郑眼看盘 | PMI疲弱，A股顽强上涨

周一（8月1日），A股早盘一度明显杀跌，但很快反攻，其后强势基本上持续至收盘。截至收盘，上证综指涨0.21%至3259.96点。其余股指涨幅明显更大，深综指涨0.97%，创业板综指涨1.09%，科创50指数涨1.03%。

沪综指涨幅比较有限，这与银行、证券、保险、地产等权重品种表现较弱相关。外资动向方面，北上资金全天净流入23.98亿元。相关市场方面，上周五美股显著上涨，但周一亚太市场表现稍弱，其中我国香港股市仅微涨0.05%。

上午刚开盘时，股指表现比较差，许多个股出现短而快的下跌，这应与周末及周一新公布的一些经济指标不佳且不及预期相关。不过大盘很快就在汽车产业链等带动下返身上涨，最终大盘的表现意外较好，且许多个股涨幅明显。

汽车产业链上涨与该板块又见利好相关，国常会明确提出，延续免征新能源汽车购置税政微。除此以外，会议还提出：除个别地区外，限购地区要逐步增加汽车增量指标数量，放宽购车人员资格限制；打通二手车流通堵点。

今年来可能所有投资者有个感觉，这就是似乎任何行业的利好频度都及不上汽车行业。个人估计在可见的未来汽车行业利好仍会相对多些，除非经济大幅回升。

按往常经验看，“短平快”刺激经济的抓手无非是房地产、基建、汽车、消费了，但因众所周知的种种原因，房地产、基建、消费刺激的难度都比较高，故汽车行业利好频出就完全可理解了。

除汽车板块外，半导体、PCB、锂电池等品种表现也较强。芯片股上涨部分得益于这个板块有不少公司的业绩增速十分靓丽，部分也许还得益于些情绪因素。大家知道，最近高科技行业的国际竞争气氛进一步趋向严苛，而这却会强化A股中一部分科技股的“国产替代”预期。

统计局星期天所公布的7月份制造业采购经理人指数（PMI）为49.0%，较6月大降1.2个百分点，又回落至荣枯线50%之下。周一上午新公布的7月财新制造业PMI指数录得50.4%，这虽然高于50%，但低于6月1.3个百分点。上述所有数据，均明显弱于预期。

今年第二季度的4，5月份，应该是国内疫情相对较严重的时期，6月份疫情状况出现了显著改善，故6月经济指标出现明显反弹，且市场中不少人对经济进一步恢复抱有浓重的期待。因此，新公布的7月PMI指数就令人失望了。PMI是先行指标，在机构投资者眼中其重要性可能不亚于前期公布的GDP数据，因毕竟投资是“往前看”的。当PMI指标不佳时，机构投资者往往容易下调其手中部分个股业绩前瞻。

大盘短期表现不错，但个人感觉可能缺乏连续上攻动能，股指可能整体上仍呈窄幅震荡格局，投资者整体思路仍宜以“轻大盘、重个股”为主。

经济形势自然是股指的重压，往常经济疲弱时虽然常常也会产生些行情，但一般是建立在流动性边际宽松基础上的，但现在这个条件并不一定成立。由7月稍早央行的小额逆回购表现来看，其意图实际上就已展现了。未来就算央行努力多释些流动性，一般也会有个限度。

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