郑眼看盘：汇率提升助涨A股 持仓合理性增加

3月23日（周四），A股上涨，截至收盘，上证综指涨0.64%至3286.65点，深综指涨0.62%，创业板综指涨0.64%，科创50指数大涨2.41%。科创板涨幅大与权重股金山办公、传音控股、芯原股份等芯片股暴涨相关。北向资金全天净买入48.08亿元，这已是连续第9个交易日加仓，显然具有较积极的提示意义。

周四恒生指数收盘大涨2.34%，恒生科技指数更是暴涨4.74%。

隔夜美联储议息会议宣布加息25个基点至4.75%~5.00%，符合预期。美联储政策声明及会后新闻发布会释出的信息大致是加息周期已相当接近见顶，但同时否认了年内就会降息。其后美财长耶伦称不会提高联邦保险存款上限。这使得市场对美国银行业危机忧虑加重，美股因而大跌。

美联储宣布加息在某种程度看其实有利于维护市场信心，最坏的情况是眼睁睁看着通胀暴发却不敢加息。

之所以美股仍然出现大跌，主要原因当然并不是加息，而是耶伦拒绝了政府无底线援助银行业，当储户们觉得巨额存款放在中小银行存在风险时，势必会将钱转移，肯定会使原本财务上问题不算特别严重的中小银行也陷入危机。

“信心是黄金”这样的说法在金融市场尤其重要，当信心不足时，危机往往存在“自我实现”机制。整体看来，美国银行业危机大概率还有余波，如何收场较难说，将对全球股市构成持续性压力。

汇市方面，人民币汇率显著提升，应该是A股及港股上涨重要动能之一。

外围后续动荡仍将延续，除非出现过于离谱的动荡，A股所受影响并不会太大。仅就银行业看，中外情况有太多不同。就现在情况看，投资者应将更多注意力放在国内因素上。在影响股市的诸种因素中，经济复苏速度能否显著加快是重中之重。下周末3月份经济指标就将公布，如果数据能印证经济复苏加快，那么A股震荡后就会重新找着上涨动能。

由于一季度的信贷等数据不错，加上下周正式实施降准，市场对经济复苏的预期应有所提升，这也是最近股市能维持平稳的重要原因之一。

操作方面，投资者目前宜持股观望，仓轻者可考虑适度加仓。在人民币汇率大概率已企稳且国内经济复苏有望加速、外围加息越来越困难的大背景下，持仓的合理性应该有所增加。

此外，投资者在参与股市时，除了注意越来越密集的年报外，还要注意回避绩差股与“打新”风险。

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