每经热评丨安琪酵母花半亿赴俄买房 是笔划算买卖吗？

每经评论员 鄢银婵

近日，安琪酵母（SH600298，股价44.78元，市值389.3亿元）发布公告称，旗下控股子公司安琪酵母（俄罗斯）有限公司拟在莫斯科购置一处房产，折合人民币5590万元（不含税），其中购房款5575万元，其他交易费用15万元。安琪酵母在公告中称，俄罗斯子公司所在的利佩茨克市位于俄罗斯西南部，距离莫斯科市480公里，无法引进高级营销和科技人才，不能较好地满足发展需求，此次购房有助于优化资源配置，为公司俄语区国际业务发展提供有力支撑。

在俄乌冲突、房地产市场低迷等一系列不确定性因素叠加影响下，安琪酵母的这一投资公告令不少投资者有些不解。

一是俄罗斯楼市处于高位运行阶段。在俄乌冲突之前，今年一季度俄罗斯房地产价格同比上涨18.78%，比2021年一季度5.23%的同比增速大幅提高；莫斯科一季度房价同比大涨20.49%，高于前一年15.98%的涨幅。

二是安琪酵母俄罗斯子公司在2015年投资设立后，仅在2019年实现盈利0.66亿元，2020年、2021年分别净亏1.32亿元、896.32万元，是上市公司8家子公司中唯一录得亏损的公司。最新数据显示，俄罗斯6月CPI高达15.9%，这是否又会对其俄罗斯子公司经营造成不利影响？

笔者认为，投资有风险，绝非是一句简单的口号，安琪酵母选择当下进入并不稳定的俄罗斯房地产市场，更应该做好风险评估，这种评估首先要考虑自己的主业发展。

公开信息显示，安琪酵母是目前国内酵母行业中唯一的上市公司，近年来公司营收每年保持15%左右的增速，2021年营收首次破百亿元，国内市场占比约六成，但净利润却出现近8年内首次下滑，部分投资者认为公司业绩面临“天花板”。因此，安琪酵母管理层公开提出了拓展海外市场，将全球市场份额占比提升至30%的发展目标。

此次安琪酵母表示，接下来将加快推进莫斯科总部建设，将俄语区销售比例从60%提升至80%左右，实现本地销售为主的新发展格局，减少公司对俄语区以外出口市场的依赖。针对俄乌冲突，安琪酵母此前在投资者互动平台上回应称，欧洲对俄罗斯已采取的相关措施，俄罗斯工厂也会受到相应影响，公司会密切关注官方关于俄乌局势的判断指导决策。

综合以上信息，安琪酵母此次在俄罗斯买房的投资抉择，从出发点来看考虑到了主业发展这一核心要素。与此同时，这一抉择能否真正解决俄罗斯子公司持续亏损的问题，也是安琪酵母管理层必须要解决的。安琪酵母选择对业绩低迷的子公司加大投资应该慎之又慎，方能打消投资者的疑虑。

此外，面对当下复杂的俄乌局势，安琪酵母应该进一步深入评估当前局势对公司国际业务拓展的影响。对上市公司而言，投资房产绝不是一锤子买卖，理性投资才能行稳致远。毕竟，买楼不是目的，是为了买到发展机会，买到更有潜力的未来。