新规征言遭遇“一日游” 海南删除公积金贷款资产证券化政策

“目前该文件已经删除，具体什么原因正在内部沟通，我这边还不清楚，请持续关注。”2月15日，海南公积金热线工作人员在电话中告诉《每日经济新闻》记者。

新华社图

2月13日，海南省住房公积金管理局发布《海南省住房公积金个人住房贷款资产证券化管理办法（征求意见稿）》（以下简称《公积金资产证券化意见稿》），拟创新融资方式解决公积金贷款资金缺口问题。

但该政策遭遇“一日游”，目前已经处于被删除状态。

共有两份文件被删

2月13日，海南省住房公积金管理局官网消息，《公积金资产证券化意见稿》和《海南省住房公积金个人住房贴息贷款管理办法（征求意见稿）》（以下简称《贴息贷款意见稿》）开始向社会公开征求意见，目的是要“充分发挥住房公积金制度作用，保障缴存职工购买安居房‘应贷尽贷’，确保省委省政府自贸港安居房制度的落实，我局拟创新融资方式解决公积金贷款资金缺口问题，并保证公积金流动性安全。”

根据《公积金资产证券化意见稿》，公积金贷款证券化，是指海南省住房公积金管理局作为发起机构，将个人住房贷款资产信托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券，用该资产所产生的现金支付资产支持证券收益的资金筹措使用的管理活动。

公积金贷款证券化融得的资金，应按照《住房公积金管理条例》和国家政策规定使用，优先保障缴存人提取和首套住房贷款需求，不得挪作他用。

海南省住房公积金管理局将比照公积金贷款的管理标准，继续管理公积金贷款证券化的入池资产，建立独立数据记录，单独记账，单独管理，与未证券化贷款分账核算，提供合同变更、抵押管理、档案管理等其他日常贷后管理服务。

根据易居研究院相关报告测算，2022年海南省发放住房公积金个人贷款是100.71亿元，个人贷款余额555.61亿元。若按相关公式计算，证券化募集资金可满足5.5年的贷款需求。其通俗含义是，若把所有公积金贷款用证券化方式进行盘活，那么2023~2027年即便没有其他公积金的缴存收入，这些盘活的资金也可以满足购房者的贷款需求。这足以看出公积金贷款证券化的重要性。

此外，《贴息贷款意见稿》表示，将委托商业银行及农村信用社利用受委托银行自有资金向同时符合住房公积金个人住房贷款及受委托银行个人住房商业贷款条件的借款人发放的贷款。借款人按照公积金贷款利率支付利息，商业贷款利率高于公积金贷款利率产生的利息差额由公积金管理局补息。

但目前我们看到，两份文件已经被删除，后续发展值得关注。

底层资产非常充足

易居研究院研究总监严跃进2月14日通过微信告诉《每日经济新闻》记者：“政策体现了海南在公积金贷款方面基于资金池来解决流动性问题，是各地在解决公积金资金来源方面的一个重要保障，有助于公积金管理工作和各类金融创新思路紧密结合，具有非常好的导向。”

严跃进认为：“各地要密切关注今年购房市场的需求变动，随着刚需和改善型购房需求的活跃，公积金贷款方面的需求也会增加。要密切关注公积金资金池的资金规模，防范出现钱荒。要从公积金传统渠道和资产证券化等创新渠道入手，积极推动公积金贷款工作有序开展。”

“观察目前全国各地公积金贷款资产证券化工作，实际上包括湖州、杭州、上海、南京、苏州等城市，都有过此类产品的创新和发行。这也说明，越来越多省市开始重视公积金贷款证券化的工作机制，也希望通过此类工作机制来解决公积金的融资问题。”

记者了解到，早在2014年10月，住建部、财政部和央行就发布了《关于发展住房公积金个人住房贷款业务的通知》。有条件的城市，要积极探索发展住房公积金个人住房贷款资产证券化业务。

根据易居研究院报告，在2015~2016年，包括武汉、常州、盐城、上海、三明、泸州、南京、杭州、湖州、苏州、滁州等城市就有过相关项目的落地，累计募资142.24亿元，有力支持了所在城市公积金贷款需求。

2022年3月，中国人民银行、银保监会、证监会、国家外汇管理局和浙江省政府发布《关于金融支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见》，明确提及在住房公积金贷款资产证券化等方面先行先试。

根据易居研究院测算，2021年底全国个人住房贷款余额为68931亿元，而2021年新建商品住宅成交金额为162730亿元。简单对比发现，全国个人住房贷款余额约占了42%的比例，其规模较大。

报告显示：“基于历年该余额的情况和走势，我们估算，2022年住房公积金个人住房贷款余额会超过7万亿元规模。这也意味着后续若推进资产证券化工作，其底层资产是非常充足的。”

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