市场沸腾！美国12月CPI环比转负，美联储下月加息25bp概率达近9成，美元指数跳水

北京时间1月12日晚间，美国劳工统计局公布的数据显示，2022年12月美国通胀小幅回落，CPI出现自2020年4月疫情以来的最大月度跌幅，进一步证明美国目前的价格压力正在缓解，并为美联储下月放缓加息步伐提供了空间。

具体来看，美国12月CPI同比上升6.5%，预期6.5%，前值7.1%；12月CPI环比-0.1%，为2020年5月以来首次环比转负，符合预期，前值0.2%。

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数据发布后，美股期指一度出现宽幅震荡，三大期指一度跳水，截至发稿已全部转涨并持续拉升；美元指数持续走低，截至发稿一度跌0.91%报102.31，创2022年6月9日以来新低；非美货币全线走高，截至发稿，美元兑日元跌幅大跌2.21%、美元兑欧元跌0.71%、美元兑英镑跌0.67%；COMEX黄金期货上涨近1%，迫近1900美元/盎司关口。

图片来源：英为财情

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尽管CPI环比有所回落，但整体CPI仍较上年同比上涨6.5%，凸显出生活成本的上升仍在给美国家庭带来持续的负担。尽管如此，6.5%的同比增幅仍是自2021年10月以来的最小同比增幅。

作为开年以来的首个重磅经济数据，今日公布的通胀数据被市场密切关注。2022年，美国经历了40年来最高通胀。供应链瓶颈、俄乌冲突以及数万亿美元的财政和货币刺激措施等因素，共同推动了美国物价飙升。

美国政策制定者们正在权衡，为减缓美国经济增长和抑制通胀方面，他们今年还需要加息多少个基点。本轮加息周期以来，美联储已经累计加息4.25%，联邦基金利率也达到了2008年全球金融危机以来的新高。本月以来，有部分美联储官员表示，本轮周期的终端利率可能会达到5%以上。

还需要指出的是，美联储FOMC的下次议息会议将于美东时间1月31日~2月1日举行，今日公布的12月CPI，也是美联储下次议息会议前的最后一个重要经济数据。

据芝商所“美联储观察”工具，12月CPI数据发布后，期货市场认为美联储在2月初的FOMC会议上加息25个基点的概率高达87.7%，而加息50个基点的概率已经降至12.3%。

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费城联储行长哈克也在CPI数据公布后表示，美联储是时候将未来加息幅度调整为25个基点，超规模加息的时代已经过去，一旦加息结束，美联储将需要维持一段时间的（利率）稳定。

此外，目前市场认为美联储本轮加息周期将在3月22日的会议后结束，届时联邦基金的终端利率将达到4.75%~5.00%的区间。

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不过，惠誉评级首席经济学家Brian Coulton警告称，市场或过于乐观，他在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中表示，“通胀正朝着正确的方向发展，但仍然过高，美联储无法从这一数据中得到多少安慰。美国服务业的通胀为7%，这不仅仅是租金上涨的问题。鲍威尔曾指出，不包括租金在内的服务业是值得关注的关键指标，但这项指标并没有真正显示出任何放缓的迹象。”

牛津经济研究院首席经济学家Ryan Sweet也在邮件中对《每日经济新闻》记者表示，“尽管市场已经有普遍的预期，但服务业通胀加速仍将困扰美联储。目前美国服务价格高于商品的价格，这将在今年上半年成为一个明显的通胀来源。”

他进一步指出，今年的一个关键主题是，商品通胀减速是否足以抵消服务业通胀加速的影响。这可能会最终决定美联储今年加息的力度。数据显示，2022年11月~12月期间，美国租金增长加速，这可能要到今年年中才能见顶。

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