国办发文鼓励金融机构降服务费，公募人士最全解读：服务费不是管理费、降费或是这些原因

每经记者 李沛沛  每经编辑 肖芮冬

日前，国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》（以下简称《意见》），其中提到要着力规范金融服务收费，“鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用”。

受此影响，今日券商板块应声下跌，多只券商股跌幅超过5%。与此同时，有公募基金公司发布了降低旗下基金管理费率、托管费率的公告。一时间市场上出现了多种解读的声音，对于基金是否会降低管理费的讨论也愈演愈烈。

对此，多位公募人士9月16日告诉《每日经济新闻》，其供职机构并没有收到降低管理费的通知，“降低服务收费指的也不是基金管理费”。一位公募高管对每经记者分析称，一些灵活配置型产品宣布降低管理费，有可能是被机构包壳了，或是产品要转型，相关费率必须降下来。

“只是指导意见，还没听说要强制要求。这个事情要从长计议吧。”一位沪上公募人士这样表示。

鼓励证券、基金、担保等机构降低服务收费

《意见》提及要进一步规范涉企收费，推动减轻市场主体经营负担。具体到金融服务收费这部分，《意见》指出要鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。

也正是这部分内容的解读，引发了今日券商板块的震荡，并且进一步带来了对公募基金是否会降低管理费的热议。

公募基金的管理费一向是市场、投资者关注的焦点。天相投顾数据显示，2022上半年，公募基金的管理费达到719.61亿元，相比去年同期的673.06亿元继续增加了6.92%。

但事实上，公募基金的相关费用却不止管理费，托管费、认购费、申购赎回费、佣金、销售服务费等都是在一只基金的发行运营过程中将产生的费用。

以托管费为例，天相投顾数据显示，截至今年年中，所有公募基金公司的托管总费用达到了151.61亿元，相比去年同期增加了12.03%。其中，托管费最高的一家头部公募上半年就达到了11.11亿元。此外，客户维护费（从管理费中计提）、销售服务费也分别达到206亿元、106亿元。剔除客户维护费，今年上半年三大费用总和达到978亿元。

对于《意见》将影响代销卖方、公募基金管理费可能打折的市场消息，多位公募人士在回复每经记者时表示，并没有收到相关消息和通知，“没听说要降，也不是强制要求，降低服务费应该也是降托管费这些费用吧”。

今年以来多只债基降低管理费，公募人士这样解读

今日（9月16日），泰信基金发布公告称，旗下泰信智选成长灵活配置混合基金将降低管理费率、托管费率，管理费率由1.50%/年下调为0.6%/年，托管费率由0.25%/年下调为0.1%/年。同时，该基金将新增C类份额。

每经记者统计发现，今年以来已有多只债券类基金公告降低管理费。例如，9月14日，诺安基金公布旗下诺安鑫享定开基金管理费率由0.4%下调至0.3%；9月7日，西部利得基金公告旗下西部利得聚享一年定开基金的管理费率由0.60%下调至0.3%、年托管费率由0.20%降至0.1%等。

一位北京公募高管告诉每经记者，一些规模比较小的产品突然降低管理费率和托管费率，可能是被机构包壳了。“包壳以后一笔资金打进来，产品就开始限制申购了，这个时候管理费、托管费必须要降下来，因为机构要考虑自己的收益。或者产品之前是偏股混合，要转型成偏债的基金，这个时候费率也会做相应的调整。”

他同时表示，灵活配置混合基金前几年发行了上千只，其中有一些成立以来一直是以债券投资为主、股票投资比例一直很低，也不排除这类基金未来“顺势就把费率降下来了”。

事实上，近年来公募行业也一直在探索管理费的新模式。今年4月，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，其中就提到要“积极推动管理人合理让利型产品等创新产品发展”。在此之后，多家知名基金公司都正式上报了合理让利型基金，“业绩好多收费、业绩差少收费”的模式也更有利于将基金公司和持有人利益捆绑一致。

“一些固收类产品的管理费率本身就不是那么合理。比如有的纯债基金管理费收到0.8%、货币基金年管理费率能达到0.3%等，这类情况未来肯定也会改变。”上述公募高管坦言。

封面图片来源：摄图网_500786507