战略性蛰伏？黄光裕等大股东减持国美零售约5.31亿港元股票

9月19日，港交所数据显示，国美零售(00493.HK，0.175港元/股，总市值62.51亿港元)的大股东黄光裕、杜鹃、恒海投资有限公司和国美管理有限公司在9月14日减持了约27.37亿股，合计约5.31亿港元。

《每日经济新闻》记者就此事向国美求证，截至发稿，国美方面没有回应。

今年以来，国美零售在资本市场的表现不尽如人意。

五天前的9月13日晚，A股公司中关村（000931.SZ，6.07元/股，总市值45.71亿元）发布公告称，国美电器作为公司控股股东国美控股集团有限公司的一致行动人，现持有公司5550万股流通股，持股比例为7.37%。国美电器所持有公司的部分股份被法院司法冻结及轮候冻结。

对此，国美零售高级副总裁方巍曾对外回应称，公司生产经营一切正常，针对国美电器所持股份冻结事项，集团已与相关银行对接，很快就可以解决，公司也在跟投资人积极交流沟通情况。

但市场似乎没有买账。14日，国美零售应声大跌21.81%。

事实上，近一年以来，国美零售也在被大股东不断减持：

2021年12月22日，黄光裕以每股平均价0.67港元减持国美零售1000万股；

2022年1月24日，黄光裕及妻子杜鹃分别减持国美3000万股；

2022年4月1日，黄光裕场外以每股平均价0.55港元减持4亿股国美零售，套现2.2亿港元，持股量由59.87%降至58.68%。

从今年8月31日国美发布的2022半年报来看，其部分经营指标不是没有起色：国美上半年实现综合毛利24亿元，综合毛利率为19.8%，同比大幅提升5.56个百分点。经营费用约48.4亿元，对比去年同期减少3.1%。财务成本约8.76亿元，同比减少13.61%。

但在营收表现同比下降明显：今年上半年，国美实现收入约为121.09亿元，同比下降53.5%。归属于母公司拥有者应占亏损约为29.66亿元，对比去年同期亏损为19.74亿元。

在此次财报发布之前，8月19日，国美零售曾对外发布公告宣布业务调整。

当时公告称，国美零售将聚焦家用电器及消费电子产品零售，其他非关联或亏损业务将予以剥离。

具体而言，调整主要分为两大方面，一是“业务增值”，即在不摊薄中小股东权益和不增加上市公司现金压力的前提下，以大幅度优惠的价格将国美商都、湘江玖号两处物业产权注入上市公司，此外，还将安迅物流部份股权注入上市公司，完成上市公司实现控股和经营管理发展的目的。

二是“财务剥离”，即非盈利性/负现金流业务剥离，对长期无法盈利和现金流为负的业务，以及近期投入较大、但依然无法实现盈利或者现金流明显为负的业务进行调整和剥离。其中，国美线上平台“真快乐”被囊括在内。

在业务调整的消息公布当晚，国美零售创始人黄光裕发布《致国美零售朋友们的一封信》，宣布“国美进入了战略性聚焦与蛰伏，以熬过这个寒冬…国美需要面对现实，直面生存”，他同时对之前提出“18个月恢复原有市场地位”的目标表示“对困难预料不足”，将“甩掉包袱，轻装上阵”。

黄光裕还表示，作为大股东，将促使管理团队实现未来较好业绩的承诺对赌，实现“1+1+1”的三年战略发展目标：2023年实现较高盈利并达到以往较高水平；2024年达到历史最好水平；2025年明显超越历史最好水平。

尽管国美近两年对线上、线下业务的整合及尝试动作颇多，但资本市场是否对此买账还是个很大问号。客观现实是，国美零售股价已从最高点2.55港元/股跌至0.17港元/股，跌幅超过了90%，市值累计蒸发超800亿港币。

封面图片来源：每经记者 朱万平 摄