郑眼看盘：小市值个股走强 背后有三大因素

2月1日（周三），A股普涨，多方势头增强，成交继续达到万亿元以上。截至收盘，上证综指涨0.90%至3284.92点，深综指涨1.45%，创业板综指涨1.66%，科创50指数涨1.19%。北向资金全天净买入69.74亿元，为连续16个交易日加仓A股。该净买入量本身并不算小，可近期投资者已习惯“大额流入”，故周三北向资金还算比较克制。

隔夜美股普涨，三大股指涨幅均在1%以上。周三港股亦涨，恒指涨1.05%，恒生科技指数涨3.63%。外围市场目前正密切关注世界主要央行议息，以及本周五美国将公布的非农就业数据，这些因素或多或少会使北向资金暂时更倾向于观望。

北京时间周四凌晨3时，美联储利率会议结果出台。周四晚间，英央行及欧央行也将先后宣布利率决议，市场普遍认为这两家央行均将加息50个基点，原因是英国及欧元区近期的通胀数据仍然有点高，并不像美国那样出现了较明显的回落。

如果上述世界主要央行利率会议所宣布的加息幅度出人意料，或者虽然加息幅度符合预期，但如果这些央行的政策声明或其他言论大幅出人意料，则不排除国际金融市场出现一些震荡。

由周三A股盘面看，人工智能、芯片、软件、教育、有色等板块涨幅稍大，酒店餐饮、机场航运等板块表现稍弱。权重股方面，宁德时代、比亚迪、部分券商股相对较强，而银行、保险、地产、白酒表现相对较平。

整体看来，今年春节假期后小市值个股的表现普遍强于大市值个股，背后自然有原因。

首先，A股业绩预告已结束，该因素相对有利于小市值个股。大家知道，通常小市值个股的业绩是更难估计的，所以在业绩预告结束前部分谨慎型投资者就可能将买入小市值个股行为押后，而当业绩不确定性得到初步释放后，这部分买力就会释放出来。

其次，疫情利空已接近出清，市场风险偏好大概率会出现回升，该因素一般对抗风险能力相对稍弱的中小型企业更为有利。当然，大型企业也会受益于疫情因素出清，只是大型企业在以往三年中应有更多手段应付其困扰。

最后一个因素是国内公募基金发行情况很难令人满意，间接影响到大市值个股。投资者最近应该已经发现，一个现象就是北向资金“一根筋”地猛买，而内资抛售。内外资这种操作上的明显差别不能用“理念差异”来完全解释，多少与资金来源及结构包括考核机制相关。

A股春节假期后首个交易日高开低走，博弈属性体现较浓，到了周三，天平已重新向多方倾斜。博弈行为在短期内易造成不测波动，但股市中线走势取决于基本面。投资者应淡化“主力思维”，或者说将技术面因素看淡，在判断股市趋势时应更多地从经济情况出发。

目前看来，我国经济恢复是迟早的事。投资者在参与股市时原本就很难把握短期业绩或股价情况或走势，那么不如索性看得远些。退一步说，即使经济恢复速度差于预期，那也不用太过紧张，只要能把握住经济恢复的大方向即可。

笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注微信公众号每经牛眼（微信号:njcjnews）