国电电力上半年增收未增利 拟向国家能源集团子公司转让部分亏损资产

8月22日晚间，国电电力（SH600795，股价4.29元，总市值765.15亿元）披露了2022年半年度报告，上半年实现营业收入911.58亿元，同比增长20.03%。但受燃煤价格持续高位运行的影响，公司归母净利润同比下降22.10%，约为22.95亿元。

另一方面，国电电力的资产结构出现新的调整。国电电力表示，拟向国家能源投资集团有限责任公司（以下简称国家能源集团）全资子公司转让公司所属宁夏区域相关资产，据相关公告，标的资产大都处于亏损状态中。此外，国电电力还将收购国能大渡河流域水电开发有限公司（以下简称大渡河公司）11%股权，收购价格暂为43.70亿元。

火电板块业务扭亏为盈

国电电力的发电业务覆盖火电、水电、风电、光伏四大板块。其中，火电板块贡献了八成以上的发电量，但此前受燃煤价格持续上涨的影响，亏损较为严重。2021年，国电电力火电板块全年净亏损59亿元，是导致公司整体业绩由盈转亏的主要原因。

今年上半年，在全球能源供应紧张，市场需求以及进口煤价格倒挂等因素影响下，煤炭价格持续高位运行。据国电电力介绍，上半年公司入炉综合标煤单价968.22元/吨，同比增长了230.35元/吨。

不过，与去年不同，上半年火电板块的上网电价也有明显提升。据半年报，公司煤机平均上网电价为462.38元/千千瓦时，相比2021年全年均价增长了23.8%；公司燃机平均上网电价934.30元/千千瓦时，相比2021年全年均价增长了57.65%。

截至6月30日，国电电力火电板块实现净利润18.63亿元，扭亏为盈。值得注意的是，由于公司火电板块权益比例较低等原因，火电板块的归母净利润与净利润悬殊较大，归母净利润约为2.57亿元。

当下，新能源板块已成为国电电力新的业绩增长点。据半年报，上半年公司风电、光伏板块分别实现净利润13.77亿元和1.21亿元，均高于2021年全年水平。二者合计归母净利润12.61亿元，占到公司整体盈利的50%以上。而截至6月30日，国电电力新能源控股装机容量约896.98万千瓦，占到总装机容量的8.94%。

拟转让宁夏区域亏损资产

半年报披露当天，国电电力宣布拟转让公司所属宁夏区域相关资产，共涉及8家公司。交易对方为国家能源集团宁夏电力有限公司，转让价格合计4.03亿元。

据资产转让公告，上述8家标的公司大都处于亏损状态中。截至2021年12月31日，标的公司净资产合计-2.29亿元，2021年合计利润总额为亏损24.18亿元。

8月23日，国电电力方面在电话中向《每日经济新闻》记者解释道，转让上述资产一方面是为了进一步优化资产结构，另一方面，这也是将火电主要重心向东南沿海方向转移的举措。

实际上，国电电力在被国家能源集团确定为常规能源发电业务整合平台后，其资产结构调整在持续进行。据国电电力2021年年报，为减少同业竞争、聚焦主业，当年国电电力同国家能源集团实施资产置换，增加山东、江西、福建、广东、海南、湖南等6省优质常规能源发电资产，净增加装机容量超1500万千瓦；并置出金融、化工等非发电主业资产。

此外，除了转出宁夏相关资产，国电电力还宣布拟收购国家能源集团持有的大渡河公司11%股权，收购价格暂为43.70亿元。收购之后，国电电力对大渡河公司的股权比例将达到80%。国电电力方面表示，这也是公司作为常规能源发电业务整合平台，控股股东履行相关承诺的体现。

据相关公告，大渡河公司主营水力发电，今年前5月共实现营业收入31.89亿元，归母净利润为2.69亿元。

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