每经记者 张明双 每经编辑 张海妮
近日,以新能源汽车线束、连接器为核心业务的常州诺德电子股份有限公司(以下简称诺德电子)正在申报新三板创新层挂牌。
《每日经济新闻》记者注意到,2020年,诺德电子还处于无实际控制人状态,大股东梅叶兵夫妇合计直接持股41.91%,二股东戴仁益夫妇合计直接持股31.62%,单一股东均无法单独决定公司重大事项。
直到2021年5月,戴仁益将所持公司全部股份转让给梅叶兵、邱志贤夫妇及梅叶兵担任执行事务合伙人的持股平台,梅叶兵、邱志贤夫妇成为公司实际控制人。戴仁益为诺德电子创始股东之一,长期为公司第二大股东,其转让股权的价格为5元/股,远远低于2020年11月、2021年12月两次股份转让的价格。
二股东夫妇退出股东行列
诺德电子成立于2008年6月,设立时共有三名股东,分别为刘慧萍、邱志贤、戴仁益。从2011年11月开始,戴仁益就一直是公司第二大股东。记者注意到,2019年9月,戴仁益还在受让他人股份,取得诺德电子前身诺德有限0.43万元的出资额。
报告期(2020年、2021年及2022年1~3月)初,戴仁益持有诺德电子26.25%股份,其妻时亚芬持股比例为5.37%,二人分别位列诺德电子股东第二位、第五位。梅叶兵、邱志贤夫妇分别位列股东第一位、第三位,但诺德电子处于无实际控制人状态。
2021年5月,戴仁益将其所持诺德电子全部787.50万股股份,以3937.52万元的价格转让给梅叶兵、邱志贤及梅叶兵担任执行事务合伙人的持股平台,转让价格为5元/股,转让后梅叶兵、邱志贤成为公司实际控制人;2022年2月,时亚芬将其所持全部161.06万股,以805.29万元的价格转让给梅叶兵,转让价格也是5元/股。
至此,戴仁益、时亚芬二人先后退股。然而,在戴仁益转让股份的前后几个月,诺德电子也进行了数次股份转让,但转让价格远远高于戴仁益的5元/股。
2020年11月,股东施伟锋以390万元转让其持有的诺德电子32.21万股股份,转让价格为12.11元/股;2021年12月,北京昆仑同德创业投资管理中心(有限合伙)以1444.53万元转让其持有的诺德电子102万股股份,转让价格为14.16元/股。
对于二股东戴仁益在申报前退股及股份转让价格差异的原因,近日,诺德电子董秘通过邮件回复《每日经济新闻》记者采访表示,戴仁益股权转让属于创始股东退出的行为,戴仁益作为创始股东,与梅叶兵共同承担了向部分机构投资者的回购义务,戴仁益基于个人因素考虑将股份转让,转让后,回购义务全部转让给梅叶兵。至于退出价格,是戴仁益与梅叶兵双方协商的结果。
记者注意到,2016~2022年,诺德电子(诺德有限)股东分别与多位投资者签订了7份对赌协议,戴仁益作为回购义务人之一签订了其中三份对赌协议,分别签订于2016年1月、2017年6月及2018年5月,梅叶兵则参与签订了全部对赌协议。不过上述全部对赌协议相关条款已在2022年上半年解除,诺德电子表示,公司已对应当清理的特殊条款进行清理,解除过程不存在纠纷,不会对公司经营产生不利影响。
公司毛利率持续下滑
诺德电子主营业务为线束、连接器的研发、生产和销售,主要应用于新能源汽车、二轮锂电轻交通、代步车、风电、储能、工业自动化等领域。报告期内,诺德电子分别实现营业收入1.20亿元、2.03亿元和5023.95万元,分别实现净利润1300.96万元、1725.49万元和357.50万元,2021年经营业绩出现较大幅度增长。
线束(新能源线束、工业线束)为公司最大收入来源,报告期内收入占比分别为78.86%、80.17%和82.32%,连接器收入占比则在10%~20%。新能源汽车产量和销量持续上升,新能源汽车线束、连接器的市场容量迅速增大。对于未来经营目标,诺德电子表示,将继续以新能源汽车线束、连接器为核心业务,紧紧抓住新能源汽车行业发展机遇。
但公开转让说明书(申报稿)也提示了新能源汽车行业周期波动、市场竞争加剧等风险。目前我国汽车线束行业仍然较为集中,且外资品牌占主要地位,新能源汽车行业持续发展将吸引更多的汽车线束厂商进入该领域,导致市场竞争加剧。另外连接器行业也面临同样的竞争格局,整体市场化程度较高,竞争较激烈,前十大厂商主要由欧美、日本等地企业所占据。
市场竞争日益激烈,也是影响诺德电子毛利率下滑的因素之一。报告期内,诺德电子的毛利率分别为30.50%、23.36%和20.94%,出现持续下滑。
究其原因,一方面是铜价大幅上涨导致主要原材料价格上涨,同时人工成本有所增加;另一方面则是产品价格上升幅度较小。
诺德电子表示,公司下游客户主要为行业内规模较大的新能源汽车零配件供应商、电力电子器件、电气产品和电机制造厂商等,公司的议价空间相对较小,同时线束、连接器市场竞争日益激烈,公司无法将原材料价格上涨完全转移至下游,且个别客户未与公司签订价格联动协议,导致公司产品综合单位售价上涨幅度低于原材料的单价涨幅。
面对原材料价格上涨及毛利率下滑,诺德电子也提出了应对措施,主要包括通过期货套期保值的手段,降低铜价上涨带来的负面影响;未来在跟客户签订合同时,适当增加铜价补差的结算条款;不断丰富产品种类,增强客户黏性。
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