郑眼看盘 | 股指普涨，消费股独弱

周三A股普涨，截至收盘，上证综指涨0.41%至3327.18点，其余主要股指涨幅碰巧类似，全A成交则略有放大。

北向资金全天净抛售42.08亿元。相关市场方面，隔夜美股大致走平。港股的恒生指数周三显著下跌0.86%，恒生科技指数跌1.92%。港股的下跌应部分与腾讯重要股东频繁出现的减持消息相关，腾讯周三大跌了5.15%。

市场关于美联储加息预期在本周已有所强化，原因是美联储重要官员发表了鹰派言论。然而5月份美联储利率会议是否确定会加息其实还是存些不确定性的，关键当然还取决于后续经济情况。目前市场关注点在周三晚间美国将公布的3月CPI，只有当这份数据维持相对稍高时，美联储5月加息才可能确定下来。因此，周四上午投资者务必先看下外盘走势，特别是美元、美债走势。

由周三A股中的权重股表现来看，银行、电信、两桶油等上涨，贵州茅台、五粮液、宁德时代、比亚迪等下跌。其余个股则涨多跌少，其中游戏、传媒、AIGC、模拟芯片等品种涨幅领先，而酒店旅游、食品饮料等少数板块跌幅居前。

周二公布的中国3月物价数据及货币供应量数据，削弱了市场对经济复苏加快的预期，当时我就指出这些经济指标对些偏业绩型的个股可能构成利空，特别是偏消费类个股，比如食品饮料之类。由周三市场表现看，似乎稍稍滞后地对周二的经济指标做出些反应，不仅食品饮料疲弱，甚至近期有不少好消息（如“五一节景点或酒店相关订单暴增”）的旅游板块整体表现也比较差。

当市场意识到经济回升速度相对有限时，资金或许会更多流入偏题材类的个股，或者流入侧重于远期业绩展望的个股，这也包括科技股。简单说，当眼前业绩很难指望时，市场就有可能更加“务虚”些。

市场转向“务虚”也并非市场真地就很看好这类公司，而是原本偏好业绩股的投资者更难找着令其放心的品种，所以自然就会有部分资金溢出并流向业绩相对“虚”的题材类股、科技股等。

虽然宏观形势较为错综，但当前A股整体成交情况却相当不错，这表明确实有不少资金在参与。成交量是元气，显然这样的市场还是有些参与价值的。考虑到经济恢复动能或稍弱于预期，机构投资者信心多少会有所下降，所以接下来市场一般会以震荡盘整为主，等有了更好的契机后才更可能加速上涨。

个人觉得如果未来有更多或更重大的扶持企业（特别是民企）与民众投资或消费信心的举措出台，稍晚些我国经济加速增长的可能性仍然存在。

当A股上涨空间或上涨理由暂时还显得比较模糊时，投资者在操作方面就应该克制些，更多地考虑防守。在具体操作上，对于业绩型个股来说，投资者一般只在当股票价格明显低估时才考虑去低吸。对于题材股或科技股来说，通常情况下投资者都不应该去追涨，只是在这类个股急跌时才考虑低吸。

对于业绩类个股坚持逢低吸纳是因为宏观面不利会削弱了这类个股的业绩增长空间，而空间受抑时自然就得逢低吸纳了；对于题材股、科技股慎追涨是因这类公司的业绩较难证实或证伪，连个真假都搞不清，那当然得谨慎了。

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