招商基金李湛：两周年！创业板注册制持续推动资本市场制度体系完善

不久之后的8月24日，是创业板改革并试点注册制首批企业上市“两周年”的日子。回看市场主体发展，企业参与直接融资效率不断提升，主业经营水平不断提高，不仅为国家实体经济发展注入新动能，也让专业投资机构更加关注创业板投资机遇。 8月19日，招商基金研究部首席经济学家李湛做客“每经下午茶”栏目，与主持人、嘉宾及广大网友共话创业板注册制两周年及下半年宏观展望。李湛表示，创业板注册制改革近两年，企业融资和市场投资活跃度都有了很大提升，持续推动了资本市场制度体系的完善。 企业融资更加便利，市场交投更加活跃 新股发行制度是资本市场的基础制度之一，IPO效率的高低已成为市场质量评价的重要因素；创业板注册制落地近两年以来，上市企业数量和质量进一步提升。 李湛指出，从上市企业数量看，截至8月18日，创业板上市公司总数突破1100家。其中，2020年8月24日以来新上市企业超过350家，占比达30%。从上市企业属性看，企业普遍具有鲜明的创新属性，且行业类型丰富，有力支持战略性新兴产业企业、高新技术企业、“专精特新”中小企业发展，为实体经济发展注入了新动能。 年报数据显示，2021年全部创业板上市企业共实现利润1871.7亿元，同比增长58.1%；研发支出合计1328.9亿元，较去年同比增长37.3%。从市场规模来看，注册制改革之前，日均成交量不足1000亿元（2019年）。李湛表示，注册制改革后日均成交量大幅增加，2021年日均成交量达2235亿元，市场活跃度明显提升，为完善资本市场、吸引更多科创企业上市融资发挥了积极作用。 可见，创业板注册制改革后的平稳发展，推动资本市场为科创企业和众多投资者之间搭建了桥梁。此外，除了直接投资于创业板上市企业，投资者还可以根据自身情况选择创业板ETF、中证1000ETF、“三创四新”相关主题类基金产品等。 展望未来，李湛指出，国家高度重视科技创新，推动资本市场制度体系持续完善，创业板行业分布几经变迁却始终围绕“创业”二字，聚焦高成长行业、新兴产业、产业周期处于快速上行期的企业。这使得创业板能够以其业绩高成长性，穿越宏观周期，仍是投资者追求中长期回报的重要选择。 宏观及产业政策持续推动上市企业创新发展 结合当下宏观经济政策及产业政策的大背景，李湛展望称，注册制下的高新技术企业仍有望得到更大的发展机遇，特别是在注册制红利之下，企业融资便利度进一步提升，有助于帮助企业研发、经营及市场开拓更加精益、稳健。 事实上，企业研发及经营能力的提升，离不来企业融资效率的改善。在创业板注册制推行以来，上市公司底蕴不断提升，众多创新、高成长企业聚集于此。李湛同时指出，这两年来，成效还包括创业板注册制提高审核效率，增强透明度与可预期性；加强持续监管，提升上市公司质量等。 总体来看，在注册制改革带动下，创业板上市公司达到1159家，总市值突破12万亿元，上市结构、投资者结构、交易结构、产品结构等方面的特色和优势鲜明，在全球创业板市场中居领先地位，更好践行深交所“汇聚创新资本，激发成长活力”使命责任，提升深交所建设优质创新资本中心的市场形象。 李湛表示，创业板市场建设的成效还有很多，总体来看，有助于加速优质公司的成长、投资者结构的改善以及投资产品的丰富。 第一，坚持创新引领，创业板以战略新兴产业为支柱，其中新一代信息技术、生物医药、新材料、高端装备制造等产业的上市公司已形成规模效应，产业结构优势明显；第二，优质公司加速成长，创业板助力一批成长型创新创业企业上市融资，提升核心竞争力，实现跨越式发展；第三，创业板投资者结构持续改善，机构投资者占比稳步提高，境外投资者规模不断扩大，吸引长期资金入市；第四，创业板市场流动性和交易活跃度较高，公募基金、私募基金积极参与，市场活力和韧性持续增强；第五，创业板指数体系持续完善，指数种类不断丰富，创业板指运行时间长、市场认可度高，跟踪产品规模稳步扩大，创业板上市公司在ETF产品中的配置数量多。