公募基金投资三月月报 | 一季度收官，2023年ETF投资才是王道

2023年一季度落下帷幕，今年以来，A股市场各类指数小幅反弹，但个股分化也尤为明显。以中字头为代表的大盘股、以人工智能、chatgpt为代表的题材股涨势火爆。今年的市场生态，和过去两三年又发生了明显的变化，对投资者的选股能力提出了较高的要求。

但是，总结今年以来三个月的公募基金表现不难看出，ETF基金的表现大放异彩，游戏、云计算、人工智能、大数据等ETF产品均获得了超过40%的收益，远远跑赢大盘。

ETF产品最大的优势在于，指数化投资，为投资者解决了选股难的痛点。当我们在谈论某一板块存在机会时，很多投资者最爱问的问题是“能给一个股票代码吗？”实际上这个时候，我们只需要买入ETF产品就搞定了一切。

一季度近八成ETF产品盈利，超三成产品跑赢大盘

2023年头三个月，ETF产品总规模达到1.64万亿元，较年初略有增加；ETF产品总数达到774只，较年初增加21只。

而从业绩表现来看，ETF产品今年业绩整体好于其他类型产品。据wind统计显示，一季度有近八成ETF产品实现盈利。相对大盘而言，今年一季度，沪指上涨约6%，有超过三成ETF产品涨幅超过沪指。

再看ETF产品业绩TOP20榜单，游戏、云计算、大数据、人工智能、软件、AI等主题ETF成为最大赢家。

其中，华夏老将徐猛管理的华夏游戏ETF，今年以来涨幅近48%，排名榜首。而排名第二到第四位的ETF产品，均为游戏类ETF。

此外，从近一个月的表现看，游戏ETF也是表现最强的，3月以来涨幅均超过20%。

而从游戏ETF重仓股表现来看，走势最强的无疑是具备chatgpt概念的昆仑万维。此外，恺英网络、神州泰岳等涨幅也很大。

除了游戏类ETF外，云计算、软件、人工智能等主题产品今年涨幅都在30%以上。比如云计算50ETF、人工智能ETF、软件ETF等。而这些产品的崛起，都是借chatgpt的东风。在这一波行情中，科大讯飞、金山办公、恒生电子、用友网络、浪潮信息等个股做出了最大的贡献。

当然，这里需要指出的是，今年表现最好的这一批ETF产品，刚好也是去年业绩很差的一类。去年，Z哥在做基金月报时，几乎每一个月，指数型产品“弱基”榜单中，出现最多的也就有云计算、游戏、VR/AR等主题产品。就拿游戏ETF（159869）为例，尽管今年跑出了近50%的业绩，但去年下跌31%，业绩倒数。此外，云计算50ETF（516630）去年也亏损23%。

接下来，再看今年ETF的“弱基”榜。

今年以来，表现最差的指数型基金主要出现在地产、医药、军工、电池等领域。但目前来看，亏损幅度还不算大，都在10%以内。ETF产品的如此表现，实际上也可以体现出今年赛道的冷热程度。

另外，去年ETF产品表现最好的，实际上是商品期货ETF的豆粕ETF，该产品去年涨幅高达64%。不过，今年这只产品下跌超过10%，也是排名倒数。

此外，上面图表未将跨境ETF统计在内。如果加上跨境ETF的话，港股生物科技ETF、恒生医药ETF等今年都下跌超过10%。

总体而言，今年的市场，如果做股票，极其考验投资者的选股能力，同时也考验投资者的持股心态。因为很多牛股，短期涨幅巨大，一旦震荡，幅度也很大，难以获得理想的收益水平。但是通过ETF投资，或许能够取得比个股更好的收益。

股票“牛基”TOP20榜：一位顶流 一个意外

接下来，看一下股票“牛基”TOP20榜的情况。

三月份，榜单和二月相比发生了比较大的变化，排名榜首的招商体育文化休闲，在二月份甚至没有上榜。但是，凭借3月份21.82%的上涨，一下子冲到了股票型基金的第一位。今年以来，招商体育文化休闲实现36%的收益。

具体来看，招商体育文化休闲重仓股主要持有文化传媒板块个股，其中，蓝色光标、恺英网络等3月以来涨幅巨大。

此外，在本月股票“牛基”TOP20榜单中，看到了熟悉的顶流杨锐文，他管理的景顺长城电子信息产业取得了18.61%的收益，排名第13位。 去年，该产品表现不佳，亏损了超过30%，杨锐文也在刚刚披露的年报中向投资者致歉。而今年，杨锐文总算苦尽甘来。

股票牛基中，有一个产品比较意外，就是东吴新能源汽车，在今年整个新能源汽车产业链表现惨淡的局面下，最终取得了17.7%的收益。

再看东吴新能源汽车的重仓股，其实除了宁德时代、亿纬锂能两家龙头公司外，还有德赛西威、中科创达等新能源车产业链上的公司。不过，另一个很重要的领域，该产品配置了较多半导体公司，比如兆易创新、韦尔股份等。值得注意的是，东吴新能源汽车规模较小，去年底不到1个亿的规模，有可能今年进行了重仓股的调整，顺应了市场风格的变化，从而取得了比同类产品更好的业绩。

股票“弱基”TOP20榜：广发基金多只产品上榜

再看今年以来股票“弱基”TOP20榜，广发基金旗下多只产品上榜。其中孙迪管理的广发先进制造回落15%，排名第一；郑澄然管理的广发高端制造、刘格菘、唐晓斌管理的广发多元新兴也排名在20以内。而这三只产品，都是布局光伏等新能源赛道的产品。

此外，长城新能源、上投摩根核心精选、汇添富智能制造，今年以来亏损都超过10%。

混合“牛基”TOP20榜：单月大涨23% 蔡嵩松混基

2月末的时候，混基冠军是国新国证新锐，当时该产品收益22%，这个月达到40%，但却只能排到第二名了。

因为在三月，科技赛道顶流蔡嵩松凭借单月23%以上的收益一举突围，成了混基的冠军。截至目前，蔡嵩松管理的诺安积极回报以46.63%的收益率排名榜首。另外，蔡嵩松、邓心怡共同管理的诺安和鑫也进入前20名，该产品今年收益26%。

此前，Z哥在“投基Z世代”栏目中分析过，诺安积极回报依靠布局寒武纪，取得了非常不错的业绩，不过该产品也是规模极小，净值波动相对较大。而规模相对较大的诺安和鑫，还有诺安成长等产品，收益就要小得多，但总体还是很不错了。

蔡嵩松在去年四季报中说，行业景气度下行，在去年四季度继续消化之后，随着经济恢复需求重启，库存去化会进一步加速，板块目前已经具备较高的投资性价比。

蔡嵩松明确表示，在当前的市场位置，积极布局，迎接即将到来的科技大行情。

混合“弱基”TOP20榜 新能源赛道大规模“沦陷”

接下来，看混合“弱基”TOP20榜，从榜单业绩表现看，比股票型基金要弱一些，排名前20的全部亏损超过10%。

其中，比较典型的是杨宇管理的长城行业轮动，今年亏损13.7%，排名第五。

2021年，长城行业轮动是最辉煌的一年，当年取得80%以上的收益，排名同类第七。但从去年开始，产品净值回撤明显，去年损失10%，今年前三个月，又损失13%。

从长城行业轮动，也可以看出赛道型产品面临的困境，只要风格不漂移，赛道牛市的时候赚大钱，但如果遇到赛道调整，那就只有硬抗了。

双十基金经理：重仓中国移动 王克玉表现领先

最后，看一下Z哥关注的这几位双十基金经理今年以来的表现。

截至三月末，王克玉管理的泓德优选成长取得了12.6%的收益，目前表现领先。王克玉专注具备核心竞争力的公司。王克玉在刚刚公布的年报中表示，在2022年下半年我们看到越来越多的上市公司推出回购、提高分红比例等方案，成为稳定市场的重要力量，有效地降低了市场的波动。而去年第四季度，王克玉买入了中国移动，因此在今年获得了一波“中特估”带来的福利。

此外，王克玉新买的恒生电子，今年累计涨幅30%，也还是不错。

不过，3月份对于整个双十基金经理来说，除了王克玉之外，其他基金经理表现都不太理想。

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