平安证券给予士兰微推荐评级，持续以功率应用系统为核心布局，产品结构调整进行时

每经AI快讯，平安证券08月23日发布研报称，给予士兰微（600460.SH，最新价：42.85元）推荐评级。评级理由主要包括：1）多重外部环境压力下，公司业务稳步前进；2）坚持走“设计制造一体化”道路，各产线产能有保障；3）产品结构调整进行时，力求突破高门槛市场头部客户。风险提示：（1）下游需求可能不及预期：如果疫情或缺芯困境迟迟得不到解决甚至加剧，可能会导致下游行业需求萎缩，公司收入和盈利增长可能受到不利影响；（2）市场竞争加剧的风险：IGBT属于技术门槛较高的功率半导体细分赛道，对技术、产品质量、服务都要求较高，一旦公司的技术水平、产品品质、服务质量有所下滑，都可能造成公司的市场份额将被抢夺；（3）产能不足的风险：公司采用的是IDM模式，相比于Fabless企业资本开支高，如果公司的产能利用率或客户拓展跟不上市场，业绩增长可能受到不利影响。

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(记者 蔡鼎)

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