逆势上扬，波司登2021/2022财年营收大增20%品牌崛起展现中国力量

6月23日，波司登正式发布2021/2022财年年报，营收和净利润再创历史新高。

2021/2022财年，波司登集团收入为人民币162.1亿元，同比增长20%；权益持有人应占溢利为人民币20.6亿元，同比增长20.6%；集团毛利率实现连续五年稳定提升，在2021/2022财年达60.1%。波司登品牌收入为人民币116.2亿元，同比增长16.3%，毛利率亦实现五年稳定提升，在2021/2022财年达69.4%。

凭借过硬的产品力、品牌力以及创新力，2022年，波司登业绩依旧保持上扬态势，已连续5年保持增长。

近年来，受行业波动及疫情影响，国内服装品牌持续疲软。而波司登之所以实现逆势上扬，正是凭借其在羽绒服领域深耕46年的优势，坚持“聚焦主航道 聚焦主品牌”战略，凭借品类迭代创新、品质升级、科技赋能等创新举措，在产品力层面不断取得新突破，引领和推动羽绒服行业标准化发展；同时，波司登还探索全球化发展路径，整合国际优势资源，站上国际舞台，实现品牌全球领先。

逆势上扬

波司登2021/2022财报交卷

顶住近几年服装市场持续疲软的压力，波司登在2021年，再度交出一份优质财报。

经济的不确定性给整体服装行业带来了不小的挑战。2019年服装市场的同比增长率下降至3.5%， 2020年同比增长率下降至3.2%。 专营店、百货商场在中国服装市场发展放缓，线下消费市场持续承压。

不过从波司登2021/2022财年的财务数据来看，尽管市场形势复杂，但波司登依旧保持了高速增长的态势。其中， 羽绒服业务板块，波司登品牌收入同比上升16.3%至约人民币116.17亿元，实现连续5年复合增长率达23.4%，创历史新高。

拆解波司登2021/2022财报，产品力、品牌力的不断提升是专注羽绒服行业46年的波司登依旧保持业绩活力的根本原因。

在持续强劲的业绩表现的加持下，波司登也频频收获资本市场的关注。

此前，两大国际权威评级机构穆迪投资者服务公司和标普全球评级，就分别授予波司登“Baa3（展望稳定）”及“BBB-（展望稳定）”长期信用评级。 这也是中国品牌服装行业目前为止极好的国际信用评级结果，彰显资本市场对波司登可持续发展的充分肯定。

2021/2022财报发布后，截至2022年6月27日，中信证券、国信证券、华创证券、中泰证券、国金证券、中银证券、开源证券等超20家证券公司发布波司登财报研究报告，并给予“买入”评级。

强者恒强

波司登创新升级产品力

业绩不断提升、在资本市场备受关注，这背后，波司登不断打造的核心产品力，永远是其保持领先位置的重要砝码。

专注羽绒服46年，在创新意识的推动下，波司登近年来的产品创新与迭代速度不断加快。

2019年，波司登推出了顶级羽绒服：登峰1.0系列，彰显专业防寒实力；2021年，波司登升级推出登峰2.0系列，实力彰显波司登产品在专业防寒、科技赋能层面的领先实力。

据悉，登峰2.0还首次将两项中国技术应用于服装领域，让登峰2.0拥有360°专业防护体系。其中，波司登与中国航空工业文化中心共同打造的3S面料，具有一流的防风、防雨、抗摩擦和抗菌效果，是波司登联合中国航空工业文化中心首次将航空材料技术应用于服装领域；同时，波司登实现了中国北斗卫星导航系统在服装领域的首次应用。

2022年，波司登城市多功能夹克荣获ISPO Award全球设计大奖，复合结构露营羽绒服和零压力羽绒泡芙分别获得ISPO全球设计奖和红点设计奖。

波司登在专业防寒领域的不断升级，引领行业高质量、专业化发展的背后，是波司登对于专业保暖的极致追求。

目前，波司登已建成国家级工业设计中心、国家级博士后科研工作站、羽绒服行业全国首个国家级认可的实验室、CNAS认证实验室、IDFB认可实验室、省级企业技术中心、工程技术研究中心，拥有专利369项，参与24项国际标准、12项国家标准、4项行业标准、7项团体标准制修订工作等。

作为全球领先的羽绒服品牌，波司登率先在行业内实施技术攻关，成功解决行业普遍存在的羽绒服钻绒问题，获得发明专利，并且波司登极具建设性地将此技术在全行业推广。

波司登不断推动羽绒服行业标准化发展，承担起行业领军者的责任，引领行业共同进步。 

品牌重塑

波司登彰显中国品牌实力

推动更多优质中国品牌走向世界、站上全球舞台成为近年来的主题。

“十四五”规划纲要中提出，开展“中国品牌创建行动”，提升自主品牌影响力和竞争力，率先在服装、电子等消费品领域培育一批高端品牌。2022年2月审议通过的《关于加快建设世界一流企业的指导意见》中同样提到，要加快建设一批品牌卓著的世界一流企业。

在发展核心产品力的同时，波司登作为中国品牌，也正通过不断站上国际舞台，合作国际顶级设计师、开辟海外渠道等，打造全球化品牌形象。

作为中国服装代表品牌，2018年-2020年，波司登连续3年登上纽约、米兰、伦敦三大国际时装周，开创了多项先河，彰显中国品牌的专业与实力。

此外，凭借专业品质和专注羽绒服46年的积累，波司登不断赢得顶级时尚人士的关注和青睐，并多次合作国际设计师。2019年、2020年连续两年与法国国宝级设计大师高缇耶发布联名系列，变革羽绒服专业设计法则；还曾与殿堂级设计大师高田贤三发布联名系列。

波司登有实力，也有底气作为中国品牌不断登上世界舞台。 根据国际五大权威品牌价值评估机构之一Brand Finance公布的「2022全球最具价值服饰品牌排行榜50强(Brand Finance Apparel 50 2022)」，波司登再次入选，名次有所提升，位列服饰品牌榜第48名，波司登的全球品牌价值不断提升，加大了中国品牌在全球的声量。

在走向全球化的过程中，渠道铺设也尤为重要。波司登更加注重渠道的结构性布局，以“关小店、开大店”的方式，在国内不断进驻主流商圈，覆盖主流人群；在国外，波司登目前已经在伦敦开设了旗舰店，同时入驻了意大利350多家买手店，为全球消费者提供更加优质的服务体验。

波司登2021/2022财报显示，波司登通过数字化运营转型实现全渠道系统提效，智能制造、智能物流、智能商品运营效果显著，为更快地满足市场和消费者需求提供了有力保障。

在保证企业自身发展的同时，波司登还积极履行社会责任，展现品牌不俗实力。波司登持续关注公益，成立波司登公益基金会，已累计捐款捐物超过12亿元。

凭借一次又一次在全球市场的成功布局，波司登已经为中国品牌如何全球化，留下了成功模板。凭借全球领先的产品力，国际知名的品牌力，波司登已经成为中国优质品牌的代表之一，在国际市场中不断展现中国品牌崛起的故事。

波司登对于产品品质、科技创新的追求还在继续，这也将成为波司登持续打造品牌、建立领先地位的强力引擎。未来，在世界舞台，波司登将如何继续讲述中国品牌故事，也值得期待。

（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）

编辑|蒙锦涛