每经操盘必知（盘前版）丨欧洲天然气供应危机升级，TDI供需失衡加剧；上海加快发展智能网联汽车；比亚迪获券商看好，目标涨幅近65%

欧洲天然气供应危机升级、TDI区域供需失衡加剧 据媒体报道，俄罗斯天然气公司宣布其向欧洲输送天然气的管线“北溪-1”无法按计划恢复送气，目前已完全停运，具体重启时间未知。俄无限期关停北溪管道，欧洲天然气供应不确定性再次加大。天然气是欧洲重要的工业能源和部分化工品的原料，欧洲MDI和TDI的生产商巴斯夫曾表示，在欧洲，其购买的60%天然气用于生产所需的能源，剩余的40%被用作生产基础化学品。MDI和TDI欧洲产能占全球比例在30%以上，主要集中在德国。当前全球可用TDI产能为193万吨，占总产能仅55%。据百川盈孚，9月5日，国内TDI市场继续高位运行，上海C工厂本周TDI最新一口价18700元/吨（上周五均价为18100元/吨），工厂将加大对欧洲出口，内贸市场本月无法保证供应。 点评：如果欧洲工业用天然气出现断供致使相应化工厂出现停产/减产，将致使全球近30%的MDI/TDI供应受到影响。目前欧洲企业尚未完全感受到能源价格上涨的压力，但是明年能源价格的上涨有望完全体现在欧洲企业的成本中。考虑到下半年为北美传统飓风季，未来供给侧扰动变数仍然较大，而国内金九银十旺季将至，TDI后续价格有望上升。当前国内工厂均处于满负荷运营状态，上半年TDI国内出口高位，预计未来出口量将会增加，将对行业头部企业形成明显利好。 沧州大化：沧州大化是我国首家规模生产TDI的公司，现有产能15万吨，规划产能26.5万吨，预计2023年建成投产。沧州大化TDI的主要原料液氯、硝酸、烧碱自供，公司产业链条完整，运距短、成本低且供应稳定，综合成本优势突出，循环经济良好。公司生产稳定，通过大力推行全面预算管理、集中采购、严格招投标等措施严控成本； 万华化学：公司拥有265万吨/年MDI产能和65万吨/年TDI产能。万华MDI产能、产品质量行业领先，优势在于单套规模大、建设成本低、一体化程度较高，具有全球核心竞争力。公司依托领先的光气化技术和卓越运营优势，在烟台、欧洲BC、福建拥有TDI装置产能，产能资源布局更加合理，产品质量、一体化产业链竞争能力达到行业领先水平，成为全球主流的TDI制造商。 上海加快发展智能网联汽车、超前建设路网设施 上海市印发“加快智能网联汽车创新发展实施方案”，提出到2025年，初步建成国内领先的智能网联汽车创新发展体系，产业规模力争达到5000亿元。将超前建设智能网联汽车路网设施，实施智能化基础设施改造工程。支持现有开放测试区域开展智能路侧设备规模化、标准化建设试点，鼓励建设多功能杆。 点评：近年来，我国积极制定智能网联领域的发展战略及规划，逐步加大交通领域网联化基础的建设。建设面向自动驾驶的车路协同基础设施，城市道路和高速公路智能化改造的需求有望持续增加，当前规模以上城市交通路口有约25万个，我国二级以上等级公路里程数为67.2万公里，路侧基础设施的未来应用空间广阔。 高新兴：公司应该是国内在车路协同领域布局较早的公司，目前，公司的“车联网及智慧交通”解决方案具有完备的“端+云”技术架构，总体架构全线覆盖“车载终端设备层、路侧设备层、平台层和应用层”，支持智慧交通的车路协同应用场景，是国内少数具备车联网全栈式产品覆盖、交通咨询规划、大型系统项目交付能力的物联网应用型企业。 千方科技：公司在车侧（V2X、ETC、电子标识等），以及路侧（路侧V2X、路端感知系统等）双向发力，车路协同产品已得到诸多应用。公司V2X系列产品已在"国家智能汽车与智慧交通(京冀)示范区海淀基地"、"国家智能汽车与智慧交通(京冀)示范区亦庄基地"投入应用示范区搭载公司V2X网联通信设备与系统，按照T1-T5级别测试需求建设，支持网联驾驶研发测试。 运达股份：9月5日合计7家机构参与调研 东兴证券：风电机组研发持续推进，向海而兴取得突破。22H1，公司持续推进7款整机产品研发，基于5-7MW的新产品开发速度加快。自主研发的叶片除冰系统攻克风机覆冰难题，对公司整机产品面对不同地理环境和气候环境提供差异化服务提供了保障。同时，海上风电机组WD225-9000整机平台研发已具备批量交付能力。海外公司新签哈萨克斯坦3个项目，合计205MW。新能源电站运营资源持续获取，智慧服务业务助力公司多元化发展。22H1公司取得国内风电项目148万千瓦，光伏项目45万千瓦，获取资源总量已超21全年，22H1贡献稳定营收1.31亿元。 明泰铝业：9月5日合计31家机构调研 财通证券：司深耕铝板带箔轧制领域多年，在生产、技术、管理、销售等方面均已树立起较为领先的行业地位，而针对当前需求旺盛的锂电池用铝箔、铝塑膜及电池pack包用铝材等，公司亦积极展开相关业务布局以增强在新能源材料领域的竞争力。本次公司拟定增募资不超过40.35亿元，由旗下义瑞新材实施用于年产25万吨新能源电池材料项目，投产后一方面可以优化原有产品结构，助力公司产品质量、产品性能和尺寸精度等方面再上一个新台阶，进一步增强抗风险能力；另一方面也能够改善公司的盈利水平，提高单吨利润。预计该项目建设日起至试生产结束大约需要2年，达产后运营期平均净利润可达6.16亿元。 信达证券09月05日发布研报称，给予保隆科技（603197.SH，最新价：48.95元）买入评级。评级理由主要包括：1）汇兑损失及股权激励费用拖累业绩，22H1短期承压；2）多因素致海内外车市略微承压，公司海内外、分业务营收实现逆势增长；3）空悬持续获得定点，传感器和ADAS持续布局，公司新产品营收快速增长。风险提示：汽车销量不及预期风险、新业务发展不及预期风险、原材料价格波动和供应短缺的风险、新冠疫情反复风险。 安信证券09月06日发布研报称，给予中科电气（300035.SZ，最新价：26.77元）买入评级。评级理由主要包括：1）负极空间广阔，降本（一体化）+增效（快充+硅基）是趋势。新能车方兴未艾，储能市场大有可为，中科电气作为锂电负极新星冉冉升起；2）量的持续证明：份额持续扩张，一体化产能推动迅速；3）利的边际改善：成本端+产品端改善，单位盈利提升。风险提示：新能源汽车销量不及预期、扩产速度不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动等。 国海证券09月02日发布研报称，给予伯特利（603596.SH，最新价：91.95元）买入评级。评级理由主要包括：1）Q2业绩良好增长，研发投入力度加大；2）三大主营产品营收增长，智能电控产品加速放量；3）收购浙江万达进军转向系统，拓展线控底盘布局。风险提示：1）客户集中度过高风险；2）市场环境变动风险；3）汽车需求下降风险；4）原材料价格波动风险；5）外资企业竞争风险。 财信证券09月05日发布研报称，给予泰胜风能（300129.SZ，最新价：8.1元）买入评级。评级理由主要包括：1）事件：公司公布2022年半年报；2）陆风业务营收大幅增加，海风业务下滑拖累业绩，未来营收增量仍在陆风；3）原材料价格上涨叠加区域市场环境和疫情影响拉低公司毛利率，静待行业需求回暖；4）出海业务受疫情影响增速减缓，充足的海外订单助力未来盈利。风险提示：疫情反复导致风电装机不及预期，原材料价格波动，产能建设和投放不及预期。 渤海证券09月05日发布研报称，给予汇纳科技（300609.SZ，最新价：15.08元）增持评级。评级理由主要包括：1）Q2环比减亏，数字化软硬件集成半年度增长亮眼；2）新客户+新系统+新产品，公司数字商业发展实现厚积；3）公司AI+大数据能力实现对多行业赋能。风险提示：新商业模式盈利不及预期风险；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险；政策落地不及预期风险；疫情影响超预期风险等。 民生证券09月05日发布研报称，给予永泰能源（600157.SH，最新价：1.72元）评级。评级理由主要包括：1）公司储能业务有望获得迅速发展；2）获取优质钒矿资源，有望进一步实现钒液流电池储能领域的全产业链发展。风险提示：宏观经济波动风险，电力业务恢复不及预期，焦煤价格下滑风险。 国海证券09月05日发布研报称，给予海汽集团（603069.SH，最新价：24.3元）增持评级。评级理由主要包括：1）拟全资收购海旅免税，交易作价50.20亿元；2）业绩承诺年化增速亮眼；3）海旅免税跻身离岛免税前列，盈利能力提升。风险提示：收购进度不及预期；海南免税市场竞争加剧；免税政策变动风险；疫情反复冲击海南旅游业；宏观经济下行影响出游需求。 中邮证券09月05日发布研报称，给予天华超净（300390.SZ，最新价：72.97元）推荐评级，目标价格为111.1元。评级理由主要包括：1）量价齐升，预计全年锂盐产量4.1万吨；2）项目投放有节奏，2025年总产能达到16万吨；3）长协+战略配售，公司锂精矿有保障；4）预计2025年公司包销和协议供货的锂精矿合计为101.5-104.5万吨，完全可以满足公司氢氧化锂需求量101.35万吨。 国信证券09月05日发布研报称，给予金盘科技（688676.SH，最新价：29.85元）买入评级。评级理由主要包括：1）上半年收入保持高增速，盈利能力企稳复苏；2）新能源行业助力上半年收入高增，新增订单同比+42%；3）储能业务快速实现订单突破与交付，可转债顺利核准。风险提示：疫情反复影响生产与交付；原材料价格上涨；储能市场开拓不及预期。 东吴证券09月05日发布研报称，给予迈为股份（300751.SZ，最新价：521.9元）买入评级。评级理由主要包括：1）迈为股份包揽华晟订单，龙头设备商赢者通吃迎订单高速增长；2）降本增效不断兑现，HJT2022年扩产规模有望突破30GW；3）华晟获电建华东院10GW组件采购协议，HJT组件被国内央企客户认可超预期。风险提示：新品研发不及市场预期，HJT设备扩产不及预期。 国联证券09月05日发布研报称，给予联创光电（600363.SH，最新价：28.9元）买入评级。评级理由主要包括：1）激光产业链完备，产能逐渐释放；2）高温超导技术国际领先，竞争优势明显；3）亏损业务剥离，盈利结构优化。风险提示：转型风险、管理风险、原材料价格波动风险、应收账款风险。 财信证券09月05日发布研报称，给予高测股份（688556.SH，最新价：97.2元）增持评级。评级理由主要包括：1）公司主要从事光伏切割设备及耗材、切割加工、其他高硬脆材料切割设备及耗材、轮胎检测设备及耗材等的研发、生产、销售和服务；2）切割设备及耗材景气度持续，切片代工业务增速亮眼；3）其他高硬脆设备及耗材有望形成新的增长点；4）募投项目产能逐步释放有望贡献业绩增量。风险提示：硅片价格下跌超预期，国内疫情超预期发展，设备需求下降。 9月5日，券商给予评级的个股数共有305只，获得买入评级的个股数共有185只。在公布了目标价格的57只个股中，按照最新收盘价计算，预期涨幅排名居前的个股是比亚迪（002594.SZ）、恺英网络（002517.SZ）、长城汽车（601633.SH），预期涨幅分别是64.25%、60.96%、60.31%。