每经IPO周报第84期：上周11家公司过会 “三创四新”属性存疑 安天利信被否 湖北银行冲刺A股

注册制大势之下，更多企业拥有机会步入资本市场，与投资者共享发展机遇。而对许多公司而言，A股IPO的闯关之旅并非都是坦途。《每日经济新闻》记者以周为单位，对上周IPO过会、被否及新增获受理企业进行梳理，对企业价值进行辨析，同时观瞻IPO市场节奏、政策动向等，以飨读者。 上周（2022年10月31日~11月6日，下同），A股市场总共有15家公司被安排首发上会，其中11家公司过会，过会率为73.33%。而剩余4家公司有2家公司上会被否，分别是巍特环境和安天利信；而雅达股份遭暂缓表决，元创股份被取消审核。 在IPO新增受理方面，上周有湖北银行、华虹宏力、新远科技、派诺科技、戈碧迦、思哲睿和睿高股份等7家公司申报IPO并获得受理。而在新股表现方面，上周有隆扬电子和天纺标两家公司出现破发，上市首日股价分别下跌6.93%和10%。 本周10只股票迎来上会。其中，主板1家公司，科创板3家，创业板5家公司，北交所1家，包括在2020年11月成功过会但在注册阶段撤回IPO申请的安杰思，此次能否过会也看点十足。 红榜：11家公司过会，中国宝武旗下钢铁电商欧冶云商过会 上周，A股安排了15家公司上会，其中有11家公司成功过会。这其中，中国宝武钢铁集团有限公司（以下简称中国宝武）旗下钢铁B2B电商——欧冶云商股份有限公司（以下简称欧冶云商）成功过会值得关注。 欧冶云商成立于2015年2月，注册资本10亿元，是中国宝武整合原有大宗商品电子商务资源，以全新商业模式建立的钢铁生态服务平台。2017年5月欧冶云商引入民营资本、海外资本、员工持股平台等，成功实施了首轮股权开放，增资约10.5亿元；2019年6月，公司完成第二轮股权开放，增资约20.2亿元，进一步深化混合所有制改革，是国资国企改革的排头兵。 在业绩方面，2018～2021年，欧冶云商营收分别为284.44亿元、559.84亿元、747.72亿元和1266.69亿元，分别增长超1153%、96%、33%和69.41%；同期，归母净利润分别为-0.35亿元、0.51亿元、2.77亿元和4.48亿元；同期归母净利润增速分别超83%、246%、439%和62.02%。 不过，在业绩快速增长的同时，欧冶云商的毛利率却较低，且处于下滑状态。招股书（上会稿）显示，2018～2021年，公司毛利率分别为2.58%、1.68%、1.26%和0.99%；而同期，行业均值为4.52%、3.52%、2.73%和2.60%。（详情参见每日经济新闻报道《中国宝武旗下钢铁电商欧冶云商拟登创业板》） 而在毛利率处于1%左右的水平明显落后于同行的同时，欧冶云商的资产负债率高企，且高于同行业可比公司约20个百分点。招股书（上会稿）显示，2018年～2021年末，欧冶云商资产负债率分别为77.38%、80.1%、83.04%和83.78；而同期同行业可比公司均值为59.62%、61.39%、57.96%和62.79%。而截至今年6月，欧冶云商的负债率进一步攀升至87.44%。 绿榜：2家公司上榜，安天利信报告期有员工串标违法 本周有2家公司上会被否，分别是拟登陆创业板的安天利信和拟登陆北交所的巍特环境。其中，安天利信值得关注。 安天利信成立于2003年，主要从事招标代理、工程造价咨询和建筑设计等专业技术服务，其中招标代理是公司最主要业务。2018年至2021年上半年，安天利信招标代理业务收入占安天利信主营业务收入比重分别为81.99%、82.20%、83.35%和80.13%。 从股东结构来看，安天利信的控股股东为安徽省技术进出口股份有限公司，实控人为安徽省国资委。身为一家国企，但根据《每日经济新闻》报道，在报告期内，安天利信还向公司副董事长的关联人实际控制的企业，采购上百万的人力服务。（详情参见每日经济新闻报道《安天利信IPO：报告期内应收账款增速超营收上市后或将实现估值大幅提升》） 安天利信主要从事招标代理业务。而众所周知，在招投标行业中，串标等行为是直接触犯到相关法律的。对于在以招标服务为主营业务的安天利信中，应是敏感且需坚决杜绝的，但在安天利信此次IPO的报告期内，却持续发生了两起串标违法事件。 具体而言，安天利信招标六部经理温亮和高级业务经理韦新成涉嫌在2019年底的一桩招标过程中串通投标，在2021年被判刑。据合肥市瑶海区人民法院（案号：（2020）皖0102刑初1391号）刑事判决书显示，温亮、韦新成违法串标一案，事发于东莞银行合肥分行办公楼装修装饰工程施工项目招标事项。最终2021年3月，温亮判处有期徒刑八个月，缓刑一年，并处罚金8000元，韦新成判处拘役四个月，缓刑八个月，并处罚金6000元。 仅仅半年时间后，2021年10月，两名安天利信的一线招标业务人员，又再次卷入到串标的违法案件中。据2022年8月5日合肥市公安局蜀山分局经济犯罪侦查大队出具《情况说明》证明，2021年10月19日，合肥市公安局蜀山分局经济犯罪侦查大队对安天利信员工孙志强、蔡兴杰等人涉嫌串通招投标案立案侦查，现已对其采取强制措施，目前该案还在审理过程中。 值得一提的是，对于这些涉主营业务的重大违法事件，安天利信在此前的IPO申报材料中，却只字未提。 此次安天利信IPO，瞄准在创业板，但公司是否满足创业板“三创四新”属性也存疑。以研发投入为例，在2019年~2021年，安天利信的研发投入分别仅为201.04万元、400.54万元、709.13万元。三年时间，安天利信的研发投入总计仅1300万出头。 不仅研发投入低，安天利信在截至其即将登上创业板上市委会议前夕，包括其子公司在内，不仅并未一家获得高新技术企业的认证，专利方面，其目前也仅有5项，皆为实用新型，发明专利数为0。 黄榜：6家公司上榜，AI厂商英视睿达与IBM陷入专利纠纷 上周因中止审查、取消审核、暂缓表决等而登上“IPO黄榜”的公司一共有6家，分别是雅达股份、北平机床、国富氢能、陀曼智能、元创股份和英视睿达。这其中，人工智能厂商——英视睿达值得一提。 公开信息显示，英视睿达于2022年6月30日申报科创板上市，但申报以后首轮反馈意见都未回复就撤回了IPO申请。10月31日，英视睿达IPO已处于终止状态。 英视睿达成立于2015年，公司专注于将先进的云计算和人工智能技术与应用场景深度融合，面向城市大气环境、水环境、综合生态等领域提供数字化服务解决方案，实现基于多维一体化海量数据端云协同和人工智能分析的生态环境精细化监管 在业绩方面，2019-2021年，英视睿达营业收入分别为1.99亿元、3.18亿元和4.5亿元，复合增长率达到50.47%；同期，公司实现扣非后归母净利润分别为1180.76万元、4620.68万元和6192.3万元，复合增长率达到129%。 在英视睿达撤回IPO背后，是英视睿达卷入与IBM之间的诉讼。招股书（申报稿）显示，2019年8月-2020年2月，IBM中国以英视睿达51项发明专利申请权和4项实用新型专利的部分发明人为其前员工，相关发明创造与其在IBM中国的本职工作高度相关，申请日距离其离职时间不满一年为由向北京知识产权法院提起诉讼，主张上述涉案专利申请权或专利权属于职务发明创造应归IBM中国所有。北京知识产权法院于2021年12月出具“（2019）京73民初1941号”等《民事判决书》，判决IBM中国公司上述主张缺乏事实和法律依据，依法驳回其诉讼请求，英视睿达一审胜诉。 不过，IBM中国不服一审判决结果，向最高人民法院提起上诉，主张撤销一审判决并改判相关专利申请权或专利权归IBM中国所有，并由英视睿达支付一审和二审的诉讼费用，目前尚待最高人民法院审理。上述涉案的51项专利申请权和4项专利均处于北京知识产权法院的保全措施中，保全期限截止至2023年12月。 本周10家企业上会，二闯科创板的安杰思能否过会？ 本周将有达利凯普、天键股份、中机认检、华密新材、金海通、爱迪特、美信科技、荣盛生物、航天软件和安杰思等10家公司迎来上会。这其中，二闯科创板的安杰思能否过会值得关注。 安杰思成立于2010年12月，主要从事内镜微创诊疗器械的研发、生产与销售，主要产品应用于消化内镜诊疗领域。而此次已经不是安杰思第一次冲击科创板IPO。 两年前的2020年11月安杰思，成功通过了科创板上市委的审议，但却在注册阶段折戟，最终在去年9月撤回了IPO。今年6月，安杰思再次递交科创板招股书（申报稿）。（详情参见每日经济新闻报道《医疗器械厂商安杰思二闯科创板：产品和技术先进性被问询，部分产品被纳入三省集采》） 二闯科创板的安杰思业绩表现如何？招股书显示，2019年~2021年和今年上半年,安杰思收入分别为1.83亿元、1.72亿元、3.05亿元和1.57亿元；净利润分别为5473.95万元、4523.44万元、1.05亿元和5466.31万元。安杰思还预计2022年可实现营收约3.9亿元。 本周上会的还有一家公司值得关注，那就是天键电声股份有限公司(以下简称“天键股份”)。这家耳机ODM(原始设计制造商)厂商,在报告期内一度有约一半的员工“自愿放弃”社保。而天键股份省下的社保费，又使得其在2019年“惊险”盈利。（详情参见每日经济新闻报道《天键股份IPO业绩真相：近半员工“自愿放弃”社保，2019年“惊险”盈利》） 值得一提的是，随着全球消费电子市场遇冷，今年上半年，天键股份业绩也出现了明显的下降。今年1~6月，公司实现营收4.93亿元，同比下滑24.96%；同期归母净利润为2938.75万元，同比下滑53.79%。 上周7家公司IPO获受理，湖北银行冲刺主板 上周有湖北银行、华虹宏力、新远科技、派诺科技、戈碧迦、思哲睿和睿高股份7家公司IPO获受理。其中，湖北银行IPO颇受关注。 实际上，湖北银行冲刺IPO已筹谋已久，早在其2015年年报中，湖北银行便披露了上市计划。彼时，该行称为了更好落实五年发展战略，加快推进转型发展，该行董事会把公司上市提上议事日程，正式启动上市前期各项工作。 在业绩方面，2019年~2021年，湖北银行实现营业收入81.19亿元，79.18亿元，76.73亿元；同期归母净利润分别为18.98亿，13.18亿元和17.56亿元。而今年上半年，湖北银行实现营收45.55亿元，归母净利润12.44亿元。 不过，在湖北银行冲刺IPO的前夕，今年5月湖北省纪委监委网站显示，湖北银行党委原书记、董事长陈大林涉嫌严重违纪违法，目前正接受湖北省纪委监委纪律审查和监察调查。而去年湖北银行原副行长文耀清也被开除党籍和公职。（详情参见每日经济新闻报道《涉嫌严重违纪违法，湖北银行首任董事长被查！原副行长去年已被“双开”》） 而截至11月6日，科创板审核信息披露，全部832家公司中，处于已受理5家，已问询的有47家，上市委审议的有4家，提交注册的有27家，注册生效（注册结果）的有518家，中止及财报更新的有60家，终止的171家。 截至11月6日，创业板审核信息披露，处于已受理的1家，已问询的有128家，上市委会议审议的有63家，提交注册的有65家，注册生效（注册结果）的有421家，中止审查的有98家，终止审查264家。 而截至11月6日，根据北交所官网显示，北交所已受理8家、已问询的有53家，上市委审议的有14家，提交注册11家，已有138家公司已注册，中止审查的有34家，终止审查的有85家公司。 上周2只新股破发，天纺标上市首日跌10% A股上周上市了7只新股。其中，有2只新股破发，分别是隆扬电子（SZ301389，股价20.33元，市值57.64亿元）和天纺标（BJ871753，股价9.39元，市值7.64亿元），两家公司上市首日股价分别下跌6.93%和10%；而其余的新股都没有出现破发的情况，其中C怡和上市首日股价均涨幅明显，涨幅达到141.91%。 本周有10只新股申购，分别为锐捷网络、矩阵股份、天元宠物、鼎泰高科、云中马、美埃科技、雅葆轩、新天地、甬矽电子和恒太照明。其中，甬矽电子值得关注。 甬矽电子成立于2017年11月，公司主要从事集成电路的封装和测试业务，下游客户主要为集成电路设计企业，产品主要应用于射频前端芯片、AP类SoC芯片、触控芯片、WiFi芯片、蓝牙芯片、MCU等物联网芯片、电源管理芯片、计算类芯片等。 方星海：配置型长线外资今年以来保持净流入 我们将坚定不移引入更多各类境外机构投资者，促进我国资本市场机构投资者队伍的发展。”11月5日，中国证监会副主席方星海在第五届虹桥国际经济论坛“中国资本市场高质量对外开放”分论坛上表示，从结构上看，今年以来配置型、长线资金保持净流入，“这表明外资看好A股的长期投资价值，也反映了外资对中国经济长期向好的信心”。 方星海表示，一个高质量的资本市场必须具有数量足够充足而风格多样的机构投资者。从规模上看，中国已形成全球第二大的股票和债券市场，具有长期稳定发展的良好基础，对国际投行、资管公司、期货公司等机构的吸引力不断增强；要进一步完善资本市场对外开放的制度框架，加快落实各项开放举措，吸引和集聚更多优秀国际机构和人才参与中国资本市场。 方星海提出，要以资本市场高质量发展吸引更多境内外中长期资金，欢迎优质境外资本市场机构来华投资展业，坚持推进资本市场高水平制度型对外开放。