郑眼看盘丨外贸数据较弱，大盘承压调整

本周二A股跳水调整，截至收盘，上证综指跌1.11%至3285.10点。其余主要股指跌幅略大，其中深综指大跌2.02%，创业板综指跌2.17%，科创50指数跌1.69%。石油、煤炭、银行等板块走强，6G概念、通讯设备、芯片等板块表现较弱。北向资金全天小幅净流出1.88亿元。相关市场方面，隔夜外盘横盘震荡，香港股市周二收盘跌0.33%。

海关总署中午公布：以人民币计价，今年前2个月我国进出口总值同比微降0.8%至6.18万亿元，其中出口微增0.9%至3.5万亿，进口略降2.9%至2.68万亿，贸易顺差大增16.2%至0.81万亿。若按美元计价，前2个月进出口总值大幅下降8.3%至8957.2亿美元，其中出口大降6.8%至5063亿美元；进口大降10.2%至3894.2亿美元；顺差增6.8%至1168.8亿美元。

出口额下降提示了外需不振，该情形是去年秋天就已变得比较明显的，现在看暂时还没出现转机，这对A股投资者信心应构成些压力。上述外贸数据是上午收盘之后公布的，而A股走势变得沉重也正是在下午，暗示该经济指标为大盘带来些压力。

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之前我也曾提示投资者得密切关注后续经济指标，而且还重点提及了出口指标。我觉得下一个比较重要的经济指标可能是2月社会消费品零售总额，因消费信心提升应是当前我国经济面临的一个重要问题，也是对冲外需不振的几乎惟一路径。

包括房地产在内的投资虽然也能对冲外需不振，但因历史积累的原因只能依靠投资来适度托底，不宜过度刺激。由上周末政府工作报告所定下的较温和的经济增长目标来看，决策层经济工作重心正是提振内需，而不是过度依赖投资刺激。

除经济指标给股指带来些压力外， 中石油等大涨可能也加剧了许多个股抛售压力。历来散户或稍小的机构投资者对“中”字头尤其是中石油大涨比较“感冒”，在多数情况下市场会产生“跷跷板”效应，即往往“几桶油”大涨，绝大多数小票下跌，这次同样也没出现例外。 

其实近期市场“中”字头蓝筹股是轮番表现的，如中国电信、中国移动、中国联通、中国建筑、中国中铁等。周二这些“中”字头暂有所休整，但中国石油、中国石化、中国海油出现大涨。

不少机构这几天发表观点看好“中”字头个股，列出的理由大致有以下几个：一是这类股票估值已处于历史低位；二是国企改革预期强烈；三是经济正在回升。个人认同这些观点，只是我认为还得加上个“全市场注册制”因素，因这意味着A股中各行各业龙头更显得稀缺。

虽然经济指标不利，但周二大盘下跌多少有些情绪性。中石油之类上涨诱发其余多数个股下跌，这由股票价值角度看，其实也没啥合理性。由港股及北向投资者动向来看，显然就没那么悲观了。因此，投资者大可不必因单日杀跌就转而看空后市，操作上仍宜持股观望。

随着时间推移，年报将越来越密集，投资者选股时应尽量挑些业绩透明度高的蓝筹品种，少些“搏”一把业绩的心态。普通投资者如果能时时记牢“自个在信息方面处于劣势”，其实这也是种能力。

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