当下行情的纠结之处——极简投研

今天是香港回归祖国25周年庆典日。回首香港金融市场的历史，“香港金融保卫战”是绕不开的。

“炼金术”的失败

1997年7月，我们还在庆祝香港回归祖国的时候。殊不知，那位曾经KO过英国央行的索罗斯，带着一众国际炒家，开始谋划对亚洲新兴经济体的收割。

1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%。8月，马来西亚本币林吉特宣布“投降”，连新加坡元也受到冲击。

受此影响，恒生指数从1997年10月开始，一直跌到1998年8月份。1998年8月28日，港府动用大量资金，成功挡住了国际炒家们的做空冲击，迫使炒家们在高价位结算交割8月份股指期货，史称“香港金融保卫战”。那天，港股市场成交额达到790亿港币，要知道，在平日里这个数字只徘徊在40亿左右。

如今，索罗斯年龄已超过90岁，或许再过30年，他的那套“金融炼金术”，依然会是投资家们的交易“圣经”。但历史也不会忘记，“金融炼金术”曾败给港府。

从索罗斯的视角看交易，无外乎以下几点：

1、寻找“缺陷”，设计战术；

2、集结“狼群”，制造舆论扰动情绪；

3、猛加杠杆，创造短期规模优势，让价值体系失效。

以上这套“庄家”玩法，放在我们的大A股上，就是典型的操纵股价。不过，索罗斯的这套理论，对我们A股投资者也有一些借鉴意义。我们接着聊。

当下行情的纠结

A股行情走到现在，风格在切换，大家在纠结。热度高的赛道股，进去又怕被套，热度刚起来的消费股，昨天大涨今天就“埋人”，热度低的基建股，更是无人问津。那么，我们应该如何用“炼金术”来协助我们分析呢？

第一步，发现风险和机会，设计战术。

市场永远是先涨后跌，如果前面都是机会，后面必然处处是风险。分析风险和机会，极简投研社分享三个我们常用的维度：结构判定、多空动机、技术分析。

先说结构判定，我们通过指数涨跌和情绪宝赚钱效应的同步程度，即可判定。

大盘指数依然在缓慢往上走，但是市场的赚钱效应在持续降温，说明当前一些个股出现了破位的走势，指数还那么坚挺，说明行情只是个别权重股在撑着。

多空动机：基金上半年排名大战已经结束，多头的力量被部分削弱。此外，除了消费方向，目前还没有看到其他明确的多头信号。这种多头偏弱的局面，可能要等到7月中旬公布经济数据的时候。

我们用的技术分析很简单，“三看”，看趋势、看波动、看反转。

看趋势：就是看均线目前的运行方向，是向上还是向下。另外，股价有没有放量跌破10日线、20日线等重要均线。

看波动：主要解决股价短期有没有过度偏离均线，或者解决我们做T的需求。

看反转：就是看指数、公司股价，有没有顶背离或者底背离的情况。

按照顶背离的定义：指数确实出现了顶背离，但不意味着会马上下跌，但一定意味着要注意风险，现在很多投资者看到指数反包，基本的交易流程都忽略了。

我还是一直在强调，不懂价值投资的话，依然能通过技术分析赚钱。对“小白型”投资者来说，这次别大亏，下次一定能大赚，技术分析“三看”在关键时候能保命，帮助“小白型”投资者更长久地存活于市场，活得越久越容易赚钱。

数据是客观的，观点是主观的，唱空是可耻的，但风控是可贵的。大家多提炼下我说的意思。

第二步，等待“狼群”，等待市场犯错。

我们不可能去主导舆论，但是我们可以等待市场犯错。从统计的角度，下半年至少还有一次情绪周期，意味着至少有一次像5月份那样的行情；但是也暗示，市场可能存在犯错误的时候，我们能做的就是留着部分现金去等待。

9月份美联储将进行950亿美元/月的缩表，而债券市场目前还没有兑现这种预期，一旦要兑现预期，波动是难免的。我们不要怕波动，只有波动才会有人犯错，只有犯错了，我们才有机会拿到便宜筹码。

第三步，加杠杆不适合普通投资者。

加杠杆，我从来不认同，除非你真以为自己吃了上顿没下顿，必须在这顿上一口吃成胖子。其他的我没有什么好说的了。

“高切低”的思路，我在两周前就给大家提过。目前市场已经在兑现“高切低”，投资者如果跟上的话，吃了赛道的“肉”，再摘消费的果实，今年账户应该不会差。

（极简投研社）

（本文仅代表极简投研社观点，内容仅作为参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）