郑眼看盘 | 股指回落，等待潜在的“困境反转”机会

周四A股各主要股指均跌，沪指跌0.33%至3235.59点。深成指、创业板指跌幅分别为0.86%、1.86%，沪科创50指数跌0.84%。创业板跌幅明显最大，主因是周三刚有些起色的宁德时代（SZ300750，股价449.5元，市值10970亿元）再度大幅回落5.15%。

宁德时代下跌并无特殊原因，投资者可能无需过分解读。宁德时代在公布中报后，机构间的博弈特征比较浓郁，此后走势就较以往怪异得多，甚至相较比亚迪都更加怪异，毕竟比亚迪幅度较大的走势是有确定事件诱发的，或者说是可以理解的。

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北上资金持续几天的抛售暂止，全天净卖出近0.87亿元，几乎可忽略不计。相关市场方面，隔夜美元回落，正逼近“破7”大关的人民币趁势收复些失地，这对北向资金起到一定的安抚作用。美元周三忽然回落与欧元显著反弹相关，当时欧元区公布的经济指标意外优于预期，加之欧央行周四稍晚有机会大幅加息，故欧元就产生了反弹。周三晚间，美股表现同样不错，三大股指均涨1%以上。不过，港股周四逆势下跌1.00%，港股中的腾讯等权重股表现较弱，为股指带来了些压力。

A股中这几天强势的板块周四大多都回吐，如燃气、电池、采掘等板块。在上涨个股中，旅游酒店、航空机场、影视等与疫情相关板块相对较强。

旅游等相关个股上涨与些国庆旅游预期较为乐观相关，因为最近一些订票平台显示各地“周边游”的需求较高。个人感觉这样的利好实际上并不强，甚至有些勉强，毕竟“长途游”的数据没那么好。不过，相关板块个股早将疫情因素计入股价，甚至有些透支，所以只要消息面显得不那么差了，这类个股一般就比较容易反弹。这个道理其实也跟宁德时代中报极好股价却跌是一样的，即无论利好还是利空，一定得结合市场之前表现来综合研判。

前一天我曾提及“困境反转”类个股或许已有潜在机会，随着时间推移，我上述想法也许还会进一步强化。在应对疫情方面，个人相信进一步优化几乎是必然的，无非早些晚些而已。当前经济形势不容乐观，且汇率已有实质性压力，而消除或减弱疫情影响正是上述这些问题能否解决的关键。

周五CPI数据将公布，虽然预计不会对A股构成重大影响，但投资者最好还是看一下再决定后续策略，多少也得提防意外。此外，周五一早还应关心下汇市，因为周四稍晚欧央行会宣布大幅加息。如果宏观数据及外部加息并未对金融市场造成过大干扰，那么投资者也没必要大幅调整持仓比例。就现在情况看，考虑到绝大多数个股累计跌幅较大，个人觉得投资者可以持大半仓位，持币比例不妨可略低些。

中报结束已有些时日，相信股价结构也相应得到合理的调整，接下来投资者在选股时虽仍应参考中报，但重点应转向下半年业绩展望。就选股来说，建议可酌情减少些相对位置偏高的品种，除非投资者自信对目标个股的基本面能吃透。

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