天风证券给予深信服买入评级，现金流结构先行改善，费用稳定下静待利润释放

每经AI快讯，天风证券11月02日发布研报称，给予深信服（300454.SZ，最新价：128.22元）买入评级。评级理由主要包括：1）安全业务盘整，云业务增速恢复平稳；2）Q4收入增长恢复保持乐观；3）现金流收款指标先行改善；4）公司Q3销售收现显著改善；5）经营性活动现金流结构有望边际向好；6）静待控费成效进一步显现；7）公司Q3新入职校招员工，后续校招员工培训入岗后对业务熟悉上手，人效有望获得提升；8）安全业务的毛利率高于云计算业务的毛利率，后续随着安全业务增长加速，有望带动公司毛利率提升；9）在以上两点边际改善的基础上，考虑到公司费用控制未来有望持续稳定，我们认为公司利润有望逐步释放。风险提示：1）安全业务恢复不及预期；2）市场竞争加剧；3）疫情反复影响订单交付和收入确认等。

AI点评：深信服近一个月获得6份券商研报关注，买入3家。

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(记者 蔡鼎)

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