每经热评丨挂牌公司将达百家 北交所应注意三大问题

每经特约评论员曹中铭 优机股份股票将于6月24日在北交所上市。这也意味着，北交所将迎来第100家上市公司。笔者认为，随着北交所挂牌公司达到百家，以及今后新股不断上市，北交所受到的市场关注程度将越来越高。 设立北交所，既是资本市场不断发展的必然结果，也是不断深化改革的必然要求。北交所的设立，进一步完善了我国多层次资本市场的架构。沪深主板、科创板、创业板、新三板（含北交所）以及区域性股权市场的多层次架构，能为不同行业、不同类型、不同规模、不同需求的企业提供服务。北交所挂牌公司从开市时的71家，到如今将满百家，也见证了北交所的发展成果。 北交所的设立，使资本市场各板块的特色更加鲜明。比如沪深主板主要接纳传统行业的企业挂牌上市，科创板定位于高新技术产业与战略性新兴产业，创业板将重点支持“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”企业上市融资。而北交所定位于服务创新型中小企业，将重点支持“专精特新”企业的发展。更加鲜明的板块特色，无形中有利于拟上市企业“对号入座”。 笔者以为，北交所挂牌公司数量的持续增加，对其坚守板块定位将是考验。创业板设立后，由于板块估值明显比当时的沪深主板、中小板高，在利益驱使下，导致众多不符合定位的企业纷纷寻求在创业板上市。像曾经的“创业板一哥”温氏股份，其实就是一家养殖企业，可以说与创业板的定位有点不搭。类似这样的企业在创业板不在少数，也导致创业板公司给人以“五花八门”之感。 北交所作为一个全新的板块，坚守板块定位是非常有必要的。非创新型中小企业，非“专精特新”型企业，都有必要将其挡在北交所的大门之外。否则，北交所就有可能重蹈创业板的覆辙，也将有违北交所与沪深交易所、区域性股权市场错位发展的初衷，同样不利于北交所自身的发展。 其次，提升北交所的吸引力迫在眉睫。虽然企业在北交所挂牌，已是真正意义上的上市公司，而且，北交所也具备融资的功能，但北交所显然还不能与沪深股市相提并论。毕竟，在个股估值、市场交投活跃度、融资便利性等方面，北交所还是有差距的。但由于北交所与沪深交易所之间已建立互联互通机制，导致符合条件的北交所挂牌公司会选择转板到沪深交易所上市。如继观典防务转板科创板上市后，深交所已同意北交所上市公司泰祥股份转板至创业板上市。这表明，北交所公司转板科创板与创业板的大门已正式开启。 因此，如果北交所不提升吸引力的话，不仅相关企业不会选择到北交所挂牌，而且，符合条件的公司也会转板到科创板或创业板。需要指出的是，能够转板或直接通过IPO渠道到沪深交易所上市的企业，其质地往往不俗。这些企业不选择北交所挂牌，对于北交所而言无疑是巨大的损失。 此外，在挂牌公司达到百家之后，早日推出北交所相关指数应提上议事日程。值得注意的是，从挂牌公司的股价表现、成交活跃度、总股本、流通股本、总市值、流通市值等方面看，个中的差异较大，这也对编制北交所指数提出了挑战。 但无论如何，编制北交所相关指数已刻不容缓。通过编制北交所相关指数，既能客观地反映出北交所上市公司股价的涨跌状况，也能为投资者投资决策提供参考依据，避免盲人摸象情形的发生。更何况，市场的发展，也需要早日编制北交所相关指数。