如何看待逆向投资？职业投资人这样看！

职业投资，真心不容易，特别遇上今年这种市场。

但是不悲观，通过不断学习和复盘，不断提升与颠覆自我，始终是投资最正确的道路。

文章案例仅供参考，不构成任何投资建议！

今天从实战角度出发，聊聊散户在投资中会遇到的各种问题，以及具体的解决之道，希望能帮助到大家。

在投资中，买入一只股票经常会遇到左侧买入还是右侧买入的问题。

左侧买入相当于逆向投资，右侧买入相当于趋势投资。

冯柳是国内逆向投资的大神，留下一系列的心法，巴菲特更是强调“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”，所以逆向投资一度成为一种潮流。

有一段时间，我也是逆向投资的左侧爱好者，但是实践起来，你会发现极其难受。

首先绝大部分情况下，逆向投资买入的都是市场共识的【逻辑有瑕疵或业绩不太行或兼而有之】的股票。

大部分情况下，市场先生不傻，如果没有明显的逻辑瑕疵，股价不会平白无故大跌。

这个时候如果你重仓买入，那么就是站在市场的对立面，大部分时候会极其难受。

因为市场先生是出了名的疯子，疯起来足以让股价暴跌到匪夷所思，这种时候要么你被深度套牢，回撤巨大，要么早已经弹尽粮绝。

比如腾讯控股、中国平安、格力电器等曾经的大牛股，这些都是曾经的成长股，但是一旦成长性不再，股价跌起来足以令人绝望甚至崩溃的。

最好的结果是战胜市场，股价熬了几年，重回新高，但大概率赚得也不多；除非你有无限子弹，越跌越买。

坏结果是底部加了杠杆，结果爆仓了；或者熬着熬着，发现公司基本面变质了，股价进一步下跌，最后心灰意冷，割肉出局。

这两年看到太多的散户、大V甚至基金经理死在抄底上，或许他们最终是正确的，但是他们已经倒在黎明前。

大部分人逆向投资看到的只是低估或者不错的赔率，而忽略了潜在的风险：

a.基本面现在已经不好，未来可能会更差；或者未来基本面会变好，但你可能熬不到那个时候；

b.现在的估值看起来很低，但是未来可能更低；或者随着业绩的持续恶化，现在的低估值变成高估值。

左侧选择逆向硬怼，大部分情况可能面临巨大的回撤，导致心态不好，操作变形，最后割在底部。

我相信这是很多人在逆向投资遇到的常见问题，最后逆向往往变成别人恐惧你更恐惧。

如何解决左侧投资的疑难杂症呢？

按照我多年的投资经验，左侧虽好，但一般人真心扛不住，逆风的时候不是说完全不能投资，但是最好不要重仓。

我经常说一句话：投资就是要抓住一家公司的主要矛盾，抓住一家公司的核心经营变量。

左侧投资的核心就是要抓住公司的主要矛盾。

因为随着时空的变化，主要矛盾是会发生转移的，随着而来的才是股价的变化。

比如长春高新的主要矛盾是集采的预期，这种预期不落地或者减缓，股价基本就难有大的涨幅；

大部分人认为左侧投资靠的是自身的认知超出市场；潜意识认为市场是傻子，好公司被错杀了，这天大的便宜简直是在送钱。

其实真相是随着时空的变迁，主要矛盾变化了或者扭转了，公司基本面好转了，市场意识到了，大资金跑步入场，散户跟风，集体共识形成，最后才扭转了股价的走势。

换言之，左侧投资最终赚的还是边际改善或成长的钱，而不是低估的钱或分红的钱。

在底部，如果基本面没有大的变化，这个时候只能轻仓参与，不适合重仓；等到基本面有大的变化（改善或修复），这个时候才可以逐渐加仓。

比如近期的光威复材，我一直有跟踪，就知道公司的主要矛盾是市场预期军工业务降价会影响公司的盈利能力。

中报出来后，公司净利率创历史新高，主要矛盾迎来巨变。

这个时候股价刚好也在底部，我选择了跑步入场，效率是最高的，明显比之前硬刚舒服很多。

后面随着公司新产品逐渐验证通过，有了新的成长预期，股价才逐渐走强。

哪怕三季报不如人意，但市场依旧选择原谅它，因为未来的成长预期是很明确的，这就是主要矛盾的多空转换。

因此左侧虽好，小心烂手烂脚，一不小心，套死你不偿命。

在主要矛盾没变之前，股价基本很难有大的反转，更好的加仓节点是确认主要矛盾转化了。

这个时候，哪怕追高买入，赚钱的效率和持股体验是截然不同的。

无质变，不左侧。

敬畏市场，保持谦卑！

这些都是我在实战过程中用血泪与真金白银换来的宝贵经验，希望能帮助到大家。

（本文来源于雪球作者：叶秋的投资哲学。本文内容仅供参考，读者需自行核实相关内容及数据是否正确。本文不作为投资依据，据此入市，风险自担）