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    中国银河给予建筑行业推荐评级:专业工程和基建三季报业绩较好,基建投资如期提速

    每日经济新闻 2022-11-03 16:08

    每经AI快讯,中国银河11月02日发布研报称:给予建筑推荐(维持)评级。

    基建、房建和专业工程三季报业绩较好:2022年前三季度,建筑上市公司实现营收60599.69亿元,同比增长11.14%,增速同比降低15.8pct。实现归母净利润1500.72亿元,同比增长4.46%,增速同比降低21.1pct。实现扣非净利润1333.09亿元,同比增长0.71%,增速同比降低23.74pct。建筑行业毛利率为9.96%,同比下降0.47pct,净利率为3.05%,同比降低0.28pct。细分行业中,基建行业实现营收3.23万亿元,同比增长12.12%。实现归母净利润817.54亿元,同比增长11.29%,实现扣非净利润718.21亿元,同比增长5.63%;房建工程实现营收1.99万亿元,同比增长6.88%,实现归母净利润494.16亿元,同比增长4.38%,实现扣非净利润448.87亿元,同比增长0.23%;专业工程实现营收7098.16亿元,同比增长21.07%,实现归母净利润169.74亿元,同比增长3.07%,实现扣非净利润160.25,同比增长14.72%;工程咨询实现营收590.06亿元,同比增长67.13%,实现归母净利润23.21亿元,同比下降35.13%,实现扣非净利润18.01亿元,同比下降44.44%;装修装饰实现营收774.13亿元,同比下降17.68%,实现归母净利润-3.94亿元,去年同期为28.12亿元,实现扣非净利润-12.24亿元,去年同期为23.83亿元;基建行业受益稳增长,装修装饰受房地产信用危机影响较大。

    基建投资持续回升,电力、热力和水利投资增速较快:基建是稳增长抓手,政策对基建的定调从适度超前过渡到全面加强。2022年1-9月,广义基建投资增速为11.2%,增速环比提高0.83pct。其中,1-9月,水利管理业投资同比增长15.5%,增速环比提高0.5pct。1-9月,电力、热力、燃气和水的生产供应业投资同比增长17.8%。政策对电力、热力和水利投资支持力度较大,尤其是水利投资,论证成熟一个推进一个,叠加专项债支持,景气度较高。推荐基建产业链投资机会。截至11月2日,建筑指数动态PE为9.73倍,在过去10年的历史分位点为28.07%,建筑行业估值处理历史中低位,安全边际较高。基建是稳增长抓手,专项债和政策性银行为基建提供支持,推荐基建产业链投资机会。推荐中国电建(601669.SH)、中国铁建(601186.SH)、中国交建(601800.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国建筑(601668.SH)、中国能建(601868.SH)、中国中冶(601618.SH)、中国化学(601117.SH)等。建议关注华设集团(603018.SH)、设计总院(603357.SH)、山东路桥(000498.SZ)、四川路桥(600039.SH)、粤水电(002060.SZ)、浙江交科(002061.SZ)等。

    风险提示:固定资产投资下滑的风险;应收账款回收下降的风险。

    每经头条(nbdtoutiao)——学习困难门诊,治得了学生“病”,治不了家长“焦虑”

    (记者 王晓波)

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