年内再出手！央行下调外汇存款准备金率至6％ 专家：下一步人民币对美元贬值幅度会趋于温和

9月5日，央行网站消息称，为提升金融机构外汇资金运用能力，决定自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8％下调至6％。

《每日经济新闻》记者注意到，近期人民币对美元整体呈走跌态势，此前在岸人民币对美元汇率一度跌破6.9。中国货币网今日公布数据显示，人民币对美元中间价报6.8998，较上一个交易日下调81个基点。

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对于央行为何调整金融机构外汇存款准备金率，中银证券全球首席经济学家管涛接受每经记者微信采访时表示：“央行此举可以释放境内美元流动性，收敛境内人民币美元负利差，通过宏观审慎措施，稳定汇率预期。”

中国民生银行首席经济学家温彬表示，下调金融机构外汇存款准备金率，意味着境内金融机构为外汇存款缴存的准备金减少，有助于增加市场上美元流动性，并提升金融机构外汇资金运用能力，有利于人民币汇率的稳定。当前受美联储加速收紧货币政策影响，美元指数一度突破110关口，引发人民币对美元被动贬值。央行此举向市场释放积极信号，有利于稳定人民币汇率预期，避免出现非理性的超调。

预计将释放约191亿美元外汇流动性

记者注意到，本次是央行年内第二次下调外汇存款准备金率。2022年5月15日，央行下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由9%下调至8%。

近期，央行再次动用外汇存款准备金率这一工具，调节市场预期。

此次，外汇存款准备金率下调2个百分点，由现行的8％下调至6％。央行公布的7月金融统计数据显示，7月末，外币存款余额9537亿美元，央行调降2个百分点，据此测算，将释放约191亿美元的外汇流动性。

从市场反应看，Wind数据显示，截至今日18点20分，离岸人民币对美元短线拉升近200个基点，收复6.94关口。

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谈及外汇存款准备金率下调的原因，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受记者微信采访时表示，央行下调外汇存款准备金率，下调幅度较大，与近期人民币贬值有联系。

近期美联储加快收紧政策，加之欧洲经济前景趋于恶化，推动美元强劲反弹，美元指数一度站上110关口，推动人民币对美元明显贬值。

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“为避免人民币外汇市场出现非理性波动，干扰市场资源正常配置。央行通过调降外汇存款准备金率，一方面，通过释放银行体系的外汇流动性，增加市场外汇供给，促进市场平衡；另一方面，央行向市场释放‘稳’的信号，有助于稳定市场预期，避免外汇市场非理性波动。”周茂华称。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，下调外汇存款准备金率，会增加在岸市场美元流动性，在现汇市场供求平衡上缓解人民币对美元的贬值压力。当前人民币汇价迫近7.0关键点位，央行正在适度加大调控力度，增加汇率波动摩擦力。

与此同时，王青强调：“不过，这一轮人民币贬值主要由美元指数大幅上行触发，三大人民币汇率指数运行稳健。这意味着接下来监管层汇市调控力度将比较温和，不会对特定点位过度关注，人民币汇价将随美元指数反向波动。这也意味着本次措施或会带动人民币对美元汇价短期反弹，但在美元升值方向下，不会扭转贬值态势。”

专家：人民币对美元贬值幅度将趋于温和

事实上，在外汇市场出现非理性波动时，央行管理汇率市场化工具很多，结合以往经验看，除了外汇存款准备金率，还有之前用过的逆周期因子、调节远期售汇业务的外汇风险准备金率、调高人民币拆息，鼓励外商投资等。

谈及本轮将给市场带来哪些影响，周茂华认为，美联储不断释放鹰派信号，市场对美联储激进加息预期升温，加之近日欧洲能源危机升级，市场对欧洲经济前景预期更趋悲观，推动美元短期强劲反弹，导致人民币等非美货币集体走弱。但人民币对一篮子货币指数仍处于100以上，反映人民币仍属于强势货币。

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周茂华称，短期美元强势，对人民币仍有一定压力，但预计人民币有望在均衡水平附近运行，双向波动常态化。主要国内散点疫情可控，保供稳价、纾困助企和稳增长政策支持，国内经济稳步恢复，这是全球最大的确定性。同时，我国供应链、产业链恢复畅通，外贸结构优化，外贸企业提质增效，外贸韧性足，人民币资产长期配置价值凸显，国际收支将保持基本平衡；人民币汇率弹性也已显著增强。

王青认为：“下一步，人民币对美元贬值幅度会趋于温和，一篮子汇率指数将延续偏强走势。事实上，在国内经济整体处于修复态势，我国国际收支将保持较大幅度顺差的背景下，人民币贬值预期很难有效聚集。这意味着年内汇率因素不会对宏观政策灵活调整形成实质性掣肘。”

此外，9月5日，央行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上表示，人民币并没有出现全面的贬值。人民币长期的趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强，这是长期趋势。但是短期内，双向波动是一种常态，有双向波动，不会出现“单边市”，但是汇率的点位是测不准的，大家不要去赌某个点。“合理均衡、基本稳定是我们喜闻乐见的，我们也有实力支撑，我觉得不会出事，也不允许出事。当前中国货币政策的空间还比较充足，政策工具丰富，既不缺价格工具，也不缺数量工具。”刘国强表示。

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