行业风向标丨锂电池企业估值修复,储能开辟第二增长曲线

    每日经济新闻 2022-11-24 13:23

    每经记者 刘明涛    每经编辑 彭水萍

    锂离子电池凭借体积小、重量轻、能量密度高、环境污染小等优点逐步替代铅酸电池,在消费电子、电动汽车、储能装置等领域的应用逐渐加深,市场规模迅速扩大。根据EVTank,2021年全球锂离子电池总体出货量562.4GWh,同比大幅增长90.64%。

    锂电池根据应用领域分为消费型、动力型和储能型三大类,其中消费电池已历经相对完整的产业发展周期,动力电池近十年来异军突起,储能电池未来放量可期。在消费电池渐趋饱和、动力与储能电池方兴未艾的背景下,众多传统消费电池厂商选择转换产品方向,进军动力和储能领域。

    光大证券分析指出,消费升级与“双碳”政策推进下,随下游应用领域不断拓展,锂电行业需求将持续旺盛。我们持续看好锂电池广阔的成长空间。展望消费型电池厂商的成长路径,格局优化和国产化驱动手机等消费电池业务快速成长,动力和储能打开了相关公司广阔成长空间。

    1、消费锂电池

    消费类锂离子电池终端应用场景多元化扩展,传统领域需求稳定、新兴领域增量显著,带动消费电池行业持续向好发展。根据GGII,2020年中国3C数码电池出货量达36.6GWh,同比增长8.8%。消费锂电市场集中度较高,随三星SDI、LG化学、比亚迪等头部企业生产重心转向动力电池,行业竞争格局向一超多强演变,国内珠海冠宇、欣旺达等企业有望逐步替代日韩厂商的市场份额。细分赛道来看,电动工具领域无绳化、锂电化与国产化红利逐渐显现。

    2、动力电池

    “碳达峰”、“碳中和”背景下,政策利好与供需两旺持续驱动新能源汽车行业高增长,打开动力电池市场空间。2025年全球新能源汽车渗透率将达到20%以上,带动全球动力电池出货量迈入TWh时代。动力电池龙头格局趋于稳定,国内二线厂商总体装机量与市场份额上升,成本控制能力较强的电池厂商有望胜出。

    3、储能电池

    得益于国内外市场刚需、政策红利、技术进步与成本控制等多方面驱动因素,锂电池储能行业由起步期迈入高速扩张阶段,未来仍有广阔成长空间。储能锂电市场集中度较高,动力电池厂商积极入局,未来随锂电池产业链国产化加速、成本优势凸显,国内厂商的全球份额将进一步扩张。

    点评:截至2022年11月21日,锂电池和创业板估值为24.19倍和36.72倍,目前锂电池板块估值显著低于2013年以来48.99倍的行业中位数水平。在下游旺盛需求的背景下,整个板块估值有望持续修复。

    这里,通过整合开源、招商、中信等多家券商最新研报信息,为粉丝朋友带来4家公司简介,仅供参考。

    1、鹏辉能源

    公司深耕锂电池二十余年,凭借对市场的前瞻判断率先进入储能领域,2020年提前布局户储,并进入多个大储龙头厂商的供应商体系。公司当前确定以储能电池为主、消费和动力电池为辅的企业战略,储能业务收入占比从2020年的18%上升至2022H1的50%,公司远期规划储能业务收入占比达到80%。储能产品带来的利润改善已在2021年度的财报中初现成效。(开源证券)

    2、信德新材

    公司是锂电池负极包覆材料的龙头企业,与负极行业头部企业贝特瑞、杉杉股份、璞泰来等深度绑定;产品结构向附加值和技术壁垒更高的高温包覆材料倾斜,不断巩固竞争优势;向上游延伸原材料布局,将直接采购模式变更为委托加工模式,节省生产成本,保证原材料供给;向下游加码布局碳纤维可纺沥青和硅碳负极包覆材料,立足于现有优势,为公司未来经营业绩稳定提供良好保障。(招商证券)

    3、豪鹏科技

    公司致力于锂离子电池、镍氢电池的研发、设计、制造和销售,是一家具备自主研发能力和全球市场综合竞争力的企业,能够为客户提供灵活可靠的一站式电源解决方案。公司现有产品包括聚合物软包锂离子电池、圆柱锂离子电池及镍氢电池;具体应用于笔记本电脑及周边产品、平板电脑、智能手机、智能家居、智能穿戴、安防设备、便携式储能、个人护理、医疗设备、电动两轮车、车载T-Box等领域。(互动易)

    4、德赛电池

    公司是国内消费锂电BMS/PACK核心供应商,客户资源优质,产品主要应用于智能手机、智能穿戴、笔电、平板、电动工具、智能家居等领域。目前公司中小型锂电持续丰富产品线,并强化SIP封装业务布局;大型锂电着力发展储能业务,战略布局储能电芯。(中信证券)

    封面图片来源:视觉中国-VCG111233554825

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