每经品牌100指数蓄势调整 “中特估”二季度投资机会显现

上周，每经品牌100指数表现弱于A股三大股指，虽然“中特估”以及大消费板块保持强势，近20只个股涨幅超过5%，但中概股表现相对低迷，京东、美团、拼多多等个股跌幅较大，拖累指数整体表现，最终指数震荡微跌0.64%，未能取得二季度“开门红”。 由于市场热点板块出现轮动，“中特估”概念再度起势，二季度该板块依旧值得关注。 杨靖制图 市场弱震荡格局或改变 上周，A股三大股指普遍收涨。其中，上证指数上涨1.67%，收于3327.65点；深证成指上涨2.06%，收于11967.74点；创业板指上涨1.98%，收于2446.95点。每经品牌100指数则在中概股和平台经济的低迷表现下，出现了小幅调整，周跌0.64%，以948.24点报收。 消息面上，3月31日，国家统计局公布了3月PMI数据，继2月制造业PMI超预期后，受春节错位影响，3月制造业PMI有所回调，但仍处于扩张区间，验证了我国经济弱修复持续。3月以来，各项高频数据的持续修复，显示出国内经济复苏节奏未被证伪，再叠加央行超预期的降息提振市场信心，市场弱震荡格局有望改变。 港股方面，受欧美银行业风险冲击持续减弱影响，消极情绪逐渐消退，市场交易情绪显著回暖。 有券商机构指出，上周A股强势板块出现轮动，未来伴随一季报密集发布期逐渐临近，主题性板块的分歧或会进一步增多，行情或由此面临一定的调整压力。不过考虑到现有热点题材具有强政策加持，因而具备成为全年主线的潜力，市场调整或为投资者提供买入机会。 2023年以来，国资委在中央企业负责人会议中特别强调“打造现代产业链链长，开拓新领域、新赛道，壮大战略新兴产业，在建设现代化产业体系上发挥领头羊作用”。此外，国资委重点提到“国有经济布局优化和结构调整”。新一轮国企改革中，“打造现代化产业链”或同样具有重要性。 中特估后续看两条主线 国企改革3年行动圆满收官，2023年国有企业开启新一轮深化改革行动，截至目前，本轮改革有3个主要方向：一是国有企业经营考核将重点考察综合盈利能力及质量，“一利五率”“一增一稳四提升”的调整将有效激发国企经营活力；二是强调建设“中国特色估值体系”，央国企迎来价值重估；三是持续推进专业化重组，将打造现代化产业链。 目前，重组行业集中在能源资源、粮食供应保障、战略性物资储备等领域，未来进一步提升科技创新能力，突破在军工等关键领域核心技术，持续提高核心竞争力是延续国企改革的重点。 新一轮国企改革启动及建设“中国特色估值体系”的催化下，2023年以来央国企表现持续强劲。截至一季度末，2023年以来央企指数上涨约8%，跑赢大盘。其中，“中字头”央企表现更为突出，2023年以来涨幅达到12.3%。 从每经品牌100指数来看，诸多“中字头”央企涨幅更是超过20%，比如中国电信、中国交建、中国石化、中国中铁以及中国中冶等。 经过一轮大涨后，国海证券认为，后续“中特估”可以关注两条主线：一是“向内”，重点关注数字经济持续演绎下央企在国资云部署、数字化转型两个方面的机会；二是“出海”，重点关注“一带一路”10周年催化下建筑类央企、绿色基建“出海”两个方面的机会。 数字经济有望成为主线 受益于人工智能等技术变革带来的商业化进程加快，叠加国内数字经济政策持续落地，同时考虑到数字经济涉及领域广、投资链条长，数字经济有望成为2023年市场年度主线。而“国资云”是当下央国企+数字经济的重要交叉区域，其本质是在保护国有数据资产安全基础上，推动信创体系建设，并实现国有资本的最大优化布局。 据了解，每经品牌100指数成分股有不少数字经济相关的央国企，比如通信运营商“三驾马车”中国电信、中国移动和中国联通。 资料显示，中国电信持续深化数字技术前瞻性布局，为数字经济创新发展打下坚实基础，打造“云网能力底座+行业应用平台”深度融合的产业数字化发展模式，纵深推进新兴业务能力布局，推动第二增长曲线快速发展。该公司作为国内领先的电信运营商，积极拥抱数字经济的发展机遇，在云网融合、算力资源布局方面都形成了明显的竞争优势，是我国产业数字化建设的主力军。 此外，2023年是“一带一路”倡议提出10周年，后续我国与“一带一路”沿线国家的外交场景或增多，同时更多政策亮点值得期待。当前涉及“一带一路”投资主题的相关企业多为建筑类央企公司，预计其在“一带一路”下一阶段仍将发挥重要作用，形成基础设施建设持续输出。 同样，在“一带一路”板块中，中国中铁、中国中车、中国铁建以及中国建筑等，都是每经品牌100指数成分股重要标的，2023年股价表现不俗。 根据商务部统计数据，2022年我国企业在“一带一路”沿线国家新签对外承包工程项目合同额8718.4亿元，同比增长0.8%，占同期我国对外承包工程新签合同额的51.2%。从国际基础设施合作发展趋势来看，“一带一路”沿线国家投资合作仍将是未来推动我国对外承包工程业务实现稳步发展的重要组成。 目前，中国中铁在“一带一路”沿线国家已建成中老铁路、孟加拉帕德玛大桥等标志性项目，印尼雅万高铁进入试验运行阶段，2022年，公司相继中标瑞典地铁、孟加拉数字联通等项目，海外工程项目对公司业绩的贡献力度将进一步加强。