华西证券给予锦泓集团买入评级，线上保持增长，销售费用刚性

每经AI快讯，华西证券09月01日发布研报称，给予锦泓集团（603518.SH，最新价：7.4元）买入评级。评级理由主要包括：1）线上增长，收入下滑主要由于线下店效下降；2）TW毛利率相对稳定，毛利率下滑主要来自VG及加盟；3）净利率下降主要受销售费用增加影响，财务费用下降开始显现；4）关注去库存进展。风险提示：疫情风险、费用率居高不下风险、系统性风险。

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(记者 蔡鼎)

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