美联储12月会议纪要重点：未流露2023年降息的想法，加息更慢但利率会更高，经济恐有下行风险

当地时间1月4日，美联储公布了去年12月公开市场委员会（FOMC）的会议纪要，透露官员对经济、金融形势和加息路径的研判。 彭博行业研究的美联储会议纪要情绪指标显示，本次纪要是2022年5月以来最偏鹰派的纪要。 图片来源：美联储官网 会议纪要显示，在2022年12月14日结束的最近一次货币政策会议上，美联储决策者确认需要放慢加息的步伐，但并没有流露2023年要降息的想法。决策者还担心市场过于乐观，未来加息后利率达到的水平将比投资者预料的高。 去年12月，美联储如市场所料放缓加息步伐。在最后一次的货币政策决议中，美联储将加息幅度稍稍下调至50个基点，使得联邦基金利率区间进一步提升至4.25%~4.50%，全年累计加息425个基点。 不过，纪要显示，绝大多数联储官员都将他们的利率峰值上调至5%以上，暗示加息速度更慢但利率最终会更高。据报道，在上个月披露的经济预期中，FOMC委员对于本轮加息终点的预测中值从4.6%上升至5.1%，意味着2023年可能还有至少75个基点的加息。 此外，美联储官员再次强调了让通胀降至2%的承诺。不过，他们同时也担心，如果市场因为更多证据表明通胀增长放缓而反弹，他们可能更难以降低通胀。 据外媒报道，美联储观察人士指出，美联储加息的全部意义在于收紧金融环境。如果市场放松，那对美联储完全没有帮助，只会鼓励美联储更多地加息，从而增加硬着陆的可能性。 另外，纪要显示，美联储官员在12月的会议上讨论了与货币政策实施有关的风险管理问题，认为FOMC需要继续平衡两方面的风险。一是限制性不足的货币政策可能导致通胀高于FOMC目标的时间比之前预计的久；另一种是，货币紧缩的累计影响滞后，这可能让紧缩程度超过让通胀回落到2%所需的水平，导致不必要的经济活动削减。 上述官员认为，通胀前景上行的风险仍然是影响美联储政策前景的关键因素，应在一个阶段内持续地保持限制性的政策立场，直到通胀明显处于回落到2%的正轨。 对于经济的形势和展望，与会官员们认为，2022年美国的经济活动增速较2021年显著放缓，这部分源于美联储的紧缩举措。“在上半年一定程度下滑后，2022年下半年的实际GDP已略有反弹，但经济活动远低于趋势增长水平的态势可能延续到2023年，”纪要中这样写道。 纪要还提到，通胀预期有偏上行的风险，鉴于2023年美国的实际私人支出增长疲软、全球经济前景低迷、金融状况持续紧缩等因素，经济或有下行的风险。 在最新的会议纪要公布后，美股市场一度出现明显跳水。不过，总体来看，本次纪要影响有限，最终美股收涨。截至美股周三收盘，标普500指数收涨28.83点，涨幅0.75%，报3852.97点。道指收涨133.40点，涨幅0.40%，报33269.77点。纳指收涨71.78点，涨幅0.69%，报10458.76点。 图片来源：富途牛牛截图 彭博行业研究的美国利率策略师IraJersey表示，美联储会议纪要中提及的“双向风险”与此前美联储主席鲍威尔在会后记者会上的讲话并无太大差别。美联储仍在强调当前通胀率远高于其2%目标的现状，在此背景下，美联储的政策大方向不会有明显变化。因而，相比美联储会议纪要，本周五将发布的12月非农就业报告数据才会对市场有更大的影响。 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。