周末重点速递丨本轮外资“开门红”的四个必知；机器人通过了谷歌L3级别编程测试；券商2月看好泛科技类股票

在经济复苏的预期下，兔年的A股被市场寄予厚望，从A股节后四天的成交来看，日均成交近万亿，市场交投活跃，热点板块轮番上涨，尤其是人工智能AIGC板块掀起了涨停潮，盘面赚钱效应爆棚。 本轮外资因何汹涌？有何特征？后市动向又将如何？国盛证券对本轮外资“开门红”进行了全方位的研究分析。 从周末消息来看，人工智能AIGC继续发酵，有券商认为，ChatGPT开启AI新纪元。另外，东吴证券2月看好泛科技类股票。 图片来源：每日经济新闻文多摄 （一）重磅利好 NO.12月4日，央行行长易纲在北京城市副中心打造国家级绿色交易所启动仪式上表示，下一步，央行将一如既往支持北京市绿色金融改革创新，建设面向全球的国家级绿色交易市场。央行将支持北京绿色交易所发展国家核证自愿减排量（CCER）交易，创新更多碳金融产品，更好服务碳市场参与主体，推动降低绿色溢价，在引领带动绿色转型发展中发挥更大作用。2022年末，国内21家主要银行绿色信贷余额达20.6万亿元，同比增长33.8%。 NO.22月4日，无锡市举行的新闻发布会上介绍，《无锡市车联网发展促进条例》正式颁布并将于3月1日正式施行。这也是国内首部推动车联网发展的地方性法规。在自动驾驶方面，《条例》明确支持了自动驾驶商业运营，鼓励和支持完全自动驾驶，加快无锡特色的车路协同自动驾驶进程。 NO.32月3日，据文旅部网站消息，2月6日起，恢复旅行社及在线旅游企业经营内地与中国香港、中国澳门入出境团队旅游和“机票+酒店”业务。2月3日，国务院联防联控机制综合组发布通知称，自2月6日零时起，全面恢复内地与中国港澳人员往来；取消经粤港陆路口岸出入境预约通关安排，不设通关人员限额。 （二）板块情绪发酵 NO.1昨日市场传出，机器人通过了谷歌L3级别岗位的编程测试，实际上人工智能聊天机器人ChatGPT才推出两个月，月活跃用户估计已达1亿，它是史上用户增速最快的消费应用。微软联合创始人比尔·盖茨评价ChatGPT称，这种人工智能技术出现的重大历史意义，不亚于互联网和个人电脑的诞生。当地时间2月1日，ChatGPT的开发公司OpenAI宣布，将试点一项名为“ChatGPTPlus”的付费订阅版本，每月收取20美元。OpenAI声明称，付费计划将在未来几周内首先在美国推出，然后扩展到其他国家，有兴趣的用户可以注册订阅服务的等待名单。另外Google开始测试类似ChatGPT的AI机器人，OpenAI的聊天机器人ChatGPT在Google内部引发了强烈的危机感，ChatGPT的信息检索能力有可能挑战其搜索引擎业务，Google开始将发展AI列为最优先事项。概念股包括科大讯飞、寒武纪、神思电子、中文在线等。 NO.22月3日，工信部等八部门发布通知，在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，试点工作期限为2023年—2025年。试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高，其中城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送领域力争达到80%。建成适度超前、布局均衡、智能高效的充换电基础设施体系，服务保障能力显著提升，新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1:1，高速公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型停车位的10%，形成一批典型的综合能源服务示范站。全球新能源汽车渗透率持续提升，充电桩作为支撑新能源汽车发展的配套基础设备，受政策端和需求端双重因素驱动，未来有望进入加速建设期，远期市场空间超千亿元，有望给行业带来巨大的投资机遇。概念股包括炬华科技、绿能慧充、和顺电气等。 （三）顶级券商最新研判 国盛证券：本轮外资“开门红”的四个必知 2023年开年，外资汹涌入场，大有“王者归来”之势，单月流入超千亿的同时，对市场风格也形成了重要影响。关于外资的“开门红”，该怎样理解？本轮外资因何汹涌？特征与后市动向又如何看待？本轮外资“开门红”的四个必知： （一）本轮外资“开门红”的同与不同。外资“开门红”本属“常规操作”，本轮“异常”主要体现在规模大且持续性强，且更多源自交易盘。　　 （二）单月净流入历史新高，原因为何？内外悲观预期相继扭转是重要背景，人民币汇率是核心观测指标，外资的资金回补与增配意愿并存。　　 （三）外资“开门红”结构上有何特点？历次“开门红”均指向外资重仓方向更受益，本轮也不例外，且资金分歧明显收窄，电力设备、食品饮料与非银金融获增配居多。　　 （四）后市如何看？长期看，“水往低处流”的外资入场逻辑未改；短期看，全球流动性转向与国内经济复苏预期的持续验证将是后市外资继续入场的动力。相应的，考虑到交易盘情绪已升至历史高位，后续风险点可能来自内外部向好预期的反复与国际关系的负面因素。结构上看，参考历史经验，消费与金融潜在补仓空间相对较高。 总体配置：单月净流入创历史新高。海外通胀延续趋弱，美联储如期加息25bp，且释放信号有所偏鸽。北上资金1月累计净流入约1412.90亿元，刷新历史新高，交易盘、配置盘资金贡献分别约588.65亿元和789.90亿元。 风格结构：中游制造获增持居首。1月北上资金增持中游制造居首。配置盘、交易盘一致性加仓各类风格，均仅流出其他服务。行业流向中电力设备净流入居前。整体：1月集中流入电力设备、非银金融和食品饮料行业。 交易盘：1月净流入前三大行业依次为电力设备、非银金融和电子；净流出前三大行业依次为交通运输、房地产和商贸零售。配置盘：1月净流入前三大行业依次为食品饮料、电力设备和非银金融；净流出前三大行业依次为煤炭、公用事业和农林牧渔。 个股配置：持股集中度小幅回升，宁德时代净流入居前。整体层面，1月北上净流入前五大个股依次为宁德时代、贵州茅台、中国平安、隆基绿能、五粮液，净流出前五大个股依次为保利地产、长江电力、恒瑞医药、通威股份、美的集团。 东吴证券：2月看好泛科技类股票 年初各地方召开了新年第一会，一系列政策喊话，鼓励“四个敢”，政策上特别鼓励微观主体活力。积极的政策信号对于企业、资本市场非常友好，可以提高市场风险偏好，但鼓励微观主体可能意味缺少总量宏观刺激。 经济回升需要相对宽松的货币环境。预计2023年的流动性会充沛起来，比如居民、企业的超额储蓄会适度下降，叠加信贷的释放，流动性会是比较宽松的。预计利率水平下降，尤其是短期利率下降更多。 根据历史经验，将利好主题投资、中小市值、中小盘股票。看好与欧美出口相关领域，2月或有反弹机会。因为欧美的经济增长预期，消费增长预期比较强劲，所以市场调高了对欧洲和美国2023年GDP预测。因此，与欧美出口相关的一些领域，在2月份或有反弹。所以东吴证券选择美国大储、半导体相关标的。 经济增速能否持续回升仍然有待观察。与经济增长最相关的驱动因素，如房地产的销售和投资、居民消费等数据，目前还没有相对强劲的表现。换句话说，目前还无法确认经济已经进入快速增长的轨道之中。所以东吴证券仍然对消费比较谨慎，仍然没有选择与经济增长主体相关的房地产产业链。 看好数字经济投资主题。在其中，嵌套着元宇宙、信创、AIGC以及chatGPT等相关子主题。数字经济领域2023年上半年最看好的投资主题。不仅是因为在短期内找不到其他可替代投资主题，更是因为它足够新、足够大，又是政策鼓励的方向。 （四）券商行业掘金 华西证券：ChatGPT开启AI新纪元 ChatGPT，人工智能的旷世巨作。ChatGPT是一种聊天机器人软件，OpenAI于2022年11月推出的聊天机器人，包括自动文本生成、自动问答、自动摘要等多重功能，应用场景广阔，相较于上个版本更像人类一样聊天交流。OpenAI除了ChatGPT还包括Dall·E2、Whisper等项目分别是自动绘图、自然语言翻译等软件。OpenAI的商业模式即API接口收费，可根据不同项目需求进行收费，其商业模式属于底层模型开放性标准化SAAS服务模式。我国仍处于初期阶段，以辅助生成内容服务为主，未来有望形成相关SAAS模式。　　 ChatGPT促使AIGC快速商业化发展。GPT系列是AIGC的一种商业化方向，目前AIGC已经实现商业化的方向有AI写作、AI作图、AI底层建模，未来AI生成视频和动画领域有望快速商业化发展。AIGC也被认为是继UGC、PGC/UGC之后的新型内容生产方式，有望解决PGC/UGC创作质量参差不齐或是降低其有害性内容传播等问题，有望在实现创意激发、提升内容多样性的同时降本增效，并大规模使用。目前我国已经有商业化，例如百度AIGC数字人主播度晓晓、百家号TTV等。 AIGC蓬勃发展，相关厂商有望受益。AIGC的出世会产生革命性的影响，同时有望赋能千行百业。受益厂商分为三类，分别是:1、AI处理器厂商，具备自研AI处理器的厂商可以为AIGC的神经网络提供算力支撑，AI处理器芯片可以支持深度神经网络的学习和加速计算，相比于GPU和CPU拥有成倍的性能提升和极低的耗电水平；2、AI商业算法商业落地的厂商，原因是AI算法的龙头厂商在自然语言处理、机器视觉、数据标注方面都具有先发优势和技术领先性；3、AIGC相关技术储备的应用厂商，相关厂商有望在降本增效的同时实现创意激发、提升内容多样性并打开海量市场。 投资建议:关注三条投资主线，1)具备自研AI处理器的厂商，受益标的为寒武纪、商汤、海光信息；2)具备AI算法商业落地的厂商，重点推荐科大讯飞，其他受益标的为汉王科技、拓尔思、海天瑞声、虹软科技、云从科技、格灵深瞳；3)AIGC相关技术储备的应用厂商，受益标的为万兴科技、中文在线、阅文集团、昆仑万维、视觉中国。 开源证券：数据要素东风已至，加速启航 数据作为新的生产要素，驱动数字经济高速增长。与此同时，国家及地方政策不断出台，数据要素市场迎来发展良机。2022年12月19日，作为我国首份专门针对数据要素的基础性文件，《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》发布，为我国数据要素市场建设起到“指南针”的作用。 数据要素包括数据采集、存储、加工、流通等，市场空间接近千亿。数据要素市场就是将尚未完全由市场配置的数据要素转向由市场配置的动态过程。从产业链的角度出发，我国数据要素市场可归结为数据采集、数据存储、数据加工、数据流通、数据分析、数据应用、生态保障七大模块，覆盖数据要素从产生到发生要素作用的全过程。据国家工信安全发展研究中心测算数据，2021年我国数据要素市场规模达到815亿元，预计“十四五”期间市场规模复合增速将超过25%，整体将进入群体性突破的快速发展阶段。 投资建议　　 受益标的：（1）数据采集环节：航天宏图、拓尔思；（2）数据存储环节：易华录、中科曙光、深桑达；（3）数据加工环节：海天瑞声、科大讯飞、航天宏图、中科星图、海量数据、星环科技、达梦数据、拓尔思等；（4）数据流通环节：a.数据交易所：安恒信息、广电运通、浙数文化、人民网；b.数据产品/服务提供商：航天宏图、上海钢联、海天瑞声、卓创资讯、山大地纬、慧辰股份；c.数据共享：太极股份、中科江南、博思软件、南威软件等；（5）数据安全环节：安恒信息、奇安信、深信服、信安世纪、启明星辰、天融信、绿盟科技、美亚柏科、亚信安全、恒为科技、安博通、中新赛克等。 民生证券：战略金属之王钨——从工业的“牙齿”到高端制造的“脊梁” 保障资源安全、供应链安全发展主线明确，看好自主可控所带来的新材料成长机遇。实现产业链自主可控成为全球共识，国内在上游资源端对外依赖度较高，在中游高端制造领域较海外差距明显，保障资源安全和国产替代迫在眉睫。政策端已经不断强调对于能源资源安全和重要产业链供应链安全的自主可控的重要性，有望迎来政策+新兴需求释放的双轮驱动机遇。　　 钨：战略金属之王，钨金属因为其硬度大、熔沸点高、能耐高温、耐侵蚀等特点，通常被加工成硬质合金工具，钨特钢等，被应用于交通运输、采掘、工业制造、军工等领域，是加工国之重器的关键工具，素有“工业牙齿”之称，更是“高端制造业的脊梁”。因为钨资源的稀缺性和不可替代性，我国将钨视为战略性资源，它的开采受到国家的严格管控。 我国钨资源丰富，钨储量及矿山钨产量世界第一，2021年占比分别为51%和83%。国家对钨矿开采实行总量控制，钨矿的主采及综合利用指标逐步提升，但是增量较小。钨矿主采指标由2016年的7.32万吨增长至2022年的8.12万吨，CAGR为2%；综合利用指标由1.81万吨增张至2.78万吨，CAGR为7%；钨矿开采总量指标由9.13万吨增长至10.9万吨，CAGR为3%。 制造业复苏、进口替代新领域，钨消费进入新阶段。光伏切割用钨丝应用前景广阔。光伏硅片未来将向“大尺寸”和“薄片化”方向发展。在“薄片化”趋势下，“细线化、高速度”是金刚线主要发展趋势。 供需偏紧，钨价中长期偏乐观。钨精矿供应受指标控制难有大的增量，随着制造业复苏，对于精矿的需求将提升，钨精矿供应预计将偏紧。2021年钨精矿供需平衡变为供应紧缺，为-3313吨，预计未来三年钨精矿仍维持短缺状态，钨价中长期偏乐观。 投资建议：钨资源战略地位较高，国家严格管控钨开采，钨供应增量有限。随着高端硬质合金产品进口替代及新兴应用领域拓展，钨需求将稳步增长，钨基本面有望持续向好。建议重点关注厦门钨业、中钨高新、洛阳钼业和章源钨业。