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    境外市场“拖后腿”,每经品牌100指数冲击千点未果,估值优势仍明显

    每日经济新闻 2022-06-19 15:14

    ◎本周,每经品牌100指数迎来指数成分股更替后的“首秀”,整体运行下来,处于平稳态势。从个股表现来分析,本周每经品牌100指数成分股有48只实现上涨,两只走平,基本半数个股实现上涨;指数平均市盈率为10.3倍,市净率为1.19,仍处于历史估值低位,估值优势明显。

    每经记者 刘明涛    每经编辑 肖芮冬    

    在前一周触摸千点大关后,本周每经品牌100指数再度向千点发起冲击。尽管A股成分股表现抢眼,但无奈周中美股市场表现低迷,中概股多数出现大跌,影响股指表现。最终,每经品牌100指数未能在A股一片大涨的背景下实现千点,截至6月18日美股收盘,指数周跌1.11%,报收于979.37点。

    个股方面,除了汽车和大金融表现抢眼外,消费代表茅台、伊利以及金龙鱼等个股也表现出色,股价实现上涨。不少机构认为,Z世代时期,新消费品牌建设将对行业产业巨大影响。

    成分股更替尝试攻击千点

    本周,每经品牌100指数迎来指数成分股更替后的“首秀”,整体运行下来,处于平稳态势。

    具体来看,回首本周全球市场,可谓是“境外一片绿,A股一点红”。在美国超预期开启加息周期的背景下,欧美和东南亚市场受累低迷,而只有A股市场表现强劲,三大股指全部实现上涨。

    由于境外市场情绪影响了中概股表现,网易-S(HK09999,股价151.1港元,市值4962亿港元)单周跌幅超过10%;安踏体育(HK02020,股价84.25港元,市值2286亿)、阿里巴巴-SW(HK09988,股价104.5港元,市值2.27万亿港元)、百度集团-SW(HK09888,股价138.9港元,市值3840亿港元)、碧桂园(HK02007,股价4.31港元,市值997.70亿港元)以及腾讯控股(HK00700,股价369.4港元,市值3.55万亿港元),周跌幅全部超过5%。由于阿里和腾讯权重占比较高,一定程度影响了每经品牌100指数表现,最终指数冲击千点未果,周跌1.11%,报收于979.37点。

    从个股表现来分析,本周每经品牌100指数成分股有48只实现上涨,两只走平,基本半数个股实现上涨。长安汽车一枝独秀,单周涨幅达到21.28%;中国人寿和华润医药周涨幅则超过10%;而双汇发展、长城汽车、广汽集团、三一重工以及中兴通讯的周涨幅均超过5%,表现不俗。

    经过一周震荡调整,每经品牌100指数平均市盈率为10.3倍,市净率为1.19,仍处于历史估值低位,估值优势明显。

    一位深圳的私募经理日前向记者表示,“本周每经品牌100指数整体表现相对一般,主要还是受到境外市场影响,但是仔细看成分股表现,可以发现,除了汽车板块外,大金融开始发力,和大消费同样在未受重点关注下出现强反弹。众所周知,消费领域上,消费者对于品牌的概念更为重视。因此,接下来投资者可以多关注消费领域的品牌投资价值。”

    消费品牌建设正在变迁

    的确,从上世纪80年代开始,消费者对于消费类产品的品牌概念就在不断加强,而企业也在通过时代主要宣传媒介去塑造自身品牌价值。

    比如上世纪末,消费品企业花高价在央视投放广告,深度分销对接线下商超大面积铺货,企业只需增加产能以及包装稍有特色,营销具有洗脑卖点,产品一般大概率成为全国性爆款。

    而2018年以来,随着互联网的发展,大消费迎来电商红利,也成就了诸多电商平台。比如,阿里巴巴于2008年推出淘宝商城,2012年更名天猫商城,设计竞价排名、展示广告等商业模式将流量成功变现。2013~2017年,线下头部品牌开始陆续布局线上,线上和线下的头部品牌逐渐重合。不过目前,阿里电商体系的流量红利消失,表现为获客成本上升;一些新品牌把握到更新的流量和渠道红利开始崛起,加剧市场竞争。

    如今,随着中国移动互联网用户数和人均单日使用时长逼近天花板,线上平台的竞争表现为对消费者时间占据的存量博弈。而近年来,抖音、小红书、B站等社交平台逐渐占据年轻人群的大量时间,流量红利在这些社交平台出现。对于新消费品牌,2018年左右创立的品牌成功挖掘到了社交平台流量价格洼地的窗口期。

    上周,新东方在抖音卖货,成就了一段社交平台与资本市场联动的“奇迹”。自6月9日以来,凭借直播间“东方甄选”的走红,一周内,新东方在线(HK01797,股价25港元,市值250.18亿港元)股价一路从月初的4港元/股下方,一度上涨至33港元/股,两周涨近700%。6月17日开盘,新东方在线港股股价29.3港币/股,较6月初3.6港币/股的价格,已上涨超7倍。

    新消费品牌投资价值值得关注

    国泰君安分析指出,目前,Z世代正在成为中国消费市场的增量人群,并具有圈层化特征。圈层人群的特定需求将打开许多新的细分市场潜在空间,为新品牌的崛起带来机会。从产业趋势看,优质供应链趋于集中,流量、渠道趋于分散化,“一个集中、两个分散”的产业变化加速了新消费市场的发展,也降低了进入门槛导致市场竞争更加激烈。

    而新消费品类大多具有“低价高频”的属性。以食品饮料为例,新品牌在一二线城市的价格定位一般在20~30元左右,客单价容易被年轻人群接受,品类大多具有软性上瘾和休闲化特点,表现为较高的消费频次。2021下半年以来,新消费一级市场过热现象有所降温,资本周期的短期低迷正是优秀品牌磨练内功、打造竞争优势的好时机。在二级市场,新消费品牌IPO、并购事件的数量未来有望增加并获得更多关注。

    从每经品牌100指数成分股来看,既有新消费的平台概念公司,也有新消费品牌建设优秀的公司。比如新晋成分股的山西汾酒(SH600809,股价287.88元,市值3512亿元),该公司坐落于拥有上千年酿酒历史的杏花村,在国内清香型白酒中份额稳居前列。

    山西汾酒立足“1357+10”市场战略,定制化、扁平化、精细化的打法助力省外市场高增。从费用投放方向来看,2017年开始,其地区性的广告费用快速增长并超过全国性的广告费用,营销手段更加精准,提高费用投放的效率。从区域组织来看,2016~2021年,省外经销商从780家增长至2796家,覆盖面不断扩大。当前,汾酒复兴正在途中,产品端青花汾酒势头正盛,玻汾以品质赢得消费者口碑,渠道反馈在配额制下公司产品需求旺盛。

    同样,成分股中的伊利股份(SH600887,股价38.29元,市值2451亿元)在品牌价值榜中位于亚洲乳业前列,品牌价值不仅来源于对客户需求的满足,还反映在品牌对社会的贡献。继伊利金典A2β-酪蛋白有机纯牛奶、金典娟姗有机纯牛奶之后,公司发布第3款“零碳产品”。零碳产品陆续推出反映公司积极践行低碳,彰显企业担当,有利于进一步夯实公司品牌形象。

    “消费股中的品牌价值最容易打出黑马和超级大白马,海外的可口可乐就是大白马的代表。未来,我国消费品品牌一定也会走出像可口可乐这样的企业。所以,既然中国品牌发展正当时,品牌价值这一条投资思路是不能被忽略的,是需要投资人潜心琢磨,深挖投资价值。”上述私募经理补充表示。

    封面图片来源:摄图网_300888317

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