“蔚小理”输给了“BBA”？转型中的“老牌”车企：“刺眼”的利润，亮眼的转型

随着奥迪集团正式公布其2022财年业绩，德国主流汽车品牌在过去一年的表现已全部呈至眼前。

3月17日，奥迪集团（以下简称奥迪）公布的2022财年业绩显示，其销售收入为618亿欧元，同比增长16.4%；营业利润为76亿欧元，同比增长近40%；经营销售利润率为12.2%，高于2021财年的10.4%。

2022年财务表现强劲背后，奥迪集团旗下四大品牌共计交付了约163.86万辆汽车和6.16万辆摩托车。受2022年上半年物流和供应链方面的挑战，奥迪品牌全年交付量约161.42万辆，低于2021财年约168.05万辆。

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出现销量下滑的品牌不止是奥迪。3月14日，大众汽车集团（以下简称大众集团）公布的业绩数据显示，2022年，大众集团全球销量出现了7%的下滑，车型交付量约为830万辆，跌至11年来的最低水平。其中，大众汽车品牌全球共交付460万辆汽车，同比降低了6.8%。此外，宝马集团（以下简称宝马）2022年全球销量也有一定波动，根据官方披露的数据，2022年，宝马汽车产品总销量约为239.96万辆，不如上一财年252.15万辆的销量成绩。

对于整体交付量下滑的原因，大众汽车品牌给出的解释是，在严峻经济形势和不稳定地缘政治环境影响下，零部件供应紧张，物流运输也受到一定阻碍，这也是其他德国车企在过去一年面临的共同难题，但即便如此，上述企业仍在2022年展现出更加出色的盈利能力。

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以大众集团为例。由于高配车型和高端品牌销量占比提高，单车利润更高的卡车销量增长，以及售价高于燃油车的电动汽车销量也出现了增长，大众集团2022年销售收入达到2792亿欧元，同比增长11.6%；未计入特殊项目支出的营业利润为225亿欧元，较2021年增长25亿欧元；未计入特殊项目支出的营业销售回报率从8.0%增至8.1%。

具体来看，大众集团旗下的奥迪、保时捷和大众汽车品牌均在2022年实现营收、利润的双增长，其中，大众汽车品牌2022年销售额达到740亿欧元，同比增长了8.8%；未计入特殊项目支出的营业利润增至26亿欧元，同比增长18.2%。作为业内“最会赚钱的车企”，保时捷2022年的营业收入约为376亿欧元，同比增长13.6%；营业利润约为68亿欧元，同比增长27.4%。

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同样实现营收、利润双增长的还有梅赛德斯-奔驰（以下简称奔驰）和宝马。作为戴姆勒卡车业务拆分后的首个完整财年，奔驰发布的2022财年业绩显示，其全年营业额为1500亿欧元，同比增长12%；息税前利润大幅增长28%至205亿欧元。具体来看，奔驰乘用车板块调整后销售利润率达14.6%，较2021年增长1.5个百分点；轻型商务车板块调整后销售利润率为11.2%，同比增长2.9%。

“我们对梅赛德斯-奔驰进行了重新规划，成为了一家盈利能力更强的企业，这也得益于专注于打造令人向往的座驾、严格的盈利及成本管理。宏观经济及全球局势诚然无法掌控，但2022财年很好地证明了我们正在朝正确的方向稳步迈进。”梅赛德斯-奔驰集团股份公司首席执行官康林松（Ola Källenius）表示。

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而宝马集团2022年全年的总营收超1426亿欧元，同比增长28.2%；汽车产品总销量约为239.96万辆，其中纯电动车型销量约为21.58万辆，同比增长107.7%；税前利润（EBT）约为235.09亿欧元，较2021年增长46.4%；集团净利润约为185.82亿欧元，同比增长49.1%。

“宝马集团在进行有史以来最大转型的同时保持了盈利能力。我们的产品，特别是电动车型和大型豪华车，使这一切成为可能。良好的现金流很好地支持了我们的研发和创新。宝马集团将一如既往地向着可持续发展的未来笃定前行。”宝马集团负责财务的董事彼得表示。

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值得一提的是，被誉为“汽车教父”的德国汽车经济专家费迪南德·杜登霍夫（Ferdinand Dudenhöffer）曾公开表示：“随着（中国市场）竞争显著增加，德国人的产品在一定程度上失去了光泽”。杜登霍夫认为，在电动汽车市场，德国汽车制造商只处于行业中间位置。中国市场的电动汽车多由特斯拉或比亚迪、蔚来等中国制造商生产。

但从业绩数据上看，上述德国车企在实现亮眼利润表现的同时，其电动化转型脚步并不缓慢。相反，纯电动汽车销量已成为业绩亮点之一。

数据显示，2022年，大众汽车品牌在全球的纯电动汽车销量约33万辆，同比增长23.6%；奥迪集团累计销量约11.82万辆，同比增长44%；奔驰乘用车中的纯电车型销量约14.9万辆（含smart），同比增长67%；宝马集团在全球市场共交付超过21.58万辆纯电动车，同比增长超过一倍，占集团全球总销量的9%。

而杜登霍夫提到的蔚来，其2022年累计交付约12.25万辆汽车，实现全年营收为492.7亿元，净亏损约144.37亿元。这意味着，仅通过交付量和亏损额计算，蔚来在2022年每卖一辆车就对应亏损11.8万元。

事实上，“卖的多，亏得多”的不仅是蔚来。据财报数据，理想汽车2022年净亏损20.3亿元，亏损额较2021年的3.22亿元增幅超过5倍；2022年经营亏损达到36.5亿元，同比增加近2.6倍。尽管理想汽车2022年汽车总交付量达到13.32万辆，但按照经营亏损计算，其平均每卖一辆车亏损达到2.74万元。此外，小鹏汽车、哪吒汽车、零跑、赛力斯等销量榜单上常见的新能源车企，也均处于大规模的持续亏损中。

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有观点认为，随着上游原材料价格的下降、制造的规模化，以及产业创新的推进，长期来看，新能源汽车价格的持续下降是一个大趋势，这将使部分车企的盈利能力面临更严峻的考验。另一方面，随着奔驰、宝马、大众集团等巨头持续加码电动化，新能源车降价潮背后，是行业竞争的加剧及随之而来的市场“洗牌期”。

日前，大众汽车集团宣布，未来5年将斥资1800亿欧元，其中约68%的资金将投入与数字化、电动化相关的未来领域。而在上一个五年计划中，这一比例是56%。

大众汽车集团首席财务官Arno Antlitz表示：“预计从2025年起，电动汽车在总交付量中的占比将达到20%，我们在这一领域的投资占比超过了三分之二。另一方面，我们还需要保持内燃机的竞争力，这是双重职责。”

此外，大众汽车集团方面还表示，2023年将推出几款重要的新车型，包括新的ID.3、ID.7、奥迪Q8 e-tron等。随着这些新车型的推出，大众汽车集团的目标是，在2023财年实现纯电车型的交付量占比达到10%左右。

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奔驰方面表示，为进一步扩大零排放车型的生产规模，其已对乘用车和轻型商务车生产网络进行了重新规划，并与相关供应商达成了新采购协议。目前，奔驰的纯电车型阵营目前已涵盖9款乘用车和4款轻型商务车。而在中国市场，至2023年底，奔驰在中国的新能源产品矩阵预计将达17款，涵盖从EQA到旗舰车型EQS的各个细分市场。

宝马也将纯电动车型视为其未来销量的主要增长点之一。宝马方面表示，预计三年内（截至2026年），纯电动车型年销量将占到宝马全球销量的三分之一。到2030年之前，宝马全球年度销量的50%以上将是纯电动车型；届时，宝马累计交付的纯电动车数量有望超过1000万辆。

值得一提的是，在本次财报年会上，宝马集团还首次披露了其新世代车型的产品规划。据悉，新世代车型将基于完全为纯电动车设计的架构和全新的设计语言。在电池和电驱技术方面，新世代车型将采用宝马集团的第六代eDrive电力驱动系统和新一代锂离子电芯，在总体成本降低50%的同时，实现能量密度提升超过20%、续航里程提升30%、充电速度提升至多30%。

“强大的产品阵列以及较强的业务运营管理，使宝马集团能够完成现阶段的目标。同时，我们也专注于未来发展，通过新世代车型开启电动出行的新时代。”宝马集团董事长齐普策表示。

记者|董天意

编辑|王月龙 孙磊 易启江

校对|卢祥勇

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