地产业务巨额减值，白酒、猪肉业务收入均降超两成 顺鑫农业陷上市后年度首亏

3月24日晚间，顺鑫农业（SZ000860，股价30.86元，总市值228.91亿元）发布2022年年报。受地产业务减值拖累，顺鑫农业出现上市以来首次年度业绩亏损。

年报数据显示，顺鑫农业去年实现营业收入116.78亿元，归属于上市公司股东的净利润﹣6.73亿元。其中，顺鑫农业子公司北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司（以下简称顺鑫佳宇）去年净利润﹣8.42亿元，较上年同期下降120.86%。

此外，2022年顺鑫农业白酒、猪肉业务双双下滑。白酒业务方面，顺鑫农业高档、低档酒营收同样出现下滑，公司在年报中称，报告期内白酒消费场景减少，尤其是对中低端白酒产品影响甚巨，导致白酒消费频次被动减少。

地产业务拖累业绩

2022年，顺鑫农业实现营业收入116.78亿元，比上年同期减少21.46%，实现归属于上市公司股东的净利润﹣6.73亿元，同比减少758.08%。经营活动净现金流为14.5亿元，同比增长515.73%。

顺鑫农业的主要业务包括白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工；房地产开发。其中，白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品。

2022年是顺鑫农业上市25年来首次出现年度业绩亏损。在此之前，自2020年起，顺鑫农业的净利润就连年下滑，2020年、2021年同比分别减少48.1%、75.64%。

在1月31日发布的业绩预告中，顺鑫农业将亏损原因归于大幅计提减值及疫情带来的影响。

顺鑫农业表示，在报告期内，受疫情反复及区域房地产竞争加大、价格下挫影响，公司出于谨慎性原则，对存货进行减值测试，并对出现减值迹象的开发成本及开发产品拟计提跌价准备。同时受猪肉价格波动较大的影响，基于谨慎性原则，公司对库存商品拟计提减值准备。

顺鑫农业在年报中则称，报告期内，子公司顺鑫佳宇净利润﹣8.42亿元，较上年同期下降120.86%。公司出于谨慎性原则，对截至2022年12月31日合并财务报表范围内的各类资产进行了全面清查和减值测试，并对出现减值迹象的开发成本及开发产品计提跌价准备，其中开发成本计提存货跌价准备4.96亿元、开发产品计提存货跌价准备8565.34万元。

据过往业绩数据，顺鑫佳宇近年来已深陷亏损泥潭，2019年～2021年，顺鑫佳宇分别亏损3.39亿元、5.34亿元以及3.81亿元；净资产分别为﹣9.18亿元、﹣14.52亿元以及﹣18.33亿元。

2021年12月底，顺鑫农业发布公告，称为聚焦主营业务，拟通过产权交易所公开挂牌转让持有的北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司100%股权。

就房地产业务剥离进展，顺鑫农业董秘办1月31日曾对《每日经济新闻》记者表示，目前公司对房产业务的剥离仍在持续推进，不过对于何时完成剥离尚未形成具体的时间表。

白酒、猪肉业务双双下滑

2022年，顺鑫农业的主营业务同样表现不佳。年报数据显示，2022年，顺鑫农业白酒业务实现营业收入81.09亿元，同比去年减少20.70%。猪肉业务方面，报告期内实现营业收入27.23亿元，同比去年减少24.40%，其中屠宰业务和种畜养殖业务收入分别为25.56亿元、1.67亿元。

顺鑫农业称，报告期内，生猪价格振幅较大，猪肉产业各环节均受到影响，公司采取多种措施积极应对，包括积极推动重点投资项目投入运营、着力提升供应链韧性和安全水平、提升鹏程品牌影响力等。

根据农业农村部数据，2022年全年我国生猪出栏69995万头，同比增长4.3%，较2021年增加2867万头，超过2018年非洲猪瘟前水平。顺鑫农业认为，生猪行业已经逐步修复了非洲猪瘟曾带来的创伤，逐渐进入到供需平衡、产能稳定的阶段。2022年生猪市场供应呈现“宽松—偏紧—再宽松”局面，猪价呈现“跌—涨—跌”走势，行业集中度和规模化水平进一步提升。

白酒层面，2022年，顺鑫农业高档、低档酒的营业收入均处于下滑态势。

包括经典二锅头、百年牛栏山、魁盛号系列在内的高档酒实现营收6.73亿元，同比减少36.22%；珍品、金标陈酿、牛栏山一号系列等在内的中档酒实现营收13.56亿元，同比增长4%；陈酿、传统二锅头等低档酒则实现营收60.79亿元，同比减少22.71%。

此外，2022年，顺鑫农业的白酒销售量、生产量分别为4.95亿升、5.87亿升，分别同比减少24.4%、9.14%，库存量则同比大幅增长199.1%，至1.38亿升。对于库存量增加的原因，顺鑫农业称系由于增加储备所致。

顺鑫农业表示，报告期内白酒消费场景减少，尤其是对中低端白酒产品影响甚巨，导致白酒消费频次被动减少。随着经济复苏政策的落地，白酒行业更多的消费场景将会得到恢复，行业景气度有望提升向好。

顺鑫农业董秘办曾于1月31日对记者表示，公司对于产品结构的调整一直在持续进行，未来同样将坚持“纯粮固态”与“新工艺技术”的“双轮驱动”策略。2022年顺鑫农业正式推出主打“纯粮固态”的金标陈酿，基于新国标的同时，以顺应消费升级趋势。

封面图片来源：顺鑫农业2022年年报截图