49.4%！8月制造业PMI小幅回升

8月31日，国家统计局发布2022年8月中国采购经理指数运行情况。

《每日经济新闻》记者注意到，8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，仍处于50%的荣枯线下方，但比上月回升0.4个百分点，显示制造业景气水平有所回升。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，总体上看，面对疫情、高温等不利因素影响，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，企业积极应对，我国经济继续保持恢复发展态势。

中信证券研报指出，8月，受国内疫情散点多发、高温天气持续不断、川渝和长江中下游地区限电节电等因素影响，制造业景气虽有所改善，但仍位于收缩区间，延续着7月份以来复苏较弱的趋势。8月，制造业景气上升0.4个百分点至49.4%，仍低于临界点，并且低于近三年季节性平均水平0.9个百分点。综合来看，制造业市场需求略有改善，但供需两端的复苏基础仍有待夯实。预计随着增量稳增长政策加速落地，后续制造业PMI会继续恢复。

资料来源：Wind、国金证券研究所、中信证券研究部 杨靖制图 视觉中国图

企业成本压力有所缓解

《每日经济新闻》记者注意到，此次发布的PMI数据一个明显特征就是“回升”，相较于上月，49.4%的数据离50%的荣枯线更加接近。

赵庆河对此结合数据分析称，8月份，制造业PMI回升至49.4%，在调查的21个行业中，有12个行业PMI较上月上升，多数行业景气水平有所改善。

上海财经大学公共政策与治理研究院首席经济学家杨畅接受《每日经济新闻》记者微信采访时，结合8月PMI各分项数据分析认为，从生产与需求来看，生产指数当月为49.8%（前值49.8%），与上月持平；新订单指数当月为49.2%（前值48.5%），回升0.7个百分点，收缩速度放缓；新出口订单指数为48.1%（前值47.4%），回升0.7个百分点；新订单指数与新出口订单指数的差值为1.1个百分点（前值1.1个百分点）。

杨畅认为，综合来看，外需收缩放缓，带动新订单回升，而内需仍然平稳。

此外，8月PMI数据还显示价格指数出现低位回升。赵庆河结合数据分析称，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为44.3%和44.5%，分别比上月上升3.9和4.4个百分点，制造业市场价格总体水平降幅收窄。调查结果显示，本月反映原材料成本高的企业占比为48.4%，比上月下降2.4个百分点，年内首次低于50.0%，企业成本压力有所缓解。

中小企业压力相对更大

与此同时，《每日经济新闻》记者注意到，8月PMI数据中有多个现象值得高度重视。例如，大企业和中小企业PMI走势出现较为明显的分化。

增量研究院院长张奥平接受《每日经济新闻》记者书面采访时分析称，本月PMI数据显示大型企业升至扩张区间，中、小型企业依然处于收缩区间。

从数据来看，大型企业PMI为50.5%，比上月上升0.7个百分点，升至扩张区间。中型企业PMI为48.9%，比上月上升0.4个百分点，景气水平有所改善。小型企业PMI为47.6%，比上月下降0.3个百分点，景气水平继续下降。其中，中、小型企业相比大型企业的生产经营压力更大，发展预期持续较弱，是近两年多疫情多轮冲击所造成的“后遗症”，也显示出经济实现内生性复苏的“痛点”问题。

对于本月PMI数据的研判以及对未来PMI走势的展望，中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为：8月份PMI指数小幅提高，表明支持经济回升的力量开始趋强；但指数水平仍处荣枯线以下，表明长期蓄积的经济下行压力仍不可低估，企业生产经营面临的困难仍不可低估。

张立群表示，订单类指数有所回升，表明市场需求开始回暖；采购量、进口量、价格类等指数回升，表明企业生产展现恢复态势，对未来的预期开始转好。

但需要注意到，调查企业中，反映市场需求不足的占比达54%；反映原材料成本高的占48%，表明企业生产经营面对的困难仍然比较严峻。要科学全面地统筹好疫情防控和稳增长工作，毫不松懈地落实好助企纾困、应对三重压力的各项政策措施，全力巩固经济回升向好的基础。