万年青2022年度净利润下降75.6% Q4亏损拖累全年业绩

4月14日，万年青（SZ000789，股价9.03元，市值72亿元）披露了2022年年报，公司2022年实现营业总收入112.82亿元，同比下降20.6%；实现归母净利润3.88亿元，同比下降75.6%；基本每股收益为0.49元。

分季度看，公司2022年前三个季度分别实现盈利2.09亿元、2.83亿元和0.75亿元，但是第四季度亏损1.79亿元，拖累了全年业绩。

公告称，公司生产经营业绩主要受生产制造所需原材料价格、国家宏观经济政策、错峰生产、业务覆盖地区固定投资等多方面因素驱动，周期性、季节性、区域性特征较为明显。

万年青表示，从生产制造所需原材料的角度来看，报告期内公司所用石灰石大部分由公司自有矿山开采所得，开采费用相对较低，对经营业绩影响较小，但水泥制造过程中受煤炭、电力价格影响较大，报告期内煤炭价格高位运行，国家开放电价浮动，高能耗企业不受上浮 20%限制等一系列因素推高了公司水泥制造成本。

另外，从需求的角度来说，房地产投资持续下滑“拖累”水泥需求，房地产作为拉动水泥需求的“三驾马车”之一，房地产市场萎靡不振严重影响着江西的水泥需求。

中银证券认为，需求疲弱拖累量价下行，成本上涨侵蚀利润空间。2022年水泥行情整体偏弱运行，基建推进、地产开工不及预期，致使下游需求明显下滑，伴随短期内竞争加剧，呈现量价下行局面。同时，煤炭等燃料动力价格维持高位，严重侵蚀水泥行业利润空间。

此前已经发布了2022年度报告的水泥企业中，海螺水泥（SH600585，股价28.61元，市值1516.13亿元）、冀东水泥（SZ000401，股价9.06元，市值240.83亿元）归属于上市公司股东的净利润同比均出现下降，且下降幅度都超过了50%。

中国水泥协会发布的数据显示，2022年，全国水泥产量为21.3亿吨，同比下降10.5%。此外，受到需求下滑、竞争加剧的影响，全年水泥市场价格走势颓势尽显，加之原燃材料价格“飙升”，企业生产成本大幅上涨，全年水泥行业利润仅为680亿元左右，同比下降约60%。