“电风扇”行情！有何制胜策略？——道达对话牛博士

来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997） 本周A股市场可谓扣人心弦，自新年的第一个交易日以来，大盘每天都在上涨，2023年的第一个交易周出现周K线的中阳线，确实开了一个很好的头。不过，盘面却是“电风扇”行情转了一周，一天拉困境反转，一天拉政策发力，隔天又博弈高景气，几种风格全都演绎了一遍，苦的就只有追涨杀跌的股民了。 那么，如何看待这种盘面情况，又该如何应对？板块轮动之间的节奏如何把握？今天，牛博士与达哥就大家关心的话题展开讨论。 牛博士：你好，达哥！本周的“电风扇”行情实在是把人给转麻了，开年4天一天拉一个：数字经济、地产、消费、光伏，仔细思考一下，居然觉得还很合理，都有逻辑支撑，达哥是怎么理解这种盘面的？周五大盘指数恰逢压力位，午后出现跳水，反弹要结束了吗？ 道达：新年第一周，A股止住调整的步伐，四个交易日的行情整体连续反弹向上，大盘突破3100点，量能方面较节前有明显好转，这是一个很好的现象，但也有一些隐忧需要注意。 首先就是牛博士所说的“电风扇”式的行情，这说明大家的预期比较混乱，虽然都知道今年的经济要复苏，但谁来打头阵，目前还没有共识。板块来回轮动，就只能暂时理解为存量资金博弈下的试盘，背后显露出的心理特征就是谨慎。 在去年的市场中，类似当前这样的一天一轮的盘面我们也经常看到，应对起来也比较简单，只要我们以热点板块为主，保持耐心，不追涨杀跌，高抛低吸，盈利也是可以的。只是这种盘面不利于人气持续聚集，而且当盘面轮动过快，由一天一轮动变成半天一轮动的时候，一旦股民盈利困难，资金就会流出，就要小心风险的快速释放了。 周五大盘在盘中出现跳水，从技术层面来理解，其实没啥好意外的，你们很多人都能看得出来。北上资金在拉赛道股的时候内地资金跟的不多，而消费板块的资金还有流出，加之指数连续上涨后有获利回吐压力，叠加指数下方还有缺口的引力，以这种量能水平要突破上方套牢盘的压力，难度是比较大的，所以冲高回落就很好理解了。 但也不能就此断言反弹结束了，下周的核心就是要关注回抽能否有效确认3100点。如果回调下来不跌破3100点，那么止跌是可以提升仓位的；而如果回调向下的力度较大且跌破3100点并且收不回来，就需要小心了。相比较来说，达哥更倾向于回踩，以此消化获利盘和上方套牢盘，这样更有利于继续走趋势。 从周K线级别来看，本周反弹后面临一条下降趋势线的压力，要突破这条下降趋势线得补量才行，所以要着重关注指数下周回踩后再往上的市场量能情况，量能能否有效放大很可能会是一个关键因素。 整体来说，周五市场冲高回落并不意外，成交量也是一个隐忧，下方日K线级别的缺口对指数仍有向下的引力。下周初，市场若还有冲高尤其要小心，要防范市场出现回踩，关注回踩力度。操作上短线已不适合追高，对于涨幅大的品种可以高抛一部分，之后回调可以做差价。 牛博士：多谢达哥对于大盘的清晰观点，但说到底还是要看板块和个股。在这种过于快的轮动节奏中，又该如何把握板块的机会呢？本周异动的数字经济、消费、光伏如何把握？ 道达：通过横向比较四个交易日的情况可以发现，本周的市场是有明显风格差异的，前两天主要是游资主导的盘面，后两天则逐渐演变成北上资金和机构主导的盘面。目前这两股资金，有一种相互拆台的迹象，尤其是周五，赛道股表现出色，但短线涨停个股数量却创出本周新低，而且市场连板高度也被压缩到了三连板，连板个股更是给人一种短线情绪冰点的感觉。 周五这种指数领先于情绪的情况并不是一个好现象，就看后面是谁带动谁了。对于板块来说，一旦出现集体高潮，次日大概率分化，而分化的资金就会流向其他板块，通过观察最近几个热点板块的指标股，很容易就能判断资金的流向。 赛道股大涨，是白酒板块流出的资金对于赛道股的强化，强度最强的是光伏，刺激原因是硅料降价幅度超预期，引发下游排产提升的预期。从盘面来看，降价的硅料、硅片等相关个股的股价也有上涨，但我们要清楚，这个空间是存疑的。 上游资源品或大宗商品其实都这样，只要供给过剩一点点，就容易引发价格雪崩，甚至杀到成本价，过往的历史案例非常多。今年的硅料不排除有可能会出现这一情况，要小心。相反，光伏装机量的提升对辅材的需求会增加，这里面会不会有预期差，值得关注。 对于高景气赛道，经过去年的洗牌后，率先走出来的很可能会是有技术革命类的公司，如光伏异质结电池，电池中的钠离子电池、复合铜箔等，科技方面则可关注与新能源汽车相关的智能驾驶产业链及高压快充。 达哥对目前赛道股的理解是，新的一年由于公募基金没有了年度考核压力，加上又有新募集的资金，有资金回补仓位带来了股价上涨。但不管怎么说，在存量博弈的市场中，短期赛道股的集体高潮，下周一大概率会分化，而分化的资金流向，大概率会给消费和数字经济带来回流。就周五来说，已经有消费股在异动了，不排除周一消费股会有反弹。 从中线来说，以光伏为例，即将反弹到预期位置了，这种震荡结构从中期来说并不强，已经不能再继续追了，个股可能还有低吸的机会。至于数字经济和消费，在今年流动性相对宽松的背景之下，再有“数据二十条”的加持，这个板块大概率会持续活跃；而消费板块就更不需要多说了，注意节奏即可。 牛博士：本周的消息面关于汽车的不少，比如商务部表示将继续推动稳定和扩大汽车消费，特斯拉对其旗下车型进行大幅降价，如何解读？ 道达：商务部一锤定音，表示将继续推动稳定和扩大汽车消费。根据乘联会的数据，去年我国新能源汽车总销量650万辆，今年预测是900万辆，同比增长超35%，这还是比较超出预期的。 但说实话，900万辆销量的挑战是很大的，一是渗透率要超过40%，普及太快了；二是供需两端变量太多，容易受到补贴、购置税、新车型等因素影响。当然，今年促消费是头等大事，汽车是国内第二消费，比吃喝玩乐见效更快。会不会有超预期的政策等，值得关注。 特斯拉这个消息在周末引起热议，这次降价有点狠，多款车型都出现历史上没有过的低价，让刚刚买车的特斯拉车主心里不平衡了。由于这次特斯拉降价超预期，给其他车企带来了很大压力，新闻一出来，理想、小鹏、蔚来的股价都出现大跌，毕竟对这些产量还在爬坡阶段的车企带来了盈利方面的压力。本来还在亏损，如果再降价，企业亏损更大，运营成本飙升。 有受伤的，就自然也有受益的，消费者喜闻乐见，汽车配件企业也会因此受益，至于上游的锂电池和碳酸锂，可能反应就没有那么大了，碳酸锂价格已经跌了不少，会不会继续下跌难以预料。 价格下来，确实会拉动量的提升，这跟光伏的逻辑差不多，但区别在买方上。光伏的买方在电站，而车的买单方在消费者，影响需求的还是消费能力，这方面得看今年经济复苏的程度和速度了。 由于过去几个月汽车配件个股跌得比较多，未来有修复机会，而且多是中小盘股，弹性比较大。但无论是整车还是汽配，目前的震荡结构都不清晰，即便修复也只能是短期的做法。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。