金徽酒前三季度营收增长16.42% 机构称看好其全年业绩

甘肃亚特“重掌”金徽酒（SH603919，股价22.07元，市值112亿元）后首份定期报告出炉。

2022年1~9月业绩报告显示，金徽酒前三季度实现营业收入15.61亿元，同比增长16.42%；归母净利润1.65亿元，同比下滑12.08%。扣非后归母净利2.14亿元，同比下降7.97%。

但《每日经济新闻》记者注意到，公司第三季度单季营收下滑9.12%，归母净利下滑96.68%。

今日（10月25日），公司相关人士微信告诉记者：“利润下滑主要是今年西北地区疫情多点反复频发影响销售进展，叠加营业成本上升，销售费用、管理费用、研发费用增加导致净利润短期承压。”

知趣咨询总经理、白酒专家蔡学飞今日亦通过微信告诉记者：“我认为主要原因金徽酒作为区域酒企，整个市场还在投入阶段，所以整体的盈利能力不强，叠加外部环境对于陕西、甘肃等地消费市场的影响，直接导致企业经营成本增加，销售渠道不畅。”

上述公司人士进一步表示，整体来看，公司渠道库存及价格保持在合理区间，省内外市场开拓按计划推进，产品结构持续优化。

今年1~9月，公司高档产品累计销售10.31亿元，同比增长17.98%；中档产品累计销售4.89亿元，同比增长11.81%。

2021年，金徽酒在华东地区投资设立金徽酒(上海)销售有限公司，出资2000万元，持股比例100%。上海公司成立后，又以不低于1700万元的出资金额在江苏设立一家白酒销售公司。

分区域来看，公司前三季度在甘肃东南部实现营收4.6亿元，同比增长16.55%；兰州及周边市场实现营业收入3.97亿元，同比增长16.97%；甘肃中部地区实现营业收入1.52亿元，同比增长17.24%；其他地区实现营业收入3.92亿元，同比增长26.54%。

值得注意的是，2019年，金徽酒与周志刚等9名管理团队核心成员签订了《业绩目标及奖惩方案协议》，2019年至2023年，公司营收目标分别为16.2亿元、18.3亿元、21亿元、25亿元和30亿元，扣非后净利润分别为2.8亿元、3.2亿元、3.8亿元、4.7亿元和6亿元。

从三季报的情况来看，公司营收、扣非净利已完成上述2022年目标的62.44%、45.96%。

不过市场对金徽酒后市依旧看好。

蔡学飞表示，考虑到金徽酒逐渐好转的发展态势、在西北的强势地位，以及公司刚刚完成的股权转换具有很强的激励作用，所以第四季度随着春节备货季即将到来，那么金徽酒在西北市场的竞争优势很明显，未来的发展前景依然值得期待。

浙商证券研报指出，公司有望通过华东销售公司及北京线上业务团队开始运营+上新+2021年下半年开始加大改革力度红利释放（包括2022年初重要省外市场西安进行事业部改制导入高价位产品+2021Q3甘肃基地市场基地事业部调整+梳理大客户层级加强圈层营销等）实现业绩高增长。

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