郑眼看盘：受经济指标影响 旅游板块表现较差

4月12日（周三），A股普涨，截至收盘，上证综指涨0.41%至3327.18点，其余主要股指涨幅相似，市场成交略有放大。北向资金全天净卖出42.08亿元。

相关市场方面，隔夜美股大致走平。港股的恒生指数周三显著下跌0.86%，恒生科技指数跌1.92%。港股下跌与腾讯重要股东频繁出现的减持消息相关，腾讯周三大跌了5.15%。

市场关于美联储加息预期在本周已有所强化，原因是美联储重要官员发表了鹰派言论。然而5月份美联储利率会议是否确定会加息，其实还是存在不确定性，关键取决于后续经济情况。目前市场关注点在周三晚间公布的美国3月CPI，只有当这份数据维持相对稍高时，美联储5月加息才可能确定下来。因此，周四上午投资者务必先看一下外盘走势，特别是美元、美债走势。

由周三A股中的权重股表现来看，银行、电信、“两桶油”等上涨，贵州茅台、五粮液、宁德时代、比亚迪等下跌。其余个股则涨多跌少，其中游戏、传媒、AIGC、模拟芯片等品种涨幅领先，而酒店旅游、食品饮料等少数板块跌幅居前。

周二公布的我国3月物价数据及货币供应量数据，削弱了市场对经济复苏加快的预期，当时我就指出这些经济指标对一些偏业绩型的个股可能构成利空，特别是偏消费类个股，比如食品饮料之类。由周三市场表现来看，似乎稍稍滞后地对周二的经济指标作出些反应，不仅食品饮料疲弱，甚至近期有不少好消息（如“五一节景点或酒店相关订单暴增”）的旅游板块整体表现也比较差。

当市场意识到经济回升速度相对有限时，资金或许会更多流入偏题材类的个股，或者流入侧重于远期业绩展望的个股，这也包括科技股。简单说，当眼前业绩很难指望时，市场就有可能更加“务虚”。

转向“务虚”也并非市场真就看好这类公司，而是原本偏好业绩股的投资者更难找到令其放心的品种，所以自然就会有部分资金溢出并流向业绩相对“虚”的题材类股、科技股等。

虽然宏观形势较为复杂，但当前A股整体成交情况却相当不错，这表明确实有不少资金在参与。成交量是元气，显然这样的市场还是有参与价值。考虑到经济恢复动能或稍弱于预期，机构投资者信心会有所下降，所以接下来市场一般会以震荡盘整为主，等有了更好的契机后才更可能加速上涨。

当A股上涨空间或上涨理由暂时还显得比较模糊时，投资者在操作方面就应该克制，更多地考虑防守。在具体操作上，对业绩型个股来说，投资者一般只在股票价格明显低估时才考虑去低吸。对题材股或科技股来说，通常情况下投资者不应该去追涨，只是在这类个股急跌时才考虑低吸。

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