中国银河给予银行业推荐评级：银行重仓比例下降，江浙成渝中小行获增持

每经AI快讯，中国银河07月24日发布研报称：给予银行业推荐（维持）评级。

事件：公募基金发布2022Q2重仓持股数据。由于主动型基金持仓数据更能反映市场风格变化，我们对公募基金重仓股数据中的投资类型进行筛选，以主动型基金作为统一口径，计算并分析基金持仓数据变化。

2022Q2基金对银行板块持仓依旧处于低配状态，低配比例扩大：2022Q2银行板块的低配比例为4%，较2021Q1扩大0.69个百分点。其中，国有行、股份行、城商行和农商行低配比例1.47%、2.26%、0.12和0.15%，较2021Q1变化0.21、0.33、0.15和0个百分点，除农商行保持平稳外，其余银行低配比例均有扩大，城商行由超配转为低配。

2022Q2基金对银行整体持仓下降幅度较大，各类银行配置比例均有不同程度回调：2022Q2基金对银行持仓总市值为662.24亿元，较2021Q1下降27.1%，在中信一级行业中排名第11，较2021Q1下降4名；持仓占比为2.7%，较2021Q1减少1.34个百分点;2011-2022Q2，基金对银行整体持仓占比均值为5.64%，中位数为5.2%，当前持仓占比处于2011年以来的偏低水平。细分领域来看，国有行、股份行、城商行和农商行持仓占比分别为0.17%、1.14%、1.28%和0.12%，较2021Q1分别减少0.33、0.75、0.24和0.01个百分点。城商行和农商行的持仓占比高于历史均值和中值，国有行与股份行的持仓占低于历史均值和中值。2011-2022Q2，国有行、股份行、城商行和农商行的持仓占比均值分别为1.07%、4.09%、0.59%和0.08%，中位数分别为1.03%、3.12%、0.55%和0.08%。

现有重仓股中，轻型业务成效明显的股份行和优质城农商行机构偏好度领先，江浙成渝地区中小行获增持：2022Q2，基金重仓数量排名靠前的银行包括招商银行、宁波银行、兴业银行、平安银行和江苏银行，重仓基金数量分别为314、259、138、142家和73家；重仓持股总市值和持仓比例排名前五的银行分别为招商银行、宁波银行、成都银行、杭州银行和平安银行，重仓市值分别为189.19亿元、166.9亿元、53亿元、51.54元和40.71亿元，持股比例分别为0.77%、0.68%、0.22%、0.21%和0.17%。其中，招商银行、宁波银行、平安银行和兴业银行被减持，成都银行、杭州银行和江苏银行获增持。

投资建议：银行板块公募基金重仓比例下降预计受到疫情反复、经济增长偏弱影响。综合考虑疫情防控成效释放、经济数据稳步改善以及稳增长政策发力基建和稳信用以及风险预期反应、风险处置等因素，我们持续看好银行板块估值低点配置价值，给予“推荐”评级，关注受益疫情改善、基建投资加速的江浙地区优质城农商行。个股方面，推荐宁波银行（002142）、常熟银行（601128）、杭州银行（600926）和江苏银行（600919）。

风险提示：宏观经济增长低于预期等导致资产质量恶化的风险。

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(记者 王晓波)

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