道达投资手记：市场表现分化 是否企稳尚需观察

3月14日（周二）晚，GPT-4发布，引发市场热议。

技术革命往往带来指数级爆炸效果，进化速度会越来越快，一步跟不上，就可能步步跟不上。要想不被甩下车，AI是必须发展的。

所以，这里依然存在机会，只不过由于板块和龙头之前已经累计了很大的涨幅，加上板块已经炒作过一段时间，简单总结就是“老”和“高”两个字。近期就是震荡，在构筑箱体震荡结构，短期呈现出疲态非常正常，只要走势结构没破坏，就当成机会看待。

短线可能还会有折腾

与ChatGPT、文心一言相关的概念股，3月15日（周三）呈现的特征就是分化，分化的背后是有资金流出。如果从偏好上来说，从这个方向流出的资金，大概率会选择科技或数字经济的其他分支，这就需要有数字经济的大票能出来带队。

奈何半导体周三只是早盘表现了一下，之后便持续震荡回落，“渣男”特质尽显。这个方向是达哥今年春节前一周提的，有过一波“吃肉”的机会，但节后没多久就开始震荡了。目前来说，结构也不坏，只是有些磨叽。

说起来，最近半导体方面的消息挺多。比如高层组织调研集成电路产业；湖北国资和国家大基金二期入股长江存储，提高了市场对长江存储扩产的预期，有望带动半导体设备端、材料端的国产替代需求等。这个方向调整的时间和幅度都比新能源久一些，放在数字经济活跃的背景下，半导体肯定值得关注。只是震荡的节奏问题而已，箱体上沿去追并不合适。

除了数字经济略显疲态以外，周三的大盘也显得很平淡，早盘高开以后，全天都是横盘。由于周二晚美国硅谷银行危机基本解除，所以周三全球市场的表现都不错，相比较来说，A股就差点意思。不过两市个股涨跌幅的中位数为上涨0.83%，算是一个“回血”的日子。

因为周三市场是高开并且反弹直接到了压力位，说实话，这种反弹可操作性不是很强。虽然沪指勉强维持在5日均线上方运行，但成交量不足，以这种量能水平，要冲过上方压力是比较困难的，需要进一步补足10日均量。此外，由于早盘高开的缺口未回补，给短线走势留下一个隐患，周四周五有回补这个高开缺口的预期，所以短线可能还会有折腾。

结合大盘走势细节来看，周三窄幅震荡，也是压力位的窄幅震荡，大概率临近短期变盘的时间点了，所以要做好短期变盘的心理准备，保持现有仓位即可，仓位不宜太重。

大消费调整难说到位

比较有意思的是消费股，多数消费类板块个股全天几乎都是静悄悄的，盘中没怎么异动，放在“3·15”国际消费者权益日这样一个特殊的时间节点，被网友戏称为“害怕晚上被打地鼠”。

对于以白酒为代表的大消费，达哥上周日已经说过了，板块指数已经破位，而且位置比较尴尬，虽然是在支撑位，但这个下探的位置就是在箱体震荡的中轨位置，这样的调整很难说到位。

“一带一路”主题走强。今年是“一带一路”倡议提出10周年，第三届“一带一路”高峰论坛召开可期。在丰富成果的基础上，预计更多政策有望出台，海外工程业务有望受益。“一带一路”主题属于“中字头”的细分领域，板块走势上，周二放量下跌后周三立马中阳线放量反包，这是非常不错的走势，中线趋势依然良好，不排除还有继续创新高的动力。

中药方面，达哥说得不多，偶尔提到医药方向，包括化学制药。因为它们是中线题材，一般没有出现大的变化，我就不会怎么提。近年来，国家陆续出台政策支持中医药行业发展，鼓励守正创新，中医药进入改革升级阶段，行业迎来快速发展。

部分中药股的业绩也延续良好态势。中药板块指数目前处于箱体震荡格局，能否向上突破，取决于后市量能能否进一步放大。周三量能虽然有所放大，但还不够，可进一步保持跟踪。

整体来说，周三市场表现分化，是否企稳尚需观察。场内资金博弈，两市8000亿元左右的成交额确实偏低。根据指数表现，要做好变盘的心理准备，如果量能能够有效放大，才有可能突破短期压力，扭转局势。

（张道达）

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