杯壶厂商希诺股份冲刺IPO：毛利率是同行两倍，但存货水平较高

今年7月，杯壶厂商希诺股份递交招股书，与前两家已上市的杯壶企业哈尔斯、嘉益股份不同，希诺股份主打自主品牌杯壶，而非代工贴牌。

《每日经济新闻》记者研究发现，正是出于品牌溢价，希诺股份盈利能力优于同行企业。在毛利率方面，希诺股份、哈尔斯、嘉益股份2021年的综合毛利率分别为56.01%、26.13%、28.73%，希诺股份的毛利率均是后两者的两倍左右；在利润水平上，希诺股份2021年以远低于哈尔斯的营收规模，达到了比其更大的利润额。

不过，希诺股份也要面临存货管理的难题，希诺股份、哈尔斯、嘉益股份2021年的存货周转率分别为1.56、3.47、4.71，希诺股份明显低于同行可比公司，且存货账面价值占流动资产的比例为41.50%，处于较高水平。