行业风向标丨防疫政策优化调整，需求持续升温，中药板块投资价值凸显

继疫情防控工作二十条措施发布之后，国务院副总理孙春兰在国家卫健委召开会议指出，随着奥密克戎病毒致病性的减弱、疫苗接种的普及、防控经验的积累，我国疫情防控面临新形势新任务。近期各地陆续出台相关政策，包括弱化核酸检测要求、乘坐公共交通以及室外公共场所无需查验核酸检测阴性证明等。

12月7日国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，防控新十条进一步强化优化核酸检测和隔离方式、精准划分风险区域、高风险区落实“快封快解”、保障基本购药需求等要求。在“做好自身健康第一责任人”的新形势下，防疫相关中药以及呼吸系统用中成药投资价值凸显。

12月10日，国家中医药管理局发布了《新冠病毒感染者居家中医药干预指引》（后称《指引》），分别对成人和儿童感染新冠后不同症状的中药使用提出了自我诊疗方案。

治疗方案包括不同症状对应的中成药使用建议，包括疏风解表、清热解毒、宣肺止咳等多种功效的中成药，除涵盖已上市多年的中成药外，也包括2022年10月康缘药业新获批的散寒化湿颗粒。从企业数量上看，《指引》中推荐的独家品种涉及了30家中药企业，例如康缘药业的散寒化湿颗粒、杏贝止咳颗粒、金振口服液，太极集团的藿香正气水、鼻窦炎口服液，以岭药业的连花清瘟胶囊、莲花清咳片等都被明确推荐使用。

数据显示，2019年我国城市实体药店终端呼吸系统中成药销售规模约300亿元以上，2020年受疫情管控及佩戴口罩等因素影响，市场规模有所下滑，随后2021年有所恢复。

浙商证券分析指出，当下新冠病毒呈现流感传播趋势，未来有关新冠诊疗的药物需求将会持续，需求拉动行业实现扩容，建议关注疫情防治带来的中药持续性需求；同时在中药新药审批加速的背景下，具有较强研发能力、在新药管线投入较大的中药企业也更值得被关注。

点评：国家对中医药的支持以及中医药在预防及治疗新冠中发挥的积极作用，进一步凸显了中医药在公共卫生事件中的重要地位。鉴于新冠疫情防控政策的最新优化大趋势，新冠预防治疗相关的中药产品及生产企业正被资金关注。

这里，通过整合多家券商最新研报信息，为粉丝朋友带来4家公司简介，仅供参考。

1、贵州百灵

公司深耕中（苗）药感冒类和心脑血管类两大主力赛道。主力产品银丹心脑通软胶囊是疗效全面的独家苗药制剂，长期保持较快增长，未来潜力有望达到20亿。维C银翘片价格竞争力强，长期保持50%市占率，品牌深入人心。颗粒剂（双羊喉痹通、小儿柴桂退热颗粒等）、一枝黄花喷雾剂近几年持续保持高速增长，产能瓶颈即将突破。糖宁通络是公司潜在主力产品，随着覆盖医院的增长和医院合作模式的深入，未来销售额将突破性增长。（新时代证券）

2、以岭药业

公司品种储备丰富。强化中医药理论、人用经验、临床试验“三结合”的中药注册审评证据体系打造。随着近期NMPA《基于人用经验的中药复方制剂新药临床研发指导原则（试行）》的发布，中药复方制剂新药的研发决策或注册申请或迎来热潮，公司在中药创新药领域共有6款在研药品，另外该政策将加速公司一百多个储备院内制剂品种加快上市。截至三季度末，新药芪黄明目胶囊计划申报新药、小儿连花清感颗粒已经完成临床二期临床、柴芩通淋片更换适应症获得临床批件；在化药领域，在研一类新药共4款，其中苯胺洛芬注射液已经结束三期临床，筹备NDA。（西南证券）

3、桂林三金

公司由于上市时间较长，传统中成药产品的高速增长动力已不足，目前维持在市场平稳期，未来依靠互联网营销发力，线上线下联动，延续稳健业绩表现。因此公司也在积极进行战略拓展，实施以中药制药为主体，生物制药和大健康产业为“一体两翼”的发展战略。（华安证券）

4、康缘药业

抗感染为公司战略重点发展业务，未来有望实现高速增长：随着中药注射剂限制放松，热毒宁注射液作为公司战略大品种，临床循证研究持续推进有望助力复苏；散寒化湿颗粒将多年中医临床经验融入新冠肺炎治疗，已累计覆盖30余万患者；金振口服液等其他优势品种有望加速放量。（德邦证券）

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