2022年净利润同比下降逾七成 集采压力下，中恒集团如何扭转业绩颓势？

3月28日，中恒集团（SH600252，股价2.69元，市值93亿元）正式披露2022年年度报告，公司去年实现营收27.14亿元，同比下降14.17%，归母净利润为7903万元，同比下降74.25%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.10元（含税），拟派发的现金红利总额为3469万元（含税）。

中恒集团现涵盖医药制造、健康消费、日化美妆等业务领域，旗下注射用血栓通（冻干）等中成药仍是公司的营收主力来源。实际上，自2020年以来，公司业绩已经连降三年，不断提速扩面的集采是影响公司业绩的一个重要因素。公司称，受集采影响，去年公司的血栓通等核心产品销量、单价均出现下降。在业绩连年下滑、集采提速扩面的背景下，中恒集团该如何扭转业绩颓势？

公司业绩已连降三年

中恒集团是一家老牌中药企业，目前业务涵盖医药制造、健康消费、医药研发、中药资源、日化美妆、医药流通等领域。此外，公司还是莱美药业（SZ300006，股价3.82元，市值40亿元）的控股股东。

在医药制造方面，中恒集团旗下梧州制药主要从事中成药生产制造业务，主要产品有注射用血栓通（冻干）、中华跌打丸、妇炎净胶囊等；在健康消费方面，公司旗下双钱实业主要产品为龟苓膏；在医药研发方面，公司旗下中恒创新主要研究方向有中药创新药和三七系列产品开发。此外，公司近年来还切入日化美妆领域，旗下田七家化拥有“田七”、“田七娃娃”、“纯棉时代”等品牌。

中恒集团披露的2022年年报显示，公司去年实现营收27.14亿元，同比下降14.17%，归母净利润为7903万元，同比下降74.25%，扣非后净利润为539万元，同比下降92.99%。

分产品来看，心脑血管领域用药仍是中恒集团的主要营收来源。2022年，公司的心脑血管领域用药营收为9.16亿元，同比下降37.75%；骨骼肌肉领域用药营收为1.02亿元，同比上涨20.31%；特色专科类营收为6.37亿元，同比下降27.13%；龟苓膏系列营收为1.71亿元，同比上涨2.48%。

对于业绩下滑原因，中恒集团表示，受药品集中带量采购的影响，公司的血栓通、莱美药业的莱美舒等核心产品销量、单价均出现下降；同时，因莱美药业业绩未达并购时预期等原因，公司计提各项资产减值准备合计1.15亿元。“受新冠疫情影响，全国各地疫情反复，部分区域医疗机构住院人数减少，处方药用药量下降……多地方物流停运导致公司大部分产品销量下降。”中恒集团称。

实际上，中恒集团业绩已经连降三年，2019年至2021年，公司营收分别为38.14亿元、36.76亿元和31.62亿元，归母净利润分别为7.45亿元、5.63亿元和3.07亿元。《每日经济新闻》记者还注意到，中恒集团2022年销售费用达11.26亿元，尽管同比下降30.66%，但仍远高于1.35亿元的研发费用。

如何扭转业绩颓势？

注射用血栓通（冻干）是一种心脑血管疾病用药，也是中恒集团的核心医药品种，公司在年报中多次提到了集采对公司业绩的影响。2018年，公司的注射用血栓通（冻干）销售量达1292.37万盒，销售金额为29.81亿元，为当年公司贡献了约九成营收。2021年12月份，湖北牵头的19省联盟中成药集中带量采购开标，中恒集团的注射用血栓通（冻干）中标。

中恒集团在年报中披露，2022年，公司注射用血栓通（冻干）的产销量分别为493.72万盒、512.16万盒，分别同比下降31.80%、15.35%；注射用血栓通（冻干）的集采中标价格区间为每瓶8.62元至19.49元，医疗机构的合计实际采购量为1225万支。此外，莱美药业生产销售的盐酸克林霉素注射液中选“八省二区”省际联盟第三批药品集中带量采购项目，中标价格区间为1.44元/瓶，医疗机构的合计实际采购量为224万支。

此外，3月27日，全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）。《征求意见稿》显示，首次中成药国采预计涵盖16个采购组，共计42个品种，包括复方血栓通、冠心宁、华蟾素、银杏叶提取物等大品种。

鼎臣咨询创始人史立臣此前接受《每日经济新闻》记者电话采访时表示，未来集采一定会扩展到中药配方颗粒、中药饮片等领域，当大量中成药都纳入集采的时候，企业不会再像以前那样靠一两个独家产品就能活得很好。

在业绩连年下滑、集采提速扩面的背景下，中恒集团该如何扭转业绩颓势？3月29日，记者试图就上述问题采访中恒集团，按要求发送采访提纲后，截至发稿，尚未收到回复。

封面图片来源：视觉中国-VCG41N1182385025