直击股东大会丨深南电路：2023年公司关键目标为客户开发等，ChatGPT对硬件需求的拉动有待观察

图片来源：每经记者 王晶 摄

4月6日下午，深南电路（SZ002916，股价96.8元，市值496.5亿元）在深圳南山区召开了2022年度股东大会。深南电路董事长杨之诚、董事兼总经理周进群、副总经理兼董事会秘书张丽君等人出席会议。

会上，深南电路管理层对外界关注的“数据中心业务发展”、“市场订单”、“应对消费电子行业下滑”等热点话题与参会股东进行了交流。

杨之诚表示：“当前外部环境存在较多不确定性因素，我们要以客户开发、订单获取、能力提升为关键目标，要把订单放在第一位，无论是成本控制、技术的能力，都要往前推进。”

谈及火热的ChatGPT及AI服务器的发展，他认为：“所有先进的技术、先进的产品都要通过市场的需求去拉动，包括ChatGPT，概念很火热，但真正对硬件需求的拉动能有多大？还有待观察，应用场景真正落地的需求才能决定量。”

消费电子市场需求变化影响封装基板业务

3月14日，深南电路发布了2022年年度报告。2022年全年，公司实现营业总收入139.92亿元，同比增长0.36%；归属于上市公司股东的净利润16.4亿元，同比增长10.74%。

印制电路板（PCB）业务是深南电路营收的主要部分。2022年公司PCB业务实现收入88.25亿元，同比增长1.01%，占公司营业总收入的63.06%，毛利率为28.12%，较2021年同期提升2.84个百分点。

电子装联业务2022年实现主营业务收入17.44亿元，同比降低10.08%，占公司营业总收入的12.47%，毛利率为13.15%，较2021年同期微增0.59个百分点。对于电子装联业务2022年营收下滑的原因，深南电路在财报中表示：2022年全球电子产业增长放缓，电子物料供应环境逐步改善，但汽车和工控等领域部分高端芯片的结构性短缺依然存在，公司电子装联业务在供应链层面依旧面临一定压力。

封装基板业务方面，深南电路2022年实现营收25.20亿元，同比增长4.35%，占公司营业总收入的18.01%，毛利率为26.98%，较2021年同期下降2.11个百分点。

谈及封装基板业务毛利率下滑的原因，杨之诚表示，主要是无锡封装基板二期工厂连线爬坡导致单位固定成本分摊增加；同时，2022年全球半导体景气度逐步走弱，特别是2022下半年以来全球消费电子市场需求持续回落，对公司部分应用于消费领域的封装基板产品订单需求产生一定影响。但从长期来看，万物互联时代，每一个终端都会有芯片需求，从相关联的内容判断，未来（消费电子）需求的增长是一个长期的趋势。

2022年手机出货量创十年新低，今年以来，消费电子行业发展也难言乐观。据IDC预计，2023年，中国手机市场出货量将同比下降0.9%，降幅收窄，但中国智能手机换机周期预计将进一步延长至34个月，2024年则有望迎来反弹。消费电子市场低迷给供应链企业带来的影响备受关注。

对此，周进群回应称，目前行业整体上仍处于去库存的阶段，消费者对消费信心的重建也需要时间。目前公司封装基板业务在不同的产品线上和赛道上都有相应布局，如果行业有回暖，应该会比较快地感知到。

分地区来看，深南电路2022年境内销售为82.37亿元，营业收入比2021年同期减少10.50%；境外销售为52.46亿元，营业收入比2021年同期增加24.43%。对于境外营收增加的原因，杨之诚解释称，主要由于2022年国际通信客户需求的增长较好。

面对2022年深南电路的整体业绩表现，他认为，从公司的盈利能力、毛利率方面来看，呈现出一个平稳和改善的状态。

扩展非通信领域市场

近年来，通信领域在PCB业务营收中所占比例有所下降，同时，深南电路开始积极拓展数据中心、汽车电子等非通信领域市场。

今年以来，AI火遍全球，随着Al的应用场景逐渐落地，图像、语音、机器视觉和游戏等领域的数据量有望呈现爆发式增长，进而对数据中心基础设施的运算、网络、储存及安全管理的处理效能提出更高要求。相关的路由器、数据存储、AI加速计算服务器产品也有望高速成长，催生对大尺寸、高层数、高阶HDI以及高频高速PCB产品的强劲需求。

随着今年AI及算力的快速发展，深南电路数据中心业务2023年的发展预期成为外界关注的重点。目前，数据中心作为深南电路近年来新进入并重点拓展的领域之一，已对公司营收产生较大贡献。但公司2022年财报披露，受产业需求走弱和Intel Eagle Stream平台服务器芯片发布延期的影响，2022下半年以来，公司数据中心领域订单短期承压。

对此，杨之诚坦言，Intel Eagle Stream平台服务器芯片的推迟与经济、产业需求有关。从目前的情况看，AI服务器的相关需求长期看会有所增加，但至少从目前订单维度上体现得（量）不是那么明显，公司以往的占比也很低。公司已配合主要客户完成新一代平台服务器PCB研发，现已逐步进入中小批量供应阶段，有能力快速满足客户后续大批量供应需求。

数据中心之外，汽车电子也是深南电路PCB业务重点拓展领域之一。当前，公司以新能源和ADAS为主要聚焦方向，主要生产高频、HDI、刚挠、厚铜等产品，其中ADAS领域产品比重相对较高，应用于摄像头、雷达等设备；新能源领域产品主要集中于电池、电控层面。

“从财报上看，2022年公司通过深耕大客户和开发新客户，确保汽车电子领域订单继续保持稳定上升趋势，订单同比增长超60%。我们认为2022年整个汽车电子的增长达到了预期，甚至比我们预期的还好一些。但汽车电子的关键问题是订单的释放，它是一个相对长周期的项目……目前，公司加大了对汽车电子市场的开发力度及南通三期工厂连线后产能爬坡的推进。但整体来看，汽车电子占PCB整体营收比重相对较小。”杨之诚说道。

据了解，深南电路南通三期工厂于2021年第四季度连线投产，2022年底已实现单月盈利，目前在产能爬坡阶段，产能利用率为四成以上。