，但较2021年同期下降超过9成。

英科医疗业核心业务是生产与销售一次性手套，主要为一次性丁腈手套和一次性PVC手套。

对于业绩下滑，英科医疗在1月底的业绩预告中给出多个理由：整体市场供过于求，行业内出现新进入者且原有友商扩张产能，且市场还在持续消化前期形成的库存；行业友商及新进入者竞争激烈，导致手套产品售价较2021年高点大幅下降，使得公司报告期内销售收入和毛利率均有所降低；销售收入来源于海外，且来自海外的收入主要以美元为结算货币，汇率波动将影响公司的汇兑损益，也将直接影响公司出口产品的销售定价。

在2022年财报中，英科医疗直指一次性手套当前的供需关系：2022年由于前期产能扩张、需求逐渐回归稳态，市场出现阶段性供过于求的局面，手套价格逐步回落，出现部分渠道销售价格低于需求爆发前水平。

值得注意的是，从2020年新冠疫情暴发以来，英科医疗业绩与股价“双收”，还被冠以“手套茅”的称号。

《每日经济新闻》记者梳理发现，英科医疗在2019年时手套总产能为190亿只，年销售量约155.09亿只，当年公司实现营收20.83亿元，净利润为1.78亿元。2020年业绩爆发，当年实现归母净利润70亿元。此后的2021年，英科医疗经营指标依然呈现正向增长，当期营业收入162.4亿元，净利润74.3亿元，同比分别增长17.37%、6.04%。

不过，在2022年业绩骤降后，随着新冠疫情管控回归“乙类乙管”，防疫相关医用耗材的需求进一步下滑，英科医疗的业绩在今年一季度继续向下，甚至直接步入亏损境地。

4月28日，英科医疗发布的2023年一季报显示，公司一季度实现营收15.73亿元，同比下降31.25%，对应是归母净利润则是亏损1.53亿元，降幅达到283.32%。

而在后期，市场供需关系变化和价格波动带来的风险，仍让英科医疗难以回避。

在财报中，英科医疗提到，2020-2021年，全球防护用品需求暴增，一次性手套产品出现史无前例的供不应求，价格更是创出历史记录。与此同时，行业内较多企业投资扩产，同时也有跨行业进入的新制造商，释放了较多新建产能。在2021年之后，一次性手套需求量相比高点出现回落，加之新建产能较多，供求关系发生变化，行业竞争加剧。上述因素可能导致未来一段时间内，产品售价依然保持在相对低位，对公司业绩出现不利影响。

“手套茅”终止多个扩产计划

事实上，除了业绩受到影响，疫情防控逐渐常态化的背景下，前期激进的产能扩张，反而成了英科医疗不得不面对的一个“棘手”的问题。

2021年一季度，手套需求和价格达到峰值水平，面对庞大的市场需求，当时的行业公司纷纷大规模投资扩产，甚至还有跨行业进入的新制造商。

根据弗若斯特沙利文报告统计分析，全球一次性手套市场由2015年的3859亿只稳步增长至2019年的5290亿只，2015年-2019年期间年复合增长率8.2%。在2020年初，市场对于能够用于防止交叉感染的一次性医疗手套的需求显著增加，远超出全球供应。

新冠疫情暴发后，英科医疗选择了大幅扩张产能。自2020年以来，英科医疗启动了在湖南临湘、江西九江、安徽怀宁、山东淄博、河南商丘乃至越南等多地的手套项目建设，预计2025年其产能将超过2500亿只。

截至报告2022年底，英科医疗一次性非乳胶手套的年化产能达到750亿只，其中一次性丁腈手套年化产能为450亿只，一次性PVC手套年化产能为300亿只。

英科医疗在2022年财报中称，2021年一季度，手套需求和价格达到峰值水平，面对这种庞大的市场需求，全球多家手套企业进行了一定幅度的产能扩张，同时多项防治手段持续推进，使得市场短期的极端需求逐渐减弱，供不应求的状态也逐步消失。但同时下游不同渠道客户需要一定时间消化因抢购储备的库存，2022年市场出现阶段性供过于求的局面，手套价格持续回落，出现部分渠道销售价格低于需求爆发前水平。

《每日经济新闻》记者注意到，这种扩张的后遗症，在一年前就已开始显现。以英科医疗为例，该公司2022年一季度公司净利润大降98%至8349万元，上一年同期这一数据为37.36亿元。

在2021年度业绩说明会上，英科医疗董秘李斌就曾坦言：“目前一次性手套行业正经历行业激烈竞争和洗牌期，当前时点相对供过于求。”

随着一次性防护手套市场格局的改变，前期多次扩张的“手套茅”英科医疗，在2022年下半年以来悄然按下暂停键。

2022年6月14日，英科医疗发布公告披露，拟终止临湘市年产400亿只（4000万箱）高端医用手套项目和城陵矶新港区北片区（临湘工业园）热电联产项目。

此后的2022年10月27日，英科医疗再次发布终止项目的公告，目前新冠疫情逐渐得到控制，海外国家逐渐放开，市场供需趋于平衡，公司综合考虑各方面因素后，计划终止在夏邑县设立全资子公司实施年产131亿只（1310万箱）PVC高端医用手套项目。

而在2022年12月20日，英科医疗再发公告，根据目前市场及行业的情况，公司综合考虑各方面因素后，为优化公司资源配置，降低投资风险，维护公司及股东利益，公司决定调整战略，与沂源县人民政府友好协商，签订《投资协议书之解除协议》，拟终止年产50亿只TPE手套和50亿只CPE手套项目。

（封面图片来源：每经记者 张明双 摄）