“便携储能第一股”华宝新能：募资58.29亿 聚焦消费级储能主航道

今年精致露营备受人们的青睐，与露营同时火爆的，还有户外电源。不过，随着便携储能行业逐步进入规范发展阶段，部分通过低价竞争的低端产能将面临淘汰，只有具有技术优势和品牌优势的企业才能更快抢占市场，可以预见的是，便携储能行业集中度将逐渐提升，行业内的市场竞争将主要集中在头部企业之间开展的技术及品牌竞争。

而华宝新能(301327.SZ)作为细分领域的便携式储能龙头，一直致力于锂电池储能类产品及其配套产品的研发、生产及销售。并且，公司还具备较强的盈利能力，2018-2021年归母净利润年复合增长率为124.18%，毛利率为47.35%，均高于可比公司平均水平。

登陆创业板，一方面是外界对华宝新能业务能力的认可，另一方面，行业深厚的积累让华宝新能脱颖而出。展望未来，随着锂电池技术升级以及国内外户外活动市场规模的扩大，便携式储能产品市场规模有望进一步提升。并且，在资本的加持之下，公司未来的发展有望跃上新台阶。

高度重视研发创新 构建竞争优势

便携式储能是一种广泛应用于户外旅行、应急备灾等场景的大型充电宝。受锂电产业发展积极影响，中国便携式储能产值迅速增长，数据显示，2020年我国便携式储能产值为42.6亿元，同比增长217.9%。随着下游应用市场的拉动，行业将继续保持高位增长，预计2022年总产值将达到208亿元。

不过，要想在储能行业掘金却并非易事。事实上，便携储能行业有着较高的行业壁垒。技术方面，便携储能产品的研发需综合考虑工业设计、热管理、电源管理、锂电池模组等多个方面，并与应用场景深度结合，再对线路布局、产品结构、电源管理系统等进行研发，以实现多种充电和输出方式，有效提升充电和放电效率，并能在过充、过放、过载、短路等情况进行多重保护。

而华宝新能自成立以来便高度重视研发创新，其核心技术包括便携储能电源结构技术、电池模组安全技术、电源管理系统技术、锂电池组能量均衡系统技术、储能电源模块化技术、并联大功率输出技术等，均来源于自主研发。从研发支出来看，近三年华宝新能年均复合增长率达167.13%，2021年公司研发费用达6,451.20万元。截至2021年底，公司拥有研发技术人员共197人，核心技术人员在锂电池领域平均拥有20年以上从业经验，对行业的前沿技术保持充分的敏感度，保证了技术成果的领先地位。

持续的高研发投入也为华宝新能带来了多项专业资质及荣誉。公司是国内便携储能行业标准《便携式锂离子电池储能电源技术规范》的主要起草单位之一，被广东省科学技术厅认定为“广东省分布式太阳能智能小型储能工程技术研究中心”，并获得“2020年度广东省科技进步二等奖”，技术沉淀日益加深。

不仅如此，凭借出色的产品设计，华宝新能还累计获得德国红点设计奖、汉诺威工业（IF）设计奖、国际消费类电子产品展览会（CES）创新奖、A’设计大奖赛（A’Design Award&Competition）、当代好设计等国际设计类大奖共21项，产品设计实力得到了国际工业设计领域的广泛认可。

截至招股意向书签署日，公司及其子公司拥有境内专利254项（其中发明专利31项），多项专利成果为华宝新能的业务发展提供了有力的技术支持，而知识产权的开发和保护，则为公司提高核心竞争力和市场占有率创造了先决条件。

业绩增长驶入快车道

凭借突出的技术优势，近年来华宝新能销售收入实现持续增长。

报告期内，华宝新能2019—2021年营收分别为3.19亿元、10.7亿元、23.15亿元；净利分别为3645万元、2.34亿元、2.79亿元。呈现大幅增长趋势。

其中，便携储能产品贡献较大业绩。2019—2021销售金额分别为2.5亿元、8.93亿元和18.35亿元，年均复合增速达171.10%。同时，公司综合毛利率分别为48.66%、56.10%和47.35%，保持较高水平。公司表示：“主要系公司持续产品创新，不断优化产品结构，提高产品质量及完善销售渠道所致。”

2022年1-9月，华宝新能预测营业收入与净利润同比均有所上涨，主要系便携储能行业市场规模快速增长，而公司系行业领先的便携储能品牌企业，产品渗透率不断提升所致。

与此同时，华宝新能也在积极探索行业边界，利用自身在便携储能领域的技术积累和相关经验，逐步拓展家庭储能新市场。就在近期，公司旗下的家庭储能品牌Geneverse在美国旧金山发布了旗舰新品HomePower Pro系列，该系列产品在安全性和智能化方面表现突出，是针对智能家庭储能系统的优秀解决方案。

依托“Jackery”和“电小二”两大品牌布局，以及在境内外市场，通过线上、线下相结合的模式，如今华宝新能已在中国、美国、日本、英国、德国、加拿大等全球多个国家销售，成为便携储能垂直领域的领先品牌。

定价237.5元/股 超募51亿元

得益于优质的产品和高认知度的品牌形象，华宝新能近年来产品量价齐升，产能利用率达到92.35%，2020年跃升至108.99%，2021年达到102.48%，产能已超负荷，扩产已经迫在眉睫。

为此，华宝新能拟通过本次IPO上市募集资金用于便携储能产品扩产项目、研发中心建设项目、品牌数据中心建设项目及补充流动资金，旨在缓解产能压力以及进一步强化市场竞争力。

据交易所安排，华宝新能已于9月6日在深圳证券交易所开启申购，申购代码位301327。公司本次发行价格为237.5元/股，发行市盈率84.60倍，大幅高于行业平均参考市盈率37.2倍，发行量2454.17万股，募集资本总额58.29亿元，超募51亿元！通常情况下，超募意味着市场认可公司的业务和未来前景。

路演时，华宝新能董事长孙中伟表示，“此次登陆A股市场将会是华宝新能的新起点，公司将牢牢抓住资本市场平台的机遇，不忘初心，持续耕耘，进一步提升公司的综合实力，继续开创新征程，以更加优异的业绩回报社会和广大投资者。”

展望未来，华宝新能则表示，公司将把握行业发展先机，进一步改善公司原有生产工艺，提升公司生产的自动化和智能化水平，逐步有序地扩大储能产品的产能，提供更多规格、更高质量、更加先进的便携储能产品，满足客户的不同需求。