ESG案例｜绿色生态、高回报和全链条：贵州茅台可持续发展三种“武器”

“白酒一哥”、“A股股王”……任何白酒公司只要短暂拥有其中一顶光环，都足以在历史上留下一抹痕迹，而贵州茅台（SH600519）却长期兼得这两个称号。并且，在日益复杂的外部环境影响下，贵州茅台却几乎十年如一日地稳步前行，让外界不由对其经久不衰和过硬的市场竞争力感到好奇。

在很大程度上，这种成功源于公司长期以来对可持续发展的探索。在新的时期，企业的高质量发展，又对践行ESG理念提出更高要求。

茅台集团党委书记、董事长丁雄军曾不止一次在公开场合强调了生态建设的重要性和必要性，还提到践行ESG理念与推动高质量发展之间的联系。他表示：“茅台酒是生态酿造产物，更是绿色生态食品。保护好赖以生存的生态环境就是保护我们的生产力。”

不难看出，贵州茅台的ESG实践，就是一场围绕生态建设开展的长期行动。从公司年初宣布的扩产消息来看，公司近年的生态建设已有所成效，在即将为公司带来更多效益的同时，也验证了ESG理念的价值所在。

保护生态环境就是保护生产力

作为当下国内当之无愧的白酒之王，茅台兼具收藏、送礼、饮用等多种功能属性，再加上为了保护当地水源而有意限制的产能，产品的稀缺性凸显，市场长期以来始终处于供不应求的状态。公司为了维护消费者利益，还开展了一系列打击市场乱象的行动。但说到底，产能问题才是第一要务。

在不久前召开的2022年第三季度及近期生产经营情况业绩说明会上，贵州茅台宣布将投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，建成后可增加茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。扩产就意味着需要获取更多资源，如若没有长期的生态保护建设工作，这个行为无异于杀鸡取卵。但对于贵州茅台来说，扩产正是源自公司对生态保护、可持续发展能力建设的成果和自信。

丁雄军此前曾公开表示：“茅台酒是生态酿造产物，更是绿色生态食品。保护好赖以生存的生态环境就是保护我们的生产力。”

因此，在生态保护和建设方面，贵州茅台主动融入贵州“国家生态文明试验区”建设发展大局，扎实推进区域“山、水、林、土、河、微生物”生命共同体整体保护。

从2014年起，公司计划十年累计出资5亿元，专项用于赤水河流域生态环境保护，并规划茅台酒中长期生态环境保护的缓冲区和禁建区。截至目前，已连续8年每年捐资5000万元，累计捐资4亿元，用于赤水河环境保护的实际投入。这可以看出贵州茅台积极践行ESG理念的决心和毅力。

在此基础上，公司严格遵循水资源可持续利用原则，加强水资源管理力度，构建科学“取水、用水、治水”体系，创建基于赤水河水生态健康的茅台水循环模式。

公司将节水减排视为环保工作的重点，从生产、办公、生活等方面积极降低取水量及排水量，提高水资源利用率。2021年，公司本部建设并投入使用23套冷却水循环利用系统，在和义兴酒业分公司全面推广风冷技术，有序推进供水管道暗改明、能源计量二期等项目，年降低用水量约500万立方米。

同时，公司在2021年启动“青清赤水”茅台青年志愿者巡河行动，开展环境污染调查、禁渔宣传、环保宣传、净滩、生物多样性记录等赤水河巡护活动。全年共开展7期活动，行走总里程约20公里，拾捡垃圾64千克，识别164种动植物。

持续高分红回报投资者

茅台之所以广受追捧，除了53°飞天茅台外，还有其投资价值。

据统计，贵州茅台自上市以来股价累计涨幅5428.83%，稳居A股股王之位。同时，公司自上市以来累计分红1761.04亿元，在A股名列前茅。尤其在2022年，公司除年度分红外，还首次实施了特别分红，派发现金红利约275.23亿元，全年共计派现547.51亿元，是2021年全年利润的104%。

数据来源：上市公司公告

值得注意的是，贵州茅台至今仍是不少基金、机构的第一选择。国金证券研报显示，截至去年三季度末，贵州茅台仍为基金第一重仓股，占净值比6.28%，与上一季度环比增长近100%；同时，东方财富choice显示，截至去年三季度末，共有2070只基金持有贵州茅台，共计持股数为9446.78万股，占流通股比例7.52%。可见，贵州茅台的投资价值深受专业机构认可，并且，在A股的去散户化过程中，以贵州茅台为代表的高盈利、高分红的企业仍将成为投资标杆。

基金重仓股明细

图片来源：国金证券研报截图 数据来源：Wind资讯

推动全产业链的ESG管理

与其他在历史上有迹可循的白酒品牌相比，茅台没有上千年的历史，也缺少神秘的传说，但依靠过硬的产品品质，秉持“合作共赢、持续发展”的原则，坚持实施责任采购，加强与供应商、经销商合作，让其长年雄踞国内白酒一哥的位置。

在责任采购上，贵州茅台坚持“公开、公平、公正”的采购原则，严格执行《采购管理办法》，对集中采购、自行采购、子公司采购等进行管理和监督，规范采购行为、防范采购风险；创建采购信息发布平台，公开发布公司采购信息，实现采购公开透明。

在供应商管理方面，公司严格按照《供应商管理办法》要求，推进供应商准入、分级管理、考核评价等工作，确保供应商供应能力和供应质量。制定原料供应商、包装材料供应商针对性管理方案，加强监管，督促整改，防范质量风险；组织开展茅台酒用小麦、高粱供应商培训，提升有机规范生产管理意识和质量观念；对8家包装材料供应商开展供货质量调查评估，对11家包装材料供应商开展“飞行检查”，稳步提高供货能力。

在经销商管理方面，公司协同经销商共同维护市场秩序，推动经销商合法、合规经营。制定《总经销商产品（品牌）管理指导原则》《经销体系市场宣传推广管理办法》等制度，规范经销商市场行为；组织开展经销商培训，助力全面提升产品推介能力、文化传播能力和经营管理能力。加强与经销商合作，共同全力推动贵州茅台第三代专卖店和营销平台、门店管家，促进茅台销售数字化转型的迭代升级。

从自然生态到供应链生态，以生产、经营、环保为一盘棋的思路践行ESG，贵州茅台始终站在全局的角度规划发展。这正是公司打造可持续发展能力的秘密武器，也是公司经久不衰的制胜法门。