估值评价令机构犯难，这家“小巨人”直言：需深入了解

上市首日股价一度大涨超50%，随后股价却一度濒临破发，辰光医疗在登陆北交所后遭遇股价“过山车”，其股价大幅波动的背后是机构对其估值难以把握。日前，开源证券、中车投资、鑫根资本、秉辉资本、晨鸣资管一同调研该公司，欲与公司一起探讨医疗高科技企业估值定价的问题。

辰光医疗告诉来访机构，公司业务主要是涉及几个方面，比如医用超导MRI设备的核心硬件，包括超导磁体（1.5T、3.0T、7.0T 磁体等）；科研领域包含工业领域应用的特种磁体和医用质子治疗加速器等。公司同时为客户提供医用超导磁共振系统一站式解决方案的服务。

公司有较强的科研成果转换能力，并与下游客户保持着长期、深度的合作关系，通过此次北交所上市募集的资金开展的两个项目获得了部分发展资金支持，研发项目将围绕市场需求，公司的定制化产品进一步拓宽超导技术的应用边界来满足更大的市场需求。

作为磁共振MRI核心硬件专精特新“小巨人”，若按市盈率估值好像不太合适，如何给予合理估值，令机构犯难。

对于此，辰光医疗表示，影响估值的因素很多，很难找到一个可以完全对标的公司做估值衡量。但通过净利润及相应的PE方法评价高科技企业的持续经营能力及估值还是存在局限性的。公司相信市场、投资者会通过自己对公司及行业的深入了解给出合理的估值预期。

资料显示，辰光医疗2004年成立，总部位于上海，自研自产医学影像超导MRI设备核心硬件和科研领域特种磁体，产品覆盖超导MRI设备90%以上核心硬件，解决大型医疗影像、科研设备核心硬件“卡脖子”问题。

在超导磁体方面，辰光医疗能够实现1.5T、3.0T、7.0T等应用于医学MRI系统上超导磁体的自主开发和商业化，具备同样能力的公司在全球范围内分别是GE、Siemens和联影医疗，辰光医疗所生产的超导磁体在磁场稳定性等方面具有性能优势；射频系统方面，辰光医疗是Philips的战略供应商，产品获得美国FDA、欧洲CE、日本PAL、CFDA、ISO13485/14001/9001等多项权威认证，在射频功率、通道数、轻薄柔特性方面优势明显；梯度线圈方面，辰光医疗成功发布拥有完全自主知识产权的1.5T超导MRI梯度线圈，性能指标达到了国际行业领先的英国Tesla公司同类线圈的水平，并实现量产。

随着辰光医疗及宁波健信推出国产梯度线圈，英国Tesla公司逐步退出中国市场。同时辰光医疗自主开发7.0T临床前MRI系统，填补国内厂商在该领域的空白。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄